Kompetenzen bündelnWillkommen in unserem Universum.www.hoffmannliebs.deHoffmann Liebs · Partnerschaft von Rechtsanwälten mbB Kaiserswerther Straße 119 · 40474 Düsseldorf Telefon: +49 2 11 5 18 82 - 0 · Telefax: +49 2 11 5 18 82 - 100 · E-Mail: duesseldorf@hoffmannliebs.de„Fachbereichsübergreifende Arbeit als selbstverständlich zu sehen sowie der konsequente per-sonelle Wachstumskurs brachten Hoffmann Liebs einen großen Schritt nach vorne. Schnell und konsequent demonstrierte die Düsseldorfer Kanzlei, wie personelles Wachstum sich in höher-wertige Arbeit umsetzen lässt. Die neue Schlagkraft überzeugt zahlreiche mittelständische Man-danten, noch umfassender auf die Kanzlei zu setzen.“JUVE Handbuch Wirtschaftskanzleien 2020/2021

Inhaltsverzeichnis Lieferketten China-Deutschland Pros und Contras funktionaler und regionaler Veränderungen in der Logistik Seite 18 . m o c e b o d a k c o t s . – l v o n a y e m e Y m y s k a M © Should I stay or should I go? Ein Plädoyer für den Standort China Seite 12 : o t o F . m o c e b o d a k c o t s . – t i h c u n a n © : o t o F 18 Lieferketten China-Deutschland Probleme, Trends und Chancen für Unternehmen und Investoren Benjamin Kille, SGB Group 32 „Der M&A-Markt hat bei chinesi- schen Investoren Nachholbedarf“ Interview mit Baoshan Bao, Livingstone 16 Joint Venture als Königsweg für die China-Investition Vorteile und Ausgestaltung von deutsch-chinesischen Kooperationen Claus Eßers, Jin Gu, Hoffmann Liebs 28 Herausforderungen für Investitionsvorhaben in China Investoren bekommen Zollbe- freiungen und Steuererleichterungen Dr. Dominic Köstner, GvW Graf von Westphalen 4 | Investment Guide 2023 3 Editorial Aufschwung mit Delle 6 Deals 2022 Transaktionen im Überblick HINTERGRUND 8 US-Gesetzesvorhaben bedroht deutsche Chinainvestitionen Neues Outbound-Investitions- kontrollsystem in den USA mit Auswirkungen hierzulande Dr. Nils Krause, Dan Li, DLA Piper 12 Should I stay or should I go? Innovationen, Talentpool und Infrastruktur: Was für China als Standort spricht Matthias Müller, Rödl & Partner 22 Rechtstrends 2023 für Unter- nehmen, Investitionen und HR Wichtige Regelungen bei Transparenzregister, Investitions- kontrolle und Arbeitgebergesetzen Stephan Kübler, Dr. Ximeng Wang, Bird & Bird M&A 26 Deutsch-chinesischer M&A-Korridor – quo vadis? Ein Ausblick für 2023 Moritz Freiherr Schenck, Deloitte 34 „Ich glaube an mehr chinesische Investitionen in Deutschland“ Interview mit Ran Chen, Ebner Stolz INVESTIEREN IN CHINA 36 Unternehmen in China 2023 starten Von China aus in den Weltmarkt Dr. Christian Haug, Startup Factory China 38 Compliance Tools in China Softwarelösungen und Hinweisgeber- systeme als wichtige Werkzeuge Rainer Burkardt, Ondrej Zapletal, Burkardt & Partner

Märkte & Daten Deals Transaktionen im Überblick INBOUND: Übernahmen und Mehrheitsbeteiligungen deutscher Unternehmen in China 2022 Datum Vol. (Mio. EUR/USD) 05. Jan. 22 Zielunternehmen Branche Käufer Details Yangzhou Leader Powder Metallurgy Co Ltd (100%) Auto/Truck PMG Holding GmbH Der Automobilzulieferer PMG Gruppe/Holding aus Füssen wurde bei der Übernahme des chinesischen Pulvermetallspezialisten Yangzhou Leader Powder Metallurgy von Carlsquare als Financial Advisor beraten. 23. Feb. 22 146 Wing Pet Food (100%) Lebensmit- tel/Getränke Symrise AG 07. Apr. 22 World Fashion Logistics (100% Stake) Logistik FIEGE Gruppe 08. Sep. 22 SimplyLive Ltd (100% Stake) Computer- software RIEDEL Communications GmbH & Co. KG Quellen: Dealogic, Deloitte, eigene Recherchen Mit der Akquisition von Wing Pet Food mit Hauptsitz in Shanghai will Symrise den Zugang zu China/Asien/Pazifik erweitern und seine Kompetenz bei Futterakzeptanzlösungen für Tiernahrung und als Lieferant von Inhaltsstoffen für Tiernahrung und Tiernahrungsschutz erhöhen. Die Fiege Gruppe aus Greven übernimmt die World Fashion Logistics, die Logistikdienstleistungen in China, Hongkong, Singapur, Australien und der Türkei bereitstellt. Die RIEDEL Communications GmbH & Co. KG wurde bei der Übernahme des in Hongkong ansässigen Livevideospezialisten SimplyLive von der Rechtsanwalts- kanzlei Luther aus Düsseldorf beraten. INBOUND: Minderheitsbeteiligungen deutscher Unternehmen in China 2022 Datum Vol. (Mio. EUR/USD) 25. Mai 22 Zielunternehmen Branche Käufer Details Guangzhou WeRide Tech- nology Co Ltd (Stk%) Technologie Robert Bosch GmbH Die 2017 gegründete WeRide hatte zuvor Partnerschaftsverträge mit der Renault-Nissan-Mitsubishi-Allianz, der Yutong Group und GAC MOTOR Co. unterzeichnet, um autonom fahrende Fahrzeuge zu entwickeln. 13. Okt. 22 1.300 CARIAD Horizon Robotics Inc (Stk%) Auto/Truck VOLKSWAGEN AG VOLKSWAGEN investiert 2,4 Mrd. EUR in die Kooperation mit CARIAD Horizon Robotics, rund 1,3 Mrd. EUR davon in das neue Joint Venture. CARIAD Horizon Robotics soll 60% der Anteile an dem Gemeinschaftsunternehmen zeichnen. Mit dem restlichen Betrag beteiligt sich VOLKSWAGEN unmittelbar. Begleitet wird die Transaktion von Goldman Sachs und JP Morgan. Die Transaktion wird voraussicht- lich in der ersten Jahreshälfte 2023 abgeschlossen sein. Quellen: Dealogic, Deloitte, eigene Recherchen OUTBOUND: Minderheitsbeteiligungen chinesischer Unternehmen in Deutschland 2022 Datum Vol. (Mio. EUR/USD) 27. Jan. 22 26 Zielunternehmen Branche Käufer Details BOHAI TRIMET Automoti- ve Holding GmbH (25%) Automobil Bohai Automotive Sys- tems Co., Ltd. Die TRIMET Aluminium SE hat ihre Anteile an der BOHAI TRIMET Automotive Holding GmbH an den Mehrheitsgesellschafter Bohai Automotive Systems Co., Ltd. veräußert. Bislang hielt TRIMET eine 25%ige Beteiligung an dem Spezialisten für Druckgusskomponenten. 16. Feb. 22 25 ITM Isotope Technologies Munich SE Gesundheit China Grand Enterpri- ses Inc., Wuhan Grand Pharmaceutical Group Co., Ltd. China Grand Enterprises Inc. erwirbt 1,31% des erweiterten Aktienkapitals an ITM, die den Betrag für den Ausbau seiner radiopharmazeutischen Pipeline und Präsenz in Asien nutzen wird. Die Beteiligungsinvestition folgt auf die jüngste Lizenzver- einbarung in Höhe von 520 Mio. EUR, die Grand Pharma (GP) Zugang zu drei von ITMs zielgerichteten Radionuklid-Therapeutika und -Diagnostikakandidaten für den Großraum China verschafft. 27. Feb. 22 35 Heidelberg Pharma AG (8,32%) Gesundheit Huadong Medicine Co., Ltd. tbd Containerterminal Tollerort der Hamburger Konzerns HHLA Logistik China COSCO Shipping Corporation Quellen: Dealogic, Deloitte, eigene Recherchen 6 | Investment Guide 2023 Eine Tochtergesellschaft des strategischen Partners Huadong Medicine Co., Ltd., Hangzhou, China, (Huadong) beteiligte sich im September 2022 im Rahmen einer Kapitalerhöhung über rund 80 Mio. EUR maßgeblich an der Bezugsrecht- semission und übernahm rund 9 Mio. Aktien aus Bezugsrechten von der Haupt- aktionärin dievini BioTech holding GmbH & Co. KG, Walldorf, (dievini) und mit ihr verbundenen Unternehmen. Zusätzlich erwarb Huadong weitere Aktien, die nicht von anderen Aktionären gezeichnet wurden. Mit dem Bezug von insgesamt 11,8 Mio. Aktien hält Huadong nunmehr 25 % der Heidelberg Pharma-Aktien. Um den angestrebten Aktienbesitz von 35 % zu erreichen, wird Huadong von dievini weitere rund 4,5 Mio. Aktien erwerben. Ursprünglich sollte COSCO 35% am Hamburger Containerterminal Tollerort (CTT) des Hamburger Hafenlogistikkonzerns HHLA für 65 Mio. EUR erhalten. Bei der noch nicht vollständig vollzogenen Beteiligung soll COSCO nun 24,9% am Containerterminal erwerben.

Hintergrund US-Gesetzesvorhaben bedroht deutsche Chinainvestitionen Im Rahmen der zunehmenden geopolitischen Spannungen und des Wettstreits um die Technologieführerschaft ordnen die USA ihr Verhältnis mit China neu. Das jüngste US-amerikanische Gesetzesvorhaben für ein neues Outboundinvestitionskontrollsystem betrifft potenziell auch die Chinainvestitionen und Joint-Venture-Projekte deutscher Unternehmen. VON DR. NILS KRAUSE UND DAN LI Die strategische Rivalität zwischen den USA und China zwingt global agierende Unternehmen dazu, sich mit einem immer dynamischeren und komplexeren regulatorischen Um- feld auseinanderzusetzen. Der US-Ge- setzgeber plant aktuell mit dem Natio- nal Critical Capabilities Defence Act ein neuartiges Outboundinvestitions- kontrollverfahren für Investitionen und Technologietransfer (z.B. im Rahmen . m o c e b o d .a k c o t s – p o r d k n i © : o t o F ZU DEN PERSONEN Dr. Nils Krause, LL.M. (Durham), ist Rechtsanwalt und leitet die deutsche Praxisgruppe Corporate/M&A der internationalen Sozietät DLA Piper. Zudem ist er Co-Head des China Desks von DLA Piper in Deutschland. Er berät regelmäßig In- und Out- boundtransaktionen mit China. Dan Li, LL.M. (Mannheim), ist chinesische Anwältin und arbeitet im China Desk von DLA Piper. Sie berät regelmäßig zu grenzüberschreiten- den M&A-Transaktionen und Joint- Venture-Projekten mit Chinabezug. www.dlapiper.com 8 | Investment Guide 2023 von Joint-Venture-Projekten) mit Bezug zu Staaten, die Anlass zur Besorgnis ge- ben („country of concern“). Das Geset- zesvorhaben nimmt sowohl Outbound- aktivitäten von US-Unternehmen als auch von Unternehmen aus Drittstaa- ten mit wesentlichem US-Geschäft in den Blick und zielt vor allem auf den Rivalen China. Für deutsche Unterneh- men mit Geschäft in den USA und China ist es daher von höchster Relevanz. der Inboundinvestitionskontrolle be- kannten Organ errichtet werden, dem Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS). Nach dem Gesetzesvorhaben soll eine Outboundaktivität unter folgenden Um- ständen anmeldepflichtig sein, wenn sie (i) einen Sektor betrifft, der den natio- nalen kritischen Fähigkeiten („natio- nal critical capabilities“) zugeord- net wird, und Das geplante Outboundinvestitions- kontrollsystem Das National Critical Capabilities Com- mittee (NCCC) ist als neuer, ressort- übergreifender Ausschuss der US-Re- gierung geplant und soll als Kontrollor- gan spiegelbildlich zu einem bereits aus (ii) im Rahmen des Investments oder Technologietransfers ebenfalls ein Unternehmen involviert ist, das eine Beziehung zu einem besorgniserre- genden Staat (vor allem China, Russland, Iran, Nordkorea, Kuba und Venezuela) aufweist („entity of ➔

Hintergrund concern“). Zu den relevanten Sekto- ren zählen dabei insbesondere Halbleiterherstellung, Hochleis- tungsbatterien, kritische Mineralien und Materialien, Arzneimittel, künstliche Intelligenz, Bioökono- mie und Quantentechnologie. Neben Transaktionen umfasst der Ge- setzesvorschlag umfangreiche Aktivi- täten in Hinblick auf die Entwicklung, Herstellung, Übertragung und Lizen- zierung von Technologien und Know- how. Die finanzielle Förderung sowie die dahin gehende Beratung fallen ebenfalls unter den Anwendungsbe- reich des Gesetzes, sofern sie einen Bezug zu einer nationalen kritischen Fähigkeit aufweisen. Vom Begriff der „entity of concern“ sind nicht nur Unternehmen erfasst, die ihren Satzungs- oder Verwaltungs- sitz in einem der relevanten Länder ha- ben: Vielmehr ist jedes Unternehmen betroffen, das über einen wesentlichen Anteilsinhaber aus einem „country of concern“ verfügt oder das anderweitig von einem solchen Staat beeinflusst wird. Auch wenn ein deutsches Unter- nehmen mit wesentlichen US-Geschäft Investmentaktivitäten mit einer sol- chen entity of concern anstrebt, ist dies nach dem Gesetzentwurf dem NCCC anzuzeigen. Nach Anmeldung einer beabsichtig- ten Aktivität hat das NCCC 45 Tage Zeit zur Überprüfung. Der Ausschuss kann dann unter Berücksichtigung der Aus- wirkungen auf die jeweilige nationale kritische Fähigkeit Empfehlungen ab- geben, um „inakzeptable“ Risiken zu beseitigen. Im Extremfall kann das NCCC dem US-Präsidenten empfehlen, eine Outboundaktivität zu untersagen. Verstöße gegen das Gesetz können mit Bußgeldern von bis zu 250.000 USD ge- ahndet werden. Rechtsschutzmöglich- keiten gegen die behördlichen Maßnah- men bestehen nicht. Extraterritoriale Anwendung Entsprechende deutsche Unternehmen mit Chinabezug sollten den breiten ex- traterritorialen Anwendungsbereich 10 | Investment Guide 2023 des geplanten Gesetzes nicht unter- schätzen: Es soll nicht nur für Unter- nehmen mit Sitz der Konzernoberge- sellschaft in den USA gelten, sondern ausdrücklich auch für Unternehmen aus Drittstaaten, die US-Tochtergesell- schaften haben oder wesentliches US- Geschäft betreiben. Dadurch soll eine Umgehung des Gesetzes, etwa durch ei- ne Verlagerung von IP-intensiven Ope- rationen oder relevanten Vermögens aus den USA in Drittstaaten, erschwert werden. Deutsche Unternehmen im sino-amerikanischen Spannungsfeld Trotz aller politischer Debatten steigen die Direktinvestitionen deutscher Un- ternehmen in China. In den ersten sechs Monaten des Jahres 2022 inves- tierten deutsche Unternehmen rund 10 Mrd. EUR in China. Zu den deutschen Top-Investoren gehören dabei vor al- lem Autohersteller und Chemiekonzer- ne, die weiterhin sehr stark am chinesi- schen Markt festhalten. Diese Neuinvestitionen könnten für deutsche Konzerne und Unternehmen, die in China investiert sind, zum Prob- lem werden. Sollte das US-Gesetzvorha- ben in Kraft treten, könnten sie unter den extraterritorialen Anwendungsbe- reich der US-Investitionskontrolle fal- len. Bereits vor Inkrafttreten des Geset- zes bestehende Geschäftstätigkeiten bleiben davon nicht verschont, denn das geplante Gesetz umfasst auch die Prüfung von dauerhaften Strukturen, auf deren Basis ein wirtschaftlicher Austausch stattfindet. FAZIT Der Machtkampf zwischen den USA und China prägt auch die regulatori- schen Entwicklungen mit Konsequen- zen für deutsche Unternehmen und ihre Chinageschäftsaktivitäten. Da Repub- likaner und Demokraten in der Frage der Chinapolitik weitgehend geeint sind, dürfte ein neues US-Outboundin- vestitionskontrollverfahren noch un- ter der Biden-Administration etabliert werden. Auch Deutschland und andere Länder der westlichen Wertegemein- schaft könnten sich dadurch dazu er- mutigt fühlen, ähnliche Schritte zu ge- hen. Im Worst-Case-Szenario könnte dies eine weitere Reformwelle der In- vestitionsregulierung bewirken, mit- samt den dadurch entstehenden Hin- dernissen für grenzüberschreitende Investitionen. Für die internationale M&A-Praxis mit Chinabezug sind das Gesetzesvorhaben und die damit ver- bundene Rechtsunsicherheit ein weite- res Warnsignal. Betroffenen deut- schen Unternehmen ist bei der Pla- nung ihrer Strategie und insbesondere bei konkreten Investitionen zur Vor- sicht zu raten. ■ Der Machtkampf zwischen den USA und China prägt auch die regulatorischen Entwicklungen mit Konsequenzen für deutsche Unternehmen und ihre China­ geschäftsaktivitäten.

Hintergrund „Should I stay or should I go?“* Kaum denkbar, dass die britische Punkrockband The Clash Ende 1981 an China dachte, als sie ihr Album mit dem Song „Should I stay or should I go“ veröffentlichte! Gleichwohl ist die Frage im Zusammenhang mit China mehr als aktuell. Ausgelöst durch den chinesischen Lockdown wie auch durch die anhand der Schiffskollisionen im Suezkanal sichtbar gewordenen Gefahren des Transports und nicht zuletzt durch die Auswirkungen des Ukrainekriegs stellt sich für Unter- nehmer und Investoren die Frage: China – Bleiben oder Gehen?“ VON MATHIAS H. MÜLLER Vorab: China ist aus unseren Au- gen viel zu wichtig, als dass es substituiert werden könnte. De- coupling und Diversifizierung hin oder her – bessere Alternativen zum chine- sischen Markt mit seinem stetigen Wachstumspotenzial werden sich we- der heute noch zukünftig leicht finden lassen. Der Anteil der Mittelschicht in China wird weiter steigen, die Kauf- kraft wachsen und zu einer großen Nachfrage führen. Und mit dieser Mit- Global talent pool in 2030 China Indien Vereinigten Staaten Andere Indonesien Brasilien Russland Japan Saudi Arabien Deutschland Korea Vereinigtes Königreich Türkei Argentinien Mexiko Italien Spanien Australien Polen Kanada Frankreich 8% 6% 5% 5% 4% 3% 3% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 27% 23% negativer Trend positiver Trend ZUR PERSON Mathias H. Müller, MBA (University of Chicago) ist Partner und Leiter der China Practice München von Rödl & Partner. Der Steuerberater und Certi- fied Public Accountant (Illinois, USA) begleitet insbesondere mittelständi- sche Unternehmen der DACH-Region in die VR China sowie chinesische Unternehmen nach Deutschland. Dafür verfügt er über mehrjährige Erfahrun- gen in internationalem Steuerrecht, M&A sowie Cross Border Financing mit Schwerpunkten In- und Outbound Investments VR China. Zuvor war Müller an den Standorten Shanghai, Hongkong und Singapur tätig. www.roedl.de 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Projected share of 25-34 year-olds with tertiary degree across OECD and G220 countries; Quelle: OECD telschicht wird China nicht nur viele Talente, sondern auch Innovationen hervorbringen. China treibt Innovationen voran Zwischenzeitlich kommen vielerlei in- novative Trends aus China, und auch die Talente als Treiber dafür. Der Ta- lentpool, den Chinas Universitäten je- des Jahr hervorbringen, übertrifft den von deutschen und anderen westlichen Ländern bei Weitem. Während im 20. Jahrhundert Deutschland, die USA und andere Industrienationen von ihrem Vorsprung bei der Bildung profitierten, sieht es im 21. Jahrhundert zunehmend anders aus. China hat die USA bei Uni- absolventen bereits 2013 überholt. Etwa 17% aller Hochschulabgänger in den darauffolgenden Jahren waren bereits in China zu finden, verglichen mit 14% in den Vereinigten Staaten und Indien. Ein Blick auf die Prognose 2030 der OECD zeigt zudem die erwartete Domi- nanz von Chinas Talentpool. ➔ * Eine Hommage an Keith Levene, Mitbegründer von The Clash, der am 12. November 2022 verstorben ist. 12 | Investment Guide 2023

Hintergrund Gut ausgebildete Mitarbeiter sind in China also mehr und mehr vorhanden oder Mitarbeiter können binnen Kur- zem vor Ort ausgebildet werden. Gleich- zeitig halten sich die Lohnkosten noch im Rahmen, jedenfalls dann, wenn nicht in oder sehr nahe an Ballungszen- tren produziert wird. Forschungs- und Entwicklungsarbeiten werden vor Ort auf das Großzügigste gefördert – zu- mindest in wichtigen Schlüsseltechno- logiebereichen. Wie sehr Innovation und innovatives Denken in China gefördert werden, zeigt sich auch bei den Patenten. Ob- wohl in China erst 1985 das erste mo- derne Patentgesetz in Kraft getreten ist, ist die Volksrepublik heute weltweit der größte Patentanmelder. Mittlerweile hat China auch die da- für wichtige rechtliche Infrastruktur aufgebaut: Beispielsweise wurde 2014 wurde in Peking die erste auf geistiges Eigentum spezialisierte Justizbehörde geschaffen. 2021 gab es über 18 Gerich- te und vier auf geistiges Eigentum spe- zialisierte Tribunale und insbesondere auch eine Kammer des Obersten Ge- richtshofs, die ausschließlich auf Pa- tentangelegenheit ausgerichtet ist. Besserungen beim Datenschutz Auch der den Deutschen so wichtige Da- tenschutz wird im Reich der Mitte nun beachtet und seine Verletzung kann empfindliche Strafen nach sich ziehen. Der chinesische Datenschutz sieht auch einen Schutz von persönlichen Infor- mationen vor. Auf die Einhaltung des Datenschutzes prüfen die Behörden nicht nur ausländische, sondern auch prominente chinesische Unternehmen, z.B. den Fahrdienstleister DiDi. In die- sem Fall wohl unvorbereitet, wurden doch zahlreiche Verstöße festgestellt und sanktioniert, etwa das unerlaubte Erfassen und Speichern von Screens- hots von Mobilgeräten der Nutzer oder auch die Analyse der Reisepläne der Nutzer ohne deren vorherige Einver- ständniserklärung. Hiesige Unternehmen mit Chinabe- zug gehen oft zu selbstverständlich da- von aus, Datenschutz könne nur in Deutschland/der EU gelten, und über- sehen so die lokalen chinesischen Be- stimmungen. Und auch beim Thema Bürokratie sollte sich das Verständnis wandeln: Manch einer, der in China die Bürokra- tie verflucht, wird sich bei seiner Rück- kehr nach Deutschland über die vor- sintflutliche Digitalisierung der deut- schen Amtsstuben entrüsten und ver- wundert die Augen reiben, wie sich in den letzten 50 Jahren so wenig verän- dern konnte. Verglichen mit China dürfte Deutschland mittlerweile eher als Entwicklungsland gelten und muss dringend aufholen! Vorbildliche Infrastruktur In China kann man die Uhr nach den Zügen stellen, in Deutschland scheinen oft nur die Verspätungen sicher. Das ef- fiziente Bahnsystem steht für die her- vorragende Infrastruktur in der Volks- republik: Flughäfen werden in Rekord- zeiten gebaut, das erste eigene moderne chinesische Flugzeug wird demnächst in den regulären Betrieb genommen und E-Mobilität scheint eine chinesi- sche Erfindung zu sein. Die Investitionen in Infrastruktur sind enorm. Besonders interessant da- bei ist für Investoren: Ein großer Teil der Infrastrukturinvestitionen fließt in Industrieparks und Transportinfra- struktur. Dass deutsche Unternehmen indes bei öffentlichen Aufträgen in China Penalties Violations Adminstrative Penalties Failure in compliance Refusal of compliance, Causing consequence Warning Suspension of business, revocation of permits or licenses, reorganzitation Refusal of data provision to authority Warning and rectiflication Fines Company Representatives ¥50K-500K ¥ 500K-2mn ¥ 50k-500K ¥10K-100K ¥50K-200K ¥10K-100K Unauthorized provision of data to overseas authority Warning and rectification ¥ 100K-1mn ¥10K-100K Unauthorized provision of data to overseas authority: causing serious consequence Suspension of business, revocation of Permits or licenses, reorganziation ¥ 1mn-5mn ¥50K-200K Unauthorized provision of important data to overseas authority (CIIOs) Warning and rectiflication ¥ 100K-1mn ¥10K-100K Unauthorized provision of important data to overseas authority: serious cases (CIIOS) Suspension of business, revocation of Permits or licenses, reorganziation ¥ 1mn-10mn ¥100K-1mn Incompliance with core state date rules, Damaging national security Suspension of business, revocation of Permits or licenses, reorganziation ¥ 2mn-10mn Criminal charge Quelle: https://bzintl.com 14 | Investment Guide 2023

Hintergrund Joint Venture als Königsweg für die Investition in China Wie viele Höhen und Tiefen China in den letzten drei Jahren im Hinblick auf die Pandemie- bekämpfung auch erlebt hat, eines muss jeder anerkennen: Dieser riesige Markt erholt sich und öffnet sich wieder für die Außenwelt. Für Unternehmen, die ihre Basis in China neu aufbauen oder erweitern wollen, bleibt das Joint Venture in den meisten Fällen die beste Möglichkeit, die Marktchancen im Reich der Mitte zu ergreifen. VON CLAUS ESSERS UND JIN GU Seit der Verabschiedung der neuen chinesischen Gesetze für auslän- dische Investitionen im Jahr 2020 wurden die Hürden für den Eintritt ausländischer Unternehmen in China weiter gesenkt. Auch die gesetzlichen Rahmenbedingungen sind einheitli- cher geworden, sodass Unternehmen mit ausländischen Investitionen im Wesentlichen wie lokale Unternehmen behandelt werden können. Im Allge- meinen empfehlen wir ausländischen Investoren, sich in China durch die Gründung eines Joint Ventures nieder- zulassen, weil dies in vielerlei Hinsicht äußerst vorteilhaft sein kann. Vor die- sem Hintergrund stellen wir einige der interessantesten und häufig ignorier- ten Themen für Investoren vor, die wir im Laufe der Jahre bei der Beratung zahlreicher Investoren zu Joint Ventures in China gesammelt haben. Was vor der Gründung eines Joint Ventures zu tun ist Voraussetzung für ein erfolgreiches chinesisch-ausländisches Joint Venture ist ein Partner, der die gleichen Ziele verfolgt. Wir empfehlen ausländischen Investoren stets, ein Joint Venture mit einem chinesischen Geschäftspartner zu gründen, mit dem sie bereits über langjährige Erfahrungen verfügen. Sich ein vollständiges Bild von einem Unternehmen zu machen ist sehr schwierig und in einer einzigen Due-Di- ligence-Prüfung oft nicht möglich. Eine langjährige Zusammenarbeit mit ei- Vorteile von Joint Ventures im Vergleich zum Vertriebsmodell: • Engere Verknüpfung mit der deutschen Muttergesellschaft • Aufbau eigener Assets • Aufbau der Netzwerke von Kontakten zu Kunden • Übersicht zu Marken, Patente, Know-How und sonstiges geistiges Eigentum • Kontrolle über den Betrieb als Gesellschafter • Mitwirkung in Decision-Making • Höherer Gewinn durch Ausschüttung als beim Vertrieb • Bessere Chance auf unabhängige Fortführung des Geschäfts in China • Einfachere Streitschlichtung vor Ort in China Quelle: Hoffmann Liebs nem potenziellen Joint-Venture-Partner hilft, die Geschäftsphilosophie des an- deren zu verstehen. Allerdings werden das Geschäftskonzept oder die Ge- schäftsziele des Gemeinschaftsunter- nehmens bei den Verhandlungen über die Gründung oft nicht ausreichend be- rücksichtigt. Unterschiedliche Denk- weisen führen dann im Alltag eines Joint Ventures zu vielen Konflikten, denn auch der Gewinn schweißt nicht alle zusammen. Falls notwendig, soll- ZU DEN PERSONEN Claus Eßers berät seit über 30 Jahren nationale und internationale Unter- nehmen im Gesellschafts-, Handels-, Wirtschafts-, Vertriebs-, Steuerrecht sowie bei M&As und ist seit 2010 Head des Hoffmann Liebs China Desk. Unter seiner fachlichen Leitung erschien der erste deutsche Management Lehr- gang zu „Merger and Aquisition“ und „Steuern- und Bilanzklauseln in M&A Verträgen“ im Euroforum Verlag. Jin Gu hat sein juristisches Studium an der chinesischen Shanghai Jiaotong Universität und der deutschen Goethe Universität Frankfurt absolviert. Er ist seit 2012 als Rechtsanwalt in China zugelassen und ist seit 2018 bei Hoff- mann Liebs als chinesischer Rechts- anwalt tätig. Mit seinen Kenntnissen und Erfahrungen im internationalen Handelsrecht, Vertrags- und Gesell- schaftsrecht unterstützt er seit 2012 chinesische und ausländische Unter- nehmen bei M&A-Deals und beim Aufbau sowie bei der Optimierung von Vertriebsstrukturen. www.hoffmannliebs.de 16 | Investment Guide 2023

Hintergrund Lieferketten China-Deutschland: Probleme, Trends, Chancen Die Lieferketten China-Deutschland werden sich vor dem Hintergrund des Strebens nach Rohst- offautonomie, des Ukrainekriegs und der zunehmenden China-+1-Strategien 2023 verändern. Kettenglieder werden entfernt, neue hinzugefügt, Alternativen geschaffen. Was bis Anfang 2019 „normal“ schien, wird infrage gestellt. Unternehmen und Investoren sollten sich auf grundlegende Veränderungen vorbereiten. VON BENJAMIN KILLE 1980 lag China noch auf Rang 35 der wichtigsten Importstaaten Deutsch- lands, 1990 bereits auf Rang 14. Seit 2015 bezieht Deutschland die meisten Importe aus China. Im Jahr 2021 war die Volksrepublik zum sechsten Mal in Folge der wichtigste Handelspartner Deutschlands. Waren im Wert von 245,4 Mrd. EUR wurden zwischen bei- den Staaten gehandelt. In der Zeit vor Corona besuchten Ein- käuferteams deutscher Unternehmen die Lieferanten in China im Schnitt ein- bis zweimal pro Jahr. Vor Ort begutach- teten sie in den Fabriken die laufenden ZUR PERSON Benjamin Kille ist Gründer und Geschäftsführer der SGB Group. Sie fungiert als Zweigstelle in China und bietet Ihren Kunden dort eine Arbeitsplattform, mit der diese ohne Gründung einer Firma sofort Ihre China-Aktivitäten aufnehmen können. Dabei unterstützt die SGB Group Ihre Kunden „hands-on“ mit der langjähri- gen Erfahrung und Team-Expertise im Markt z.B. bei B2C- oder B2B-Distri- bution, Sourcing, Lieferanten Manage- ment und Supply-Chain-Themen. www.sgbgroup.de 18 | Investment Guide 2023 Außenhandel: Umsatz (Exporte & Importe) in Mrd. EUR Quelle: Statistisches Bundesamt (Destatis), 2022 Produktionen, man besprach weitere Geschäfte und künftige Preise. Mit dem Ausbruch von COVID-19 im Jahre 2020 änderte sich das Bild komplett. COVID, Zero COVID – was kommt jetzt? Wie COVID sich auf das wirtschaftliche Zusammenarbeiten ausgewirkt hat, stand überall zu lesen: Angestellte durf- ten nicht mehr ins Büro, Arbeiter kamen nicht mehr in die Fabrik, Produktionen lagen brach, die Transportpreise schnellten in die Höhe. Besonders hart traf diese Entwicklung deutsche Unter- nehmen ohne Präsenz vor Ort in China! Daraus ergibt sich eine wichtige Lektion für die Zukunft im Chinageschäft: Um auch im Lockdown oder ähnlichen Situ- ationen handlungsfähig zu sein, sollte man eine Chinapräsenz in einer sinnvol- len Form aufbauen. Sie sollte unbedingt die Schlüsselfunktionen im Einkauf und Lieferantenmanagement auf dem Lau- fenden halten, beidseitige Kommunika- tion fördern sowie Transport und auch Reklamationsmanagementkompeten- zen optimieren, damit man auf uner- wartete Situationen schnell, sicher und ökonomisch reagieren kann. Energieknappheit erhöht Lieferkosten Aber auch die Energieknappheit in Chi- na wirft Probleme auf: Lokale Regie- rungen stellen Unternehmen Strom zeitweise ab, geben Nutzungslimits pro Tag vor oder machen Auflagen. Strom- probleme wiederum verzögern die Pro- duktion vor Ort; dadurch verschieben ➔

Hintergrund Direktinvestitionen aus Deutschland in China Höhe der Direktinvestitionen aus Deutschland in China und ihr Anteil an den Gesamtinvestitionen von 2010 bis 2020 (in Mrd. EUR/in Prozent); Quelle: Deutsche Bundesbank, Statistisches Bundesamt (Destatis); Stand: Mai 2022 sich geplante Lieferdaten und Verschif- fungen. Letztlich führt all das zu Brü- chen in der Lieferkette, die erhöhte Lie- fer- und Beschaffungskosten bedingen. In der Folge entsteht für produzierende Betriebe ein Kostendruck, der an die Kunden oft nicht weitergegeben werden kann. Unternehmen sind damit gezwun- gen, die Kosten beim Produkt und bei der Beschaffung zu reduzieren. Um all das zu vermeiden, suchen Unternehmen neue Beschaffungswege im Einkauf. „Plan B“ mit Hürden Auch wenn die chinesische Regierung den Lockdown seit Kurzem lockert und eine Öffnung wieder vorantreibt, so ha- ben ausländische Unternehmen zwi- schenzeitlich dennoch bereits begon- nen, Abhängigkeiten von China in der Lieferkette abzubauen. Berichten zufol- ge plant Apple sogar, seine Produktion aus China zu verlagern. Back-up- bzw. alternative Lieferanten zu finden ge- staltet sich für viele Firmen allerdings als relativ schwierig, sind die heutigen Strukturen mit China doch über die letzten 40 Jahre gewachsen und stark verflochten. In Sachen Preis, Lohn- und Energiekosten bleibt China außerdem eine der besten Optionen. Zudem: Die in den letzten Jahren getätigten kosten- intensiven Investitionen deutscher Un- ternehmen sollen sich nicht nur amor- tisieren, sondern auch rentieren. Das braucht Zeit und spricht gegen den so- fortigen Abzug. 20 | Investment Guide 2023 Alternativen gerne – aber wohin? Viele deutsche Unternehmen betreiben dennoch verstärkt Aufwand für eine „Multiple-Sourcing-Strategie“, um Risi- ken in den Lieferketten zu diversifizie- ren.“ So hatten laut einer im Oktober veröffentlichten Konjunkturumfrage des ifo Instituts 50% der Unternehmen berichtet, die Überwachung ihrer Lie- ferketten verbessert zu haben. 65% set- zen auf eine verstärkte Diversifizierung Neben der Suche nach Alternativ­ standorten ist es also vielleicht einfacher, die deutsch­chinesi­ schen Lieferket­ ten funktional zu optimieren. von Lieferketten, indem sie die Zulie- ferbasis durch neue Lieferanten und Bezugsquellen erweitern. Sogar chine- sische Firmen selbst suchen Alternati- ven zur Beschaffung und Produktion im Heimatland, z.B. in Vietnam, Kambod- scha, Myanmar und Afrika (allerdings ein Abenteuer mit unbekanntem Aus- gang). Vor allem Südostasien wird also, so die Auffassung im BME-Experten- kreis China, als Ausweichstandort zu China zusätzlich an Bedeutung gewin- nen. Allerdings ist Südostasien als Markt zu klein und kann nicht alle Be- reiche der benötigten Lieferketten ab- decken. Indien wäre als Markt groß ge- nug, kann aber seit Jahren keinen ech- ten Gegenpol zu China bilden. Und nicht zu vergessen: Alternative Lieferketten verbrauchen erst einmal sogar zusätzliches Geld, denn viele an- dere Länder produzieren teurer als Chi- na. Sollte man dennoch einen Lieferan- ten in einem anderen Land gefunden haben, kostet es viel Zeit und Geld, die neue Lieferbeziehung effizient aufzu- bauen. All das spricht dafür, die Liefer- beziehung mit China möglichst auf- rechtzuerhalten. Statt China zu verlassen: Lieferkette funktional verbessern Neben der Suche nach Alternativstand- orten ist es also vielleicht einfacher, die deutsch-chinesischen Lieferketten funktional zu optimieren. Darunter fal- len Themen wie der Einsatz moderner Business Intelligence Software, das Per- fektionieren des Bestandsmanage- ments oder auch das Optimieren von Beschaffungskosten mit einem strategi- schen Warengruppenmanagement. FAZIT Die zwischen Deutschland und China seit über 40 Jahre bestehenden Handels- und Lieferbeziehungen sind sehr ver- flochten. Eine sich von China abkop- pelnde Beschaffungsstrategie und Neu- ausrichtung braucht viel Zeit und sollte gut überlegt werden. Die Umsetzung des von der deutschen Politik teils geforder- ten „Decoupling“ von China (vom Russ- landkonflikt lernend!) dürfte etwa 15 Jahre dauern – denn echte Alternativen für Belieferung und Produktion müssen erst gefunden werden. Insofern sollte man auch 2023 erst einmal an der Belie- ferung durch China eher festhalten. ■

Hintergrund Rechtstrends 2023 für Unter- nehmen, Investitionen und HR Nach einem durch zahlreiche Überraschungen geprägten Jahr 2022 ist ein nicht minder durch Änderungen geprägtes 2023 zu erwarten. Insbesondere sollten Unternehmen und Investoren die Entwicklungen bei den folgenden wichtigen Rechtsthemen für 2023 für sich bewerten. Ein Überblick. VON STEPHAN KÜBLER, DR. XIMENG WANG, DR. OLE BRÜHL, DR. STEPHAN WALDHEIM UND DR. RALPH PANZER Für chinesische Unternehmen bleibt das Thema chinesisches Trans- parenzregister auch 2023 aktuell und wird sie in mehrerlei Hinsicht beschäftigen. Bereits zum August 2021 ist das Transparenzregister- und Finanz informationsgesetz (TraFinG) in AUTOREN/ANSPRECHPARTNER Stephan Kübler, LL.M. ist Partner der Corporate-M&A-Praxisgruppe im Münchner Büro der internationalen Anwaltskanzlei Bird & Bird LLP. Seine Tätigkeitsschwerpunkte umfassen nationale und grenzüberschreitende M&A-Transaktionen sowie die Bera- tung in allen Bereichen des Gesell- schaftsrechts. Dr. Ximeng Wang ist Legal Consultant beim China Desk, Bird & Bird München. Sie berät vor allem chinesische Mandanten in ihren Geschäftsaktivitäten mit Schwerpunkt auf Gesellschaftsrecht/M&A, IP- Recht, Arbeitsrecht, Aufenthalts- und Arbeitserlaubnis in Deutschland. Sie verfügt über besondere Erfahrung in grenzüberschreitenden M&A-Trans- aktionen, in denen Technologie und geistiges Eigentum eine besondere Rolle spielen. www.twobirds.com 22 | Investment Guide 2023 Kraft getreten, mit dem Zweck, das Geld wäschegesetz (GWG) erheblich zu reformieren. Im Rahmen dessen hat man auch das Transparenzregister stark aufgewertet: Über das „Vollregis- ter“ müssen sich nun Informationen über die wirtschaftlich Berechtigten al- ler transparenzpflichtigen Einheiten unmittelbar abrufen lassen. Übergangsfristen abgelaufen Die für die erforderlichen Meldungen geltenden Übergangsfristen sind – ab- hängig von der Rechtsform der Gesell- schaft – zum 31. März 2022 beziehungs- weise zum 30. Juni 2022 abgelaufen. Spätestens seitdem müssen sämtliche erforderlichen Daten im Transparenz- register hinterlegt sein. Allerdings sind noch längst nicht alle Unternehmen ih- rer Pflicht nachkommen. Da bei Nicht- meldung Bußgelder von bis zu 1 Mio. EUR und in Sonderfällen bis zu 5 Mio. EUR (bei schwerwiegenden, wiederhol- ten oder systematischen Verstößen) anfallen können, sollten nicht nur chi- nesisch-deutsche Unternehmen prü- fen, ob die Meldung zum Transparenz- register vorgenommen wurde und ob die Informationen zu den wirtschaft- lich Berechtigten auf dem aktuellen Stand sind. Die Pf lichten gelten für alle in Deutschland ansässigen Unternehmen gleich, und zwar unabhängig davon, ob der im Transparenzregister zu hinter- legende wirtschaftlich Berechtigte Inlands- oder Auslandsbezug hat. Inso- weit sind auch wirtschaftlich Berechtig- te anzugeben, wenn diese (wohn)ansäs- sig in der Volksrepublik China sind. Die Meldepflicht trifft dabei die Geschäfts- führung der Gesellschaft. EuGH beschränkt öffentlichen Zugriff Erhebliche Auswirkungen auf die bis- lang stetig wachsenden Transparen- zanforderungen könnte ein Urteil des EuGH vom 22.11.2022 haben. Darin bejaht der EuGH die Vorbeugung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzie- rung als legitimes Ziel und dass öffent- lichen Einsichtnahme diesem Ziel diene. Eine umfassende öffentliche Einsicht- nahme sei allerdings weder erforder- lich noch angemessen. Wie der dt. Gesetzgeber auf dieses Urteil reagieren wird, bleibt abzuwarten. Eine eindeutige Linie hingegen verfolgt der Gesetz- geber bei der Investitionskontrolle. Zunehmende Bedeutung der Investitionskontrolle Der deutsche Gesetzgeber hat die Auf- greifschwellen für die Prüfung auslän- discher Direktinvestitionen (Foreign Direct Investments; FDI) noch einmal gesenkt. Flankierend dazu wurden und werden stetig neue Sektoren und Wirt- schaftstätigkeiten als potenziell sicher- heitsrelevant angesehen; man denke an die COSCO-Beteiligung in Hamburg. Für chinesische Investoren ist diese Ent- wicklung besonders relevant, da sie – auch aufgrund der aktuellen geopoliti- schen Spannungen – eher die investo- renbezogenen Prüfkriterien erfüllen müssen als etwa ein EU- oder US-Inves- tor. Entscheidendes Kriterium für eine Freigabe auch bei Beteiligungen aus China bleibt, ob die Tätigkeit des Zielun- ternehmens die Sicherheitsinteressen der Bundesrepublik Deutschland nega- tiv berührt (z.B. bei kritischen Infra- strukturen und Software, autonomem Fahren, neuen Technologien etc.). Für eine erfolgreiche Freigabe sind auch ➔

Hintergrund Prüfung von Unternehmenserwerben Sektorspezifisch §§ 60-62 AWV (für bestimmte Rüstungsgüter und IT-Sicherheits-Produkte) Sektorübergreifend §§ 55-59 AWV (erfasst grundsätzlich alle Unternehmen unabhängig vom Produktportfolio) Betrifft jeden ausländischen Erwerb Betrifft nur Erwerb durch Nicht-EU/Nicht EFTA-Ausländer Generelle Meldepflicht Prüfeintrittsschwelle: 10% der Stimmrechte Meldepflicht bei Fallgruppe nach Im Übrigen keine Meldepflicht § 55a Abs. 1 AWV Prüfeintrittsschwellen: • Nr. 1-7: 10% der Stimmrechte • Nr. 8-27: 20% der Stimmrechte Prüfeintrittsschwelle: 25% der Stimmrechte Meldung oder von Amts wegen Vollzugsverbot nach § 15 Abs. 4 AWG greift! Antrag auf UB oder von Amts wegen Prüfphase I 2 Monate ab Kenntnis Eröffnungsbescheid, sonst erlischt Eingriffsbefugnis des BMWi Prüfphase II 4 Monate nach Eingang vollständiger Unterlagen +3 Monate (bei besonderen Schwierigkeiten) +1 Monat (bei besonderer Berührung von Verteidigungsinteressen) Abschließende Entscheidung Freigabe/UB/Fiktion durch Fristablauf oder Anordnung/öffentlich-rechtlicher Vertrag oder Untersagung Quelle: BMWK viele Informationen über den chinesi- schen Investor beizubringen, z.B. zu Konzernstruktur, Geschäftstätigkeit oder sonstigen Aktivitäten im In- und Ausland. Insbesondere bei investieren- den chinesischen Staatsunternehmen erweist sich das als schwierig. Deshalb sollte man sich frühzeitig mit den die Transaktion begleitenden Anwälten vor- bereiten. Dies gilt auch für die Frage, ob über- haupt ein kontrollpflichtiger Erwerb vorliegt. Dabei wird häufig übersehen, dass auch (scheinbar) reine Auslands- zusammenschlüsse (Foreign-to-Foreign Investments) von der deutschen Inves- titionskontrolle erfasst sein können. Erwirbt eine chinesische Gesellschaft Anteile an einer anderen chinesischen Gesellschaft und hält letztere wieder- um ihrerseits Anteile an einer deut- schen Tochtergesellschaft, kann auch dieser Erwerb meldepflichtig sein und darf nicht vor Freigabe durch das zu- ständige Ministerium für Wirtschaft und Klimaschutz (BMWK) vollzogen werden. Die deutsche Bundesregierung (vertreten durch das BMWK) behält sich weiterhin vor, eine geplante Investition auch dann zu prüfen, einzuschränken, mit Auf lagen zu versehen oder – schlimmstenfalls – zu unter sagen, wenn die Katalogtatbestände in §§ 55a, 60 der Außenwirtschaftsverordnung (AWV) nicht erfüllt sind („insbesondere“). In der Praxis empfiehlt sich auch bei deutsch chinesischen Transaktionen die Beantragung einer sogenannten Unbe- denklichkeitsbescheinigung, um Trans- aktionssicherheit zu erlangen. Für die erfolgreiche Durchführung einer ausländischen Direktinvestition ist – mehr denn je – eine möglichst frühe und umfassende Befassung erforderlich. Es zeigt sich der Trend, dass die Verkäu- ferseite in den Transaktionsverträgen für den Fall der Untersagung die Investoren- seite zum Ersatz von Kosten verpflichten möchte. Auch für die Abschätzung des Untersagungsrisikos sollte das Transak- tionsteam des Investors möglichst früh- zeitig relevante Prüfungen vornehmen. Das müssen Arbeitgeber 2023 wissen Neben den transaktionsrelevanten Rechtsthemen sollten Unternehmen und Investoren auf Entwicklungen im Arbeitsrecht blicken, insbesondere auf das Nachweisgesetz , das zum 1. August 2022 in Kraft trat. Demnach muss auch der in Deutschland tätige chinesische Arbeitgeber Arbeitnehmer über gewisse wesentliche Vertragsbedingungen schriftlich informieren, sonst droht ein Bußgeld jeweils bis zu 2.000 EUR. Dazu gehören z.B. der Arbeitsort, eine Be- schreibung der Tätigkeit, die Zusam- mensetzung des Arbeitsentgelts inkl. Überstunden und Zuschläge, die ver- einbarte Arbeitszeit und, sofern verein- bart, die Anordnung von Überstunden und deren Voraussetzungen. Für Neu- einstellungen sind bisherige Vertrags- muster anzupassen. Bei bereits beste- henden Arbeitsverhältnissen muss der Arbeitgeber den Arbeitnehmer auf des- sen Verlangen sehr zeitnah nachinfor- mieren. Pflicht zur Arbeitszeiterfassung Auch in Deutschland tätige chinesische Arbeitgeber müssen ein System zur Ar- beitszeiterfassung einzuführen, das über die bisherigen Pflichten hinaus- geht, so die Entscheidung des Bundes- arbeitsgerichts vom 13. September 2022. Noch unklar ist, wie Arbeitgeber jetzt ihre Arbeitszeiterfassung im Detail anpassen müssen. Nach dem Arbeitssicherheitsgesetz droht ein Buß- geld erst nach entsprechenden Auf- lagen zur Arbeitszeiterfassung. Verpflichtende Whistleblowing- Systeme ab 2023 Voraussichtlich Anfang 2023 wird die Bundesregierung das neue Gesetz zum Schutz von Whistleblowern („Hinweis- geberschutzgesetz“) erlassen. Demzu- folge werden Unternehmen mit 250 oder mehr Mitarbeitern eine interne Meldestelle für Hinweisgeber einrich- ten müssen. Für Unternehmen mit 50 oder mehr Beschäftigten gilt dies erst ab dem 17. Dezember 2023. Zuwider- handeln kann zu Bußgeldern von bis zu 20.000 EUR führen. Eine Neuerung, die chinesischen Investoren möglicherweise nicht parat haben. FAZIT Fragen um das Transparenzregister und die Investitionskontrolle waren be- reits 2022 von großer Relevanz und blei- ben auch im kommenden Jahr aktuell oder gewinnen sogar an Bedeutung und müssen daher insbesondere auch von chinesischen Unternehmen und Inves- toren beachtet werden. Für das Perso- nalwesen werden zur Arbeitszeiterfas- sung und im Hinblick auf die Einrich- tung von Whistleblowing-Systemen neue gesetzliche Regelungen erwartet. Chinesische Investoren sollten sie nach- verfolgen und nach Inkrafttreten im Speziellen beachten, insbesondere auch um ggf. Bußgelder zu vermeiden. ■ 24 | Investment Guide 2023

M&A Deutsch-chinesischer M&A-Korridor – quo vadis? Die COVID-19-Pandemie, der Krieg in der Ukraine, daraus resultierende Lieferengpässe und die Inflation – all das hat sich auch auf die M&A-Aktivitäten ausgewirkt. Der deutsch-chinesische M&A-Korridor ist davon stark betroffen. 12 M&A-Transaktionen chinesischer Investoren in Deutschland bis Ende November 2022 stellen einen signifikanten Rückgang im Vergleich zu den 35 im Gesamtjahr 2021 dar. Ein Ausblick für 2023. VON MORITZ FREIHERR SCHENCK Der Verkauf des Geschäftsbereichs Digital Systems von ams OSRAM an Inventronics ist als eine der wenigen größeren Transaktionen er- wähnenswert. M&A-Transaktionen deut- scher Investoren nach China zeigen ei- nen ähnlichen Trend. Der Kauf von Wing Pet Food durch Symrise im Feb- ruar 2022 hebt sich hier vom Trend ab. Welche Faktoren drücken also auf die Investitionstätigkeit? Neben der allgemeinen Unsicherheit im wirt schaft - lichen Umfeld und der daraus resultierenden Zurückhaltung, Investiti- onsentscheidungen zu treffen, haben vor allem die Einschränkungen in der Reise- tätigkeit einen entscheidenden Einfluss. ZUR PERSON Moritz Freiherr Schenck ist Ma- naging Director, Head of Private Equity bei Deloitte Corporate Finance Advisory und verantwortet die Aktivitäten im Sino-German M&A Korridor. Er hat über 22 Jahre M&A-Erfahrung, sowohl aus Deutschland als auch aus China heraus, und berät regelmäßig deutsche wie auch chinesische Mandanten bei M&A-Transaktionen im Sino-German Korridor. www.deloitte.de 26 | Investment Guide 2023 Entwicklung Anzahl angekündigter M&A-Transaktionen von chinesischen Investoren in Deutschland 44 20 17 38 15 27 27 35 30 15 15 11 10 12 9 6 1 4 2 2 9 7 8 6 5 4 5 3 3 12 12 8 2 1 1 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022YTD PE POE SOE VC TOTAL Quelle: Deloitte Sicher kann man erste Werksbesichti- gungen und Verhandlungstermine per Videokonferenz durchführen – aber am Ende müssen sich Entscheider, Verkäufer und Management persönlich kennenler- nen, was seit Anfang 2020 von und nach China praktisch kaum umsetzbar ist. 2023 – Aussichten bleiben eingetrübt Eine M&A-Transaktion dauert im chine- sischen Umfeld meist zwölf bis 18 Monate. Dementsprechend sind die M&A-Transaktionsstatistiken von 2021 in Teilen noch nicht von der Pandemie beeinflusst; die Effekte werden sich erst voll in 2022 zeigen. Wegen der andau- ernden Reisebeschränkungen ist auch 2023 mit keiner Belebung zu rechnen. Erschwerend kommt dazu: Auf deut- scher Regierungsseite wie in der Bevöl- kerung wird der Verkauf von deutschen Unternehmen an chinesische Inves toren häufig sehr skeptisch wahrgenommen, vor allem wenn es sich um Technologie- unternehmen handelt oder die kritische Infrastruktur betroffen ist. Man denke an die öffentliche Dis- kussion um den Verkauf von Anteilen an einem Terminal des Hamburger Hafens an COSCO, die Untersagung des Verkaufs einer Chipfertigung von Elmos an Silex sowie von ERS electronic an einen chinesischen Investor. Die skep- tische Stimmung dürfte sich auf abseh- bare Zeit nicht ändern und M&A-Trans- aktionen in betroffenen Sektoren erschweren. Käufer aus China, früher eine attraktive Alternative für Verkäu- fer, werden zukünftig kaum mehr ange- sprochen – zu groß ist die Ungewissheit,

M&A Herausforderungen für 2023 bei Investitionsvorhaben in China Das deutsch-chinesische Investitionsumfeld des Jahres 2022 ist geprägt von einer exzessiven Zero-COVID-Politik in China, einer zunehmenden Politisierung der chinesischen Wirtschaft und einer ob der Eindrücke des Ukrainekriegs in Deutschland verstärkt geführten Diversifizierungs- debatte. Vor diesem Hintergrund mag das hohe Volumen deutscher Direktinvestitionen in der Volksrepublik zunächst überraschen: So haben deutsche Unternehmen bereits in den ersten drei Quartalen 2022 ca. 7,8 Mrd. EUR in China investiert und damit sogar das starke Jahr 2021 (7,3 Mrd. EUR) übertroffen. Auf den zweiten Blick sieht es aber anders aus. VON DOMINIC KÖSTNER Die deutschen Unternehmen ste- hen aktuell enormen Herausfor- derungen in China gegenüber. So war im dritten Quartal 2022 ein Mit- telabfluss durch deutsche Unterneh- men aus China in Höhe von 2,2 Mrd. EUR zu verzeichnen. Gleichzeitig setzt sich ein Großteil der deutschen Direkt- investitionen aus einer Handvoll von Großprojekten in der Chemie- und Auto- mobilindustrie zusammen, wie z.B. die 10-Mrd.-EUR-Investition von BASF in die Produktion am Standort Zhanjiang. Solchen Investition liegen entsprechend ZUR PERSON Dr. Dominic Köstner, LL.M. (King’s College London) ist Rechtsanwalt und Partner bei GvW Graf von Westphalen in Shanghai. Er ist spezialisiert auf Gesellschaftsrecht/ M&A sowie die Beratung auslän- discher Mandanten zu rechtlichen und strategischen Themen im operativen Geschäft in China. www.gvw.com 28 | Investment Guide 2023 lange Planungs- und Umsetzungshori- zonte zugrunde. Demgegenüber hat der deutsche Mittelstand aktuell viele Investitionsvorhaben in China zurück- gestellt und auf unabsehbare Zeit ver- schoben. Inwieweit diese im Zuge einer etwaigen „China+1“-Strategie einiger Unternehmen bereits teilweise in ande- re Länder Asiens umgelenkt wurden, wird sich zeigen, wenn sich die Rah- menbedingungen für die Umsetzung von Investitionsvorhaben in China wie- der verbessert haben. China bleibt jedoch gerade für den deutschen Mit- telstand sowohl als Zulieferer als auch als Absatzmarkt von enormer strategi- scher Bedeutung, sodass jedenfalls für die absehbare Zukunft nicht mit einer deutlichen Reduzierung des Engage- ments der deutschen Wirtschaft in China zu rechnen sein dürfte. China ist sich der Bedeutung ausländischer In- vestitionen – vor allem in bestimmten Schlüsselindustrien – bewusst und hat am 26. Oktober 2022 einen neuen Bran- chenkatalog zur Förderung ausländi- scher Investitionen herausgegeben. Der durch die PRC National Develop- ment and Reform Commission (NDRC) und das PRC Ministry of Commerce (MOFCOM) gemeinsam veröffentlichte „Catalogue of Industries for Encoura- ged Foreign Investment“ tritt am 1. Januar 2023 in Kraft und ersetzt den bislang gültigen Katalog aus dem Jahr 2020. Ein Großteil der deutschen Direkt­ investitionen setzt sich aus einer Handvoll von Großprojekten in der Chemie­ und Automobilindustrie zusammen. Der Katalog gliedert sich erneut in ei- nen allgemeinen Teil, der die Förderung bestimmter Sektoren und Indus trie- zweige auf nationaler Ebene zum Gegen- stand hat, sowie einen regionalen Teil, der speziell die Ansiedlung von Investiti- onen in strukturschwächeren Gegenden Chinas verfolgt. Der Schwerpunkt der

Investment Netzwerk Greenfield – Joint Venture – M&A Vom Medium zum Brückenbauer: Die cross-mediale Plattform der Investmentplattform China/Deutschland vereint im Investment Netzwerk (neu ab 2022!) führende Adressen im grenzüberschreitenden Investmentgeschäft mit interkultureller Kompetenz und lan g- jähriger China-Erfahrung. Gemeinsames Ziel ist die Förderung von Investitionen und Transaktionen sowie die weitere Professionalisierung der wirtschaftlichen Beziehungen zwischen China und Deutschland. Be part of it! www.investmentplattformchina.de/netzwerk by Enabling Corporate Finance. Securing Wealth. Connecting People. . m o c e b o d a k c o t s . – u l i , y u o h z © : o t o F

M&A „ Der M&A-Markt hat bei chinesis- chen Investoren Nachholbedarf“ 2021 waren die chinesischen Investitionen in Europa im Vergleich zum Vorjahr wieder leicht angestiegen – ein positiver Trend, der sich für 2023 fortsetzen könnte. Gleichzeitig überlegen sich chinesische Unternehmen aber in der aktuellen wirtschaftlichen und politischen Gemenge- lage genauer und vorsichtiger, ob sie bei deutschen Targets einsteigen. Einschätzungen dazu aus der Geschäftspraxis mit chinesischen Investoren gibt Baoshan Bao, Partner im M&A- Beratungsunternehmen Livingstone. INTERVIEW GEORG VON STEIN Wie entwickeln sich die chinesisch europäischen Transaktionen 2023? Welche Chancen, Risiken und Her- ausforderungen erwarten Käufer aus China? Bao: Für die Antwort greife ich die vier aus meiner Sicht maßgeblichen Punkte auf. Erstens steht die wirtschaftliche Entwicklung Chinas wegen der langen Zero-COVID-Periode aktuell unter Druck. Dazu kommt zweitens der noch immer währende Handelskrieg mit den USA. Drittens schärft Europa bzw. die ZUR PERSON Baoshan Bao ist als Partner verant- wortlich für das Chinageschäft der internationalen M&A-Beratungs- organisation Livingstone. Nach seinem Studium der Politikwis- senschaften in China studierte er Betriebswirtschaftslehre an der Universität zu Köln. Durch die Mitarbeit an vielen deutsch-chine- sischen M&A Projekten sammelte zahlreiche einschlägige berufliche Erfahrungen. www.livingstone.de 32 | Investment Guide 2023 europäischen Länder, in denen sich die potenziellen M&A-Targets befinden, ih- re staatlichen Kontrollen für Übernah- me durch Nicht-EU-Staaten. Und schließlich viertens: Die europäischen bzw. US-amerikanischen Käufer, so- wohl Finanzinvestoren als auch strate- gische Käufer, sind auf dem hiesigen Mid-Cap-M&A-Markt immer noch sehr aktiv. Ich würde sogar sagen, sie sind aktiver als in den Jahren zuvor, und aus Sicht der Targets agieren sie oft immer noch besser als die chinesischen Unter- nehmen bezogen auf den Punkt, wie die Targets sich den Ablauf der Transaktion wünschen. Obwohl es gleichzeitig viel Ungewissheit und Schwierigkeiten auf dem Markt gibt, wird das Kaufinteresse aus China für deutsche und europäi- sche Unternehmen weiterhin wie in letzten Jahren bestehen bleiben. Die Motivation für ihr Kaufinteresse geht nach wie vor auf folgende Faktoren aus: ein Upgrade bei der Technik zu errei- chen, Marktzugang sowie Wachstum- spotenzial zu schaffen und schließlich bei den börsennotierten Gesellschaften Produktportfolios zu erweitern. In eini- gen Bereichen werden chinesische Fir- men Marktkonsolidierungen, die durch die M&A-Aktivitäten getrieben werden, sogar vorantreiben. Gleichzeitig wer- den chinesische Investoren wegen der geografischen Konflikte bzw. dem Uk- rainekrieg, der Energiekrise, der Infla- tion vorsichtiger bei Transaktionen auf den europäischen Märkten. Für Unter- nehmen auf dem europäischen Markt wird es deswegen schwieriger, chinesi- sche Unternehmen für Beteiligungen an Bord zu bekommen. Die europäi- schen Firmen hingegen werden in Be- reichen, in denen sie nicht konkurrenz- fähig produzieren können, Aktivitäten abgeben, um sich mit den freigeworde- nen Ressourcen sich auf neue Technolo- gien und Märkte konzentrieren zu kön- nen. Und gerade daraus ergeben sich große Chancen für chinesische Erwer- ber. Die Frage bleibt nur, wie gut und vor allem welche der chinesischen Fir- men dafür gut vorbereitet sind. Ich je- denfalls bin fest davon überzeugt, dass gut vorbereitete und professionell auf- gestellte Käufer aus China nach wie vor guten Chancen in der Hand haben, ihre strategischen Pläne durch M&A in Eu- ropa umsetzen zu können. Livingstone ist seit 2011 mit einem China Desk am Markt. Wie lief es für Sie seither? Nach einer Aufbauphase konnte Li- vingstone seit Ende 2014 jährlich chine- sisch deutsche Transaktionen auf dem M&A-Markt vermelden. Chinesische Käufer schätzen dabei unser vernetztes Experten-Know-how und den großen Überblick über die möglichen strategi- schen und auch nicht strategischen Tar- gets in den verschiedensten Märkten. Dank unseres großen Netzwerks in Chi- na kennen wir dort auch die Käufersei- te und können für die chinesischen bör- sennotierten Gesellschaften einschät- zen, wie gut sie für einen Zukauf in

M&A „ Ich erwarte mehr chinesische Investitionen in Deutschland“ Als Leiter des China Desk bei Ebner Stolz hat Ran Chen kontinuierlich chinesische Investitionen in Deutschland begleitet – z.B. Hangzhou Honghua beim Erwerb des Konfektionsanlagenher- stellers TEXPA. Mit seinem Wissen um chinesische Investoren gibt er einen Ausblick, welche Themen und Branchen 2023 für sie in Deutschland relevant werden könnten. INTERVIEW GEORG VON STEIN In welchen Branchen und Feldern wird es 2023 Ihrer Einschätzung nach zu den meisten chinesischen Investi- tionen in Deutschland kommen und warum? Chen: Zunächst sollte man auf den grundsätzlichen Bedarf deutscher Unternehmen nach Beteiligungen von außen sehen. Er dürfte im nächsten Jahr deutlich erhöht sein. Die deut- schen Unternehmen haben 2023 eine Reihe von Herausforderungen zu meis- tern: die Nachfolgen der Pandemie, die hohen Inflation und auch die allge- mein hohe Kostensituation z.B., wegen erhöhter Rohstoffkosten, und vieles mehr. Sie benötigen deshalb zusätz- lichen Kapitalfluss von außen, was die Bereitschaft erhöht, chinesische Inves- toren mit an Bord zu nehmen. Zudem ZUR PERSON Ran Chen ist Partner und Leiter China Desk bei Ebner Stolz. Seit über zehn Jahren begleitet er chinesische Unter- nehmen bei ihren Investitionen in Deutschland und Europa. Dafür ver- fügt er über mehrjährige Erfahrungen in M&A-Beratung, Cross-Border Due Diligence und Wirtschaftsprüfung. www.ebnerstolz.de 34 | Investment Guide 2023 spielt die Lieferkettensicherheit für viele Unternehmen eine größere Rolle in der Unternehmensstrategie. Regio- nale Lieferketten vermeiden Zölle und zusätzliche Steuern, können Trans- portkosten senken und den Lieferzyk- lus verkürzen. Im Ergebnis schaffen sie somit eine höhere Flexibilität. Selbst Tesla will für seine Gigafactory mehr Lieferungen direkt aus Europa beziehen. Neben dieser Ausgangslage bleibt die Frage nach den für chinesi- sche Investoren interessanten Bran- chen 2023. Da fallen mir als Erstes die chinesischen Unternehmender Elekt- romobilität ein – sie sind stark im Auf- wind und wollen in Deutschland und Europa Marktanteile gewinnen. Z.B. hatte ein großer chinesischer Batterie- hersteller in Thüringen Milliarden- investition getätigt. Auch ein chinesi- scher Elektroautohersteller hat ja an- gekündigt, in Deutschland eine ganz eigene Infrastruktur für das Wechseln von Elektrobatterien aufzubauen. Worauf müssen chinesische Investoren bei ihren Investitionen in Deutschland achten? Erstens sollten sie sich bei ihren Inves- titionen der deutlich gestiegenen Kos- ten bei Materialien und bei Energie bewusst sein. Zweitens müssen chinesi- sche Investoren noch besser verstehen, wie die Prozesse in Deutschland laufen. Hier wird anders verhandelt und es werden auch andere Größen als Bezug genommen. In China sind z.B. die Hauptgröße für die Unternehmens- bewertung Gewinne nach Steuern, in Deutschland hingegen der EBITDA. Ne- ben diesen formalen Dingen sollten chinesische Investoren auch beachten, dass es weniger Konsum- und in Teilen auch Industrienachfrage geben wird. Andersherum ist der Zugang zum gro- ßen chinesischen Markt umso mehr ein Argument für sie als Investoren. Ein letztes Thema ist einerseits die Investi- tionskontrolle, bei der in den letzten Jahren die Regularien verschärft wur- den, relevant insbesondere für Berei- che wie Halbleiterchips oder Militär- technologie. Andererseits sind in den letzten Jahren die meisten Investitio- nen durchgegangen. Wird es 2023 wieder mehr chinesi- sche Investitionen in Deutschland geben? Ja, das könnte ich mir durchaus vor- stellen – denn ein großer Bremser wird zunehmend wegfallen, nämlich dass Investoren und Verantwortlichen wegen Quarantäneregelungen keine Livemeetings durchführen können. In M&A-Prozessen ist das aber eminent wichtig. In 2023 wird das Reisen zwi- schen Deutschland und China wahr- scheinlich wieder einfacher sein. Ich schätze, dass wir in den nächsten Jah- ren 70% chinesische Unternehmen strategische Investoren werden sehen und 30% chinesischen Private-Equity- Investoren. Warum? Chinesische Unternehmen können als strategische Investoren als Vorteil den Zugang zum riesigen chinesischen Markt bieten. Diesen Zusatznutzen haben europäi- sche Investoren nicht im Koffer. Blei- ben wir gespannt. ■ redaktion@investmentplattformchina.de

Investieren in China Besser starten als warten Mit „Weniger China wagen“ hat die GTAI kürzlich ihre SWOT-Analyse zu China überschrieben. Der Titel spiegelt wohl mehr die politische Stimmung und den Stand der öffentlichen Diskussion wider als die wirtschaftliche Realität. Trotz COVID-Lockdowns und Risiken ist Chinas Wirtschafts- entwicklung nämlich stabil. Die prognostizierten 4% Wirtschaftswachstum 2022 sind in abso- luten Zahlen sogar mehr als die knapp 7% im Jahr 2017. Dabei setzt sich auch in der deutschen Politik langsam die Erkenntnis durch, dass die Entkoppelung von China für die deutsche Wirtschaft weder machbar noch sinnvoll ist. Zu viele Zukunftssektoren können rein praktisch betrachtet nur in wirtschaftlicher Kooperation bearbeitet werden. Damit werden sich 2023 vielerlei Chancen für Investitionen in und mit China eröffnen. VON DR. CHRISTIAN HAUG Um wettbewerbsfähig zu bleiben, müssen sich gerade exportorien- tierte Unternehmen verstärkt mit einem Engagement in China und Asien auseinandersetzen, insbesondere wenn sie derzeit nur über Händlerstrukturen vor Ort agieren. Wurden die deutschen Unternehmen früher vor allem durch niedrige Lohnkosten motiviert, mit ei- genen Niederlassungen nach China zu gehen, war es später der oft große, aber in jedem Fall wachsende Binnenmarkt für zumeist B2B-Produkte des deut- ZUR PERSON Dr. Christian Haug ist Partner und Deutschlandgeschäftsführer der Startup Factory China, einem Geschäftsinkubator für mittelständi- sche, deutsche Unternehmen in China und der Smart Factory Kunshan, eines vom BMWi und MIIT ausgewählten, bilateralen Leuchtturmprojekt zur intelligenten Fertigung. Er ist seit 20 Jahren in China unternehme- risch aktiv und unterstützt deutsche Mittelständler operativ beim Aufbau von Produktionsunternehmen und eigener Organisation in China. www.startupfactory-china.de 36 | Investment Guide 2023 schen Mittelstands. Heute wird China zunehmend als Innovationsstandort ge- sehen – oder zumindest als Ideengeber für Produktwünsche anderer asiati- scher Kunden und als Standort für die Bearbeitung des Weltmarkts. Man kann also seine Wettbewerbsfähigkeit im in- novativen Umfeld Chinas sowie durch die Bearbeitung des wachsenden asiati- schen Markts mit 2,3 Milliarden Ein- wohnern, die im Durchschnitt deutlich jünger als in der westlichen Welt sind, massiv stärken. Bereits heute gibt es Branchen, in denen China weltweit hinsichtlich Pro- duktionskapazität die Führungsrolle übernommen hat, immer öfter aber auch in technologischer Hinsicht. Wachstumsmarkt Photovoltaik Ein Beispiel ist die Photovoltaik-(PV-) Industrie (PV). Die EU-Kommission ver- folgt das politische Ziel, die installierte PV-Leistung bis 2025 auf 300 GW auszu- bauen, bei derzeit <10 GW Produktions- kapazität in der EU. Die Photovoltaik er- lebt gegenwärtig ein rasantes Wachstum von +50% im dritten Quartal 2022 vergli- chen mit dem Vorjahreszeitraum (Ex- port: +110%, 35 Mrd. USD, >100 GW). Nach einer Analyse von Apricum planen 20 chinesische Firmen den Aufbau von PV-Fertigungskapazitäten von 380 GW in- nerhalb Chinas in den nächsten zwei Jah- ren. Der Vergleich zu dem vom EU-Kom- missar Thierry Breton ausgegebenen Ziel eines Aufbaus von 20 GW PV-Fertigungs- kapazität bis 2025 in Europa zeigt die Dimension des chinesischen Vorsprungs, aber auch die Chancen für Anlagenbauer als Marktteilnehmer in China. Deutschland hat schlicht verpasst, dort als Komplettsystemanbieter zu agieren, obwohl hier ein erheblicher Teil technologischer Vorarbeit in Euro- pa geleistet wurde. Aus der Sicht mittel- ständischer Unternehmen mit Techno- logieführerschaft in Nischensegmen- ten, muss man in jedem Fall in China sein, um diese bedienen zu können so- wohl mit lokaler Produktion als auch mit lokalem Service vor Ort. Nehmen wir die Firma centrotherm, die 2018 eine Fertigung in China aufbaute. Sie ist mit ihrer Tochter in Kunshan ansäs- sig. Vor Ort stellt man erfolgreich ther- mische Anlagen zur Solarmodulher- stellung mitsamt Peripherie her und vertreibt sie sehr erfolgreich in China für ein oberes Marktsegment. Auf die- ser Grundlage kann stetig im chinesi- schen Markt weiter expandiert werden. Roboterindustrie zeigt Weg in die Zukunft Eine weitere Branche unter hohem Augen merk Beijings ist die Roboterindus- trie. Hier hat China in der Roboterdichte 2021 noch einmal beachtlich zugelegt und liegt nach Angaben der International Federation of Robotik (IFR) nun bei 322 Robotern auf 10.000 Beschäftigte (2020: 246/10.000). Damit überholt China erst- mals die USA in der Roboterdichte, die dort mit 274 Robotern auf 10.000 Beschäf- tigte angegeben wird (Deutschland: 397/10.000). Für die Roboterherstellerin- dustrie stellt sich die Situation aber an-

Investieren in China Compliance in China: Software und Hinweisgebersysteme Die zunehmende Gesetzeskomplexität und regelmäßige Gesetzesänderungen in der Volksrepublik China („VR China“, „China“) stellen kleine und mittelständische Unternehmen („KMU“) in China und deren Muttergesellschaften im Ausland vermehrt vor Herausforderungen. Aber es existieren neue Lösungen, um einen aktuellen Überblick über die geltenden rechtlichen Anforderungen für deren geschäftliche Aktivitäten in China zu behalten, die Compliance des Tochterunternehmens sicherzustellen und somit unerwünschte Sanktionen zu vermeiden. VON RAINER BURKARDT UND ONDREJ ZAPLETAL Die Anzahl der neu erlassenen und überarbeiteten Gesetze hat sich von 2013 bis 2021 versechs- facht (siehe dazu auch nachfolgende Abbildung). Neben der Unternehmenshaftung, d.h. der Haftung juristischer Personen, gibt es im chinesischen Recht zahlrei- che zivil-, verwaltungs- und strafrecht- liche Compliance-Pflichten, bei deren Verletzung Führungskräfte, Direkto- ren, gesetzliche Vertreter und andere Verantwortliche für Gesetzesverstöße in Haftung genommen werden können. Diese Haftungsgrundlagen finden sich in unterschiedlichen Gesetzen und Verwaltungsvorschriften, wie z.B. dem Exportkontrollgesetz der VR China vom 1. Dezember 2020, dem Gesetz der VR China über die Sicherheit am Arbeits- platz vom 1. September 2021, dem im August 2022 novellierten Antimonopol- gesetz der VR China oder den neuen Gesetzen im Bereich Datenschutz und Daten- und Cybersicherheit 2017 und 2021. Neben den mehr als 290 Gesetzen gelten Tausende von nationalen, regio- nalen und lokalen Verwaltungsvorschrif- ten, aber auch zahlreiche freiwillige und zwingende Industriestandards, die bei der Analyse der Compliance-Anforde- rungen berücksichtigt werden müssen. Dabei beschreibt der Begriff Compli- ance nicht nur die bloße Einhaltung von geltenden Gesetzen, Verwaltungs- vorschriften, Industrienormen, freiwil- ligen Kodizes, unternehmensinternen Standards. Vielmehr umfasst er auch die Gesamtheit aller betrieblichen Maßnahmen zur Verhinderung, Auf- deckung und Behandlung von Rechts- verstößen genauso wie die Minimie- rung von Haftungsrisiken der Geschäfts- führung und wirtschaftlichen Schäden des Unternehmens. Compliance-Management-Systeme für KMU in China Das chinesische Recht enthält keine explizite Pflicht für KMU zur Einfüh- Die Effektivität eines CMS hängt entschei­ dend vom Compliance­ und Verant wortungs­ bewusstsein der Geschäftsführung ab. ZU DEN PERSONEN Rainer Burkardt ist Gründer und Geschäftsführer der chinesischen Anwalts kanzlei Burkardt & Partner in Shanghai, welche im kanzleimonitor unter die Top-5 der Rechtsanwaltskanz- leien in China gewählt wurde. Seit 2009 ist Herr Rainer Burkardt Vertrauensan- walt des österreichischen Generalkonsu- lats in Shanghai und seit 2013 Schieds- richter der Shanghai International Economic and Trade Arbitration Com- mission (SHIAC). Sein Fokus liegt auf der Beratung von deutschen, Schweizer und österreichischen Unternehmen bei deren Investitionen in China. Ondřej Zapletal ist Rechtsberater bei Burkardt & Partner in Shanghai. Er hat an der Shanghaier East China University of Political Science and Law chinesisches Bürger- und Handelsrecht studiert und berät ausländischen Unternehmen bei deren Investitionen und Geschäften in der VR China. Bei Fragen zu Compliance Management Systemen, Hinweisgeber- systemen oder Ombudsanwälten stehen Ihnen die Autoren gerne zur Verfügung. www.bktlegal.com 38 | Investment Guide 2023

Investieren in China „ Lokale Wertschöpfungsketten gewinnen in China an Bedeutung“ Unternehmen und Investoren im Deutschland-China-Geschäft begleitet man bei der BankM seit vielen Jahren. So bekommen die Verantwortlichen interessante Erkenntnisse zu den Chancen und Herausforderungen für Investoren. Ziyun Wang und Axel Rose erläutern ihre Einblicke dazu für 2023. INTERVIEW GEORG VON STEIN Wie ändert sich die Situation für deutsche Unternehmen, die 2023 in China investieren wollen? Wang: Da nun langsam die Zero-COVID- Reisebeschränkungen aufgehoben wer- den, löst sich ein erhebliches Hindernis für den wirtschaftlichen Austausch ZUR PERSON Axel Rose ist Bankkaufmann und V olkswirt und seit 2013 bei der BankM AG im Projektgeschäft tätig. Als Spe- zialist für Kapitalmarktkommunikation hat er zahlreiche Transaktionen mit Chinabezug begleitet. BankM unterstützt mittelständische Unternehmen mit einem breiten Dienstleistungsportfolio u.a. bei der Suche nach strategischen Partnern im asiatischen Raum. Ziyun Wang hat in China und Deutsch- land mit dem Schwerpunkt Internatio- nal Economics BWL studiert. Nach Abschluss ihres Studiums sammelte sie Erfahrung in verschiedenen internatio- nalen Konzernen sowie öffentlichen Institutionen. Seit 2014 ist Frau Wang bei der BankM für den Bereich Business Development Asia zuständig. www.bankm.de 40 | Investment Guide 2023 zwischen Deutschland und China hof- fentlich auf. Nach dem Parteitag am 16. Oktober 2022 ist aber auch klar gewor- den, dass 2023 viele der wirtschaftlichen Strukturen auf staatliche Unternehmen ausgerichtet werden. Davon sind High- techsektoren – z.B. die Halbleiterindust- rie oder der medizinische Bereich – am wenigsten betroffen. China will bis 2045 den CO2-Wendepunkt erreichen und bis 2060 CO2-neutral sein, hier ergeben sich für deutsche Unternehmen interessante Aktions- und Investitionsfelder. Und Chancen ergeben sich übrigens auch aus der Altersstruktur heraus: Bis 2030 leben in China 350 Millionen Menschen im hohen Alter – das entspricht etwa der gesamten Bevölkerungszahl der USA. Welche außer den genannten Bran- chen sind aus Ihrer Sicht für Investo- ren in China noch interessant? Wang: Die Staatsregierung legt auf alle Branchen wert, die der Sicherheit Chi- nas dienen. Dazu kann man auch den Bereich Luftfahrt und Aerospace zäh- len, zumal er einen massiven Beitrag zum Bruttosozialprodukt erzeugen wird. Die großen Auftraggeber sind hier staatliche Unternehmen. Für nor- male deutsche Unternehmen wird es dabei zwar nicht leicht, als Zulieferer zugelassen zu werden, aber wer inner- halb eines Vergabeprozesses einen Lie- ferauftrag gewinnt, erhält langfristige Auftragssicherheit. Gerade läuft bei- spielsweise die Zertifizierung für das Passagierflugzeug C929. Der Zertifizie- rungsprozess kann dabei jedoch meh- rere Jahre dauern. China versucht, über öffnende Regularien mehr Anlagekapital ins Land zu bekommen und damit die Wirtschaft zu stimulieren. Auf welche Aspekte sollten Investoren und Anle- ger achten, wenn sie sich das zunutze machen wollen? Wang: Man sollte genau schauen, wo man die besten Bedingungen findet. Nehmen wir eine Ansiedlung in der Freihandelszone in der Provinz Hai- nan. Es gilt wegen der Nähe zu Meer, Strand und Sonne als chinesisches Hawaii. Die lokale Regierung hat für die Ansiedlung attraktive Konditionen erstellt. Der Unternehmenssteuersatz beträgt 15%, während er sonst in China bei 25% liegt. Auch als Angestellter zahlt man in Hainan nur einen Steuer- satz von 15%, wohingegen es sonst in China eine progressive Einkommen- steuer gibt – ähnlich den Sätzen in Deutschland. Dazu ist der Import bestimmter Materialien und Produkte zollfrei, wenn das Endprodukt für den chinesischen Markt bestimmt ist und mehr als 30% der Wertschöpfung in Hainan stattfindet. Aufgrund des guten Klimas ist Hainan besonders interes- sant für Hersteller von Saatgut sowie Agrartechnologie. So sind Bayer und KWS schon vor Ort aktiv. Infolge des Ukrainekriegs ist der Bedarf in China an Reis und Weizen, aber auch hoch- wertigem Soja und Mais zuletzt noch einmal gestiegen. Kommen wir zu einem anderen Inves- torenthema: Die Pekinger Börse wurde am 15. November 21 eröffnet und soll

Investieren in China Top-Five-Herausforderungen bei der China- und Asienexpansion Allein im ersten Halbjahr 2022 investierten deutsche Firmen 10 Mrd. EUR in China. Der Wert übertrifft alle erfassten Statistiken seit dem Jahr 2000. China bleibt ein wichtiges Investitionsziel, wenngleich angemerkt werden muss, dass zwischen 2018 und 2021 allein die großen Unterneh- men BASF, Siemens, VOLKSWAGEN, BMW und Daimler rund ein Drittel aller europäischen Gesamtinvestitionen ausmachten. Wir zeigen die Top-Five-Herausforderungen bei der China- bzw. Asienexpansion auf – und praktische Wege, sie zu überwinden. VON SEBASTIAN HOFFMANN Unternehmen, die weiteres Wachs- tum über eine Expansion in China und Asien generieren wollen, brauchen Antworten dafür, wie sie sich als Unternehmen positionieren, wel- che Marktsegmente sie anvisieren oder wie das Lieferkettenmanagement orga- nisiert wird. Wir haben die wichtigen Themen analysiert: 1. Klare Positionierung im Markt von elementarer Bedeutung Sollte ein Unternehmen bei der Markter- schließung in China zunächst eine Ex- portbasis aufbauen oder besser Produk- Übersicht der Expansionsmodelle beim Markteintritt Expansionsmodell Generelle Vorteile Vorrangige Nachteile in China Export Schneller, unkomplizierter Einstieg, geringes Risiko Lizenzierung/ Franchising Schneller Einstieg, niedrige Kosten, geringes Risiko Geringe Kontrolle, geringes lokales Wissen, mögliche negative Umweltauswirkungen der Logistik Weniger Kontrolle, Lizenznehmer kann zum Wettbewerber werden, rechtliches und regulatorisches Umfeld (IP- und Vertragsrecht) muss wasserdicht sein Strategische Partnerschaft Übernahme Gemeinsame Kosten reduzieren Investitionsbedarf und Risiko, auch als lokale Einheit betrachtet Höhere Kosten als Export, Lizenzierung oder Franchising; Integrationsprobleme zwischen zwei Unternehmenskulturen Schneller Einstieg, meist bekannte, etablierte Betriebe Hohe Kosten, Integrationsprobleme können auftreten Greenfield- Investition Zugewinn lokaler Marktkenntnisse; maximale Kontrolle Hohe Kosten und hohes Risiko durch unbekannte Faktoren, langsamer Einstieg durch alleinige Umsetzung Quelle: Hawksford te direkt von Beginn an für den Direkt- vertrieb lizenzieren lassen? Oder recht- fertigt die starke Markenstellung sogar Übernahmen oder die Gründung neuer Tochtergesellschaften? Eine erste Orien- tierungsgrundlage beim Markteintritt in China gibt die folgende Grafik. Unternehmen sollten sich beim Marktein- tritt in China zwei Schlüsselfragen stellen: • Wie viel von ihren vorhandenen Res- sourcen (d.h. Geld, Zeit und Fachwis- sen) sind sie zu investieren bereit? Je weniger, desto besser ist es für das Unternehmen, auf vertraglicher Basis in den chinesischen Markt einzutreten – durch Lizenzierung, Franchising- Projekte oder andere Partnerschaften. • Wie viel Kontrolle wollen sie im Unter- nehmen behalten? Je mehr, desto bes- ser ist die Gründung einer hundertpro- zentigen Tochtergesellschaft (WFOE). 2. Balanceakt im Premiumsegment Das Wachstum der Schwellenländer wer- de den Welthandel bis 2030 grundlegend neu ordnen, so eine Studie der Wirt- schaftsprüfungsgesellschaft PwC. Die Präferenzen der stark heranwachsenden Mittelschichten, vor allem in China und Indonesien, dürften in den nächsten Jahrzehnten einen starken Einfluss auf die Produktentwicklung und die damit in Verbindung stehenden Fertigungsket- ten ausüben. Letztlich werden Mittel- ständler, die Marktanteile gewinnen wollen, noch stärker hochwertige Pro- dukte zu bezahlbaren Preisen anbieten müssen. Im Vordergrund steht dabei mehr und mehr das Einkaufserlebnis. Insbesondere über moderne digitale For- mate kann die aufstrebende Bevölke- rungsschicht in Asien deutlich besser als in Europa erreicht werden. ZUR PERSON Sebastian Hoffmann leitet den Hawksford German Desk in China. Das Unternehmen berät seit 2009 Unternehmer, KMU und multi natio nale Unternehmen bei ihren geschäftlichen Bestrebungen in der Volksrepublik China und verfügt über langjähri- ge Branchenerfahrung u.a. in den Bereichen Technologie, Maschinen- bau, Einzelhandel, Baugewerbe, chemisch-pharmazeutische Industrie, Elektrotechnik, Metallerzeugung sowie Kunststoff- und Papierindustrie. www.hawksford.com 42 | Investment Guide 2023

Investieren in China Zahlungsverkehr und Währungsabsicherung Noch nie bedurfte es moderner Zahlungsverkehrslösungen zwischen China und Deutschland so sehr wie heute – denn die Volksrepublik ist vielleicht unser wichtigster Handelspartner. Im Jahr 2021 wurden nach endgültigen Ergebnissen Waren im Wert von 246,5 Mrd. EUR zwischen Deutschland und China gehandelt. Gleichzeitig weitete der Yuan seinen weltweiten Einfluss – und die Partei mischt mit. Was bedeutet das für Investoren und Unternehmen? VON MARK ELSER Aktuell schwächelt die deutsche, aber auch die chinesische Wirt- schaft, allerdings aus höchst unterschiedlichen Gründen. Bei China liegen die Gründe in der rigiden Null- COVID-Politik und einer Konsumzu- rückhaltung. Große Sorgen bereitet ebenso der überhitzte Immobilien- markt mit einer Reihe spektakulärer Skandale. Luftfracht via Hongkong nimmt ab Hochinteressant sind in diesem Zusam- menhang die neuesten Luftfrachtdaten für den Hong Kong International Air- port. Generell zeigen solche logisti- schen Statistiken deutlich und frühzei- tig die Veränderungen im Konjunktur- zyklus, besonders für das verarbeiten- de Gewerbe. In dem Fall kommt hinzu: Hongkong ist das verkehrsreichste Luft- ZUR PERSON Mark Elser ist seit November 2020 Country Manager Deutschland bei iBanFirst. Zuvor war er mehr als ein Jahrzehnt bei der Landesbank Baden-Württemberg in verschiede- nen Positionen tätig. https://de.ibanfirst.com 44 | Investment Guide 2023 frachtdrehkreuz der Welt – und ein wichtiges Tor Chinas in die Welt. Nach einer starken Erholung im Jahr 2021 sind die Frachtvolumina in Hong- kong seit Februar rückläufig. Die Zah- len für Oktober zeigen einen Rückgang von 23,8% im Jahresvergleich – sehr nah am größten historischen Minus im Januar 2009. Die Zahlen sind auch tiefer als während des ersten globalen Lock- downs im Frühjahr 2020 (-13,1%). All das zeigt: Während China vor der Pan- demie zu etwa 30% zum globalen Wachstumsimpuls beitrug – mehr als die Vereinigten Staaten und die Eurozo- ne zusammen –, sind es nun etwa 10%. So abhängig wie von Russland? Schließlich ist Deutschland stark von der chinesischen Wirtschaft abhängig – als Absatzmarkt, aber auch Quelle günstiger Konsumgüter, Vorprodukte und Materialien. Die Rufe nach „China+1-Strategien“ hört man oft, zahlreiche Unternehmen schauen sich verstärkt auch nach zusätzlichen Stand- orten in Asien um. Noch aber gehen nach wie vor Milliarden an Euro und Yuan alljährlich über deutsch-chinesi- sche Import- und Exportkonten. Verwendung des Yuan wächst Bemerkenswert sind hierbei Daten der Bank für Internationalen Zahlungsaus- gleich (BIZ): Sie zeigen die zunehmende Verwendung des Yuan im weltweiten Handel an, und zwar mit einem Sprung vom achten auf den fünften Platz, von dem das Britische Pfund verdrängt wurde. In den vergangenen Jahren hat Peking Währungs-Swap-Abkommen mit einer Vielzahl afrikanischer, lateinamerikanischer und asiatischer Länder abgeschlossen. Sie stellen den Hauptfaktor hinter der Internationali- sierung des Yuan dar und sind deutlich wichtiger als auf Yuan lautende Ölkon- trakte. Allerdings ist diese Internatio- nalisierung auch auf eine größere Wechselkursflexibilität angewiesen. Und bis sie Wirklichkeit ist, wird es dauern. Erst kürzlich intervenierten so- m o c e b o d .a k c o t s – k a w e z r ó k S © i . : o t o F

Trends Rückschritt nach vorne? Im Jahr 2021 wurden Waren im Wert von 246,5 Mrd. EUR zwischen Deutschland und der Volksrepublik China gehandelt – also Exporte und Importe. China war damit zum sechsten Mal in Folge Deutschlands wichtigster Handelspartner. Gleichzeitig hat die Volksrepublik für deutsche Unternehmen einer aktuellen Umfrage der AHK China zufolge an Attraktivität verloren. Nur 51% beabsichtigen demnach, ihre Investitionen in China in den nächsten zwei Jahren auszubauen – 2021 waren es noch 71%. Grund genug zu hinterfragen, wie sich deutsch-chinesische Investitionen 2023 entwickeln und welches die wichtigen Einflussfaktoren sind. INTERVIEWS GEORG VON STEIN . m o c e b o d .a k c o t s – s e g a m I a v i t a e r C © : o t o F Zwischen Coronalockerungen, China +1 und verschärfter Investitionskontrolle in Deutschland: Wohin entwickeln sich 2023 die deutsch- chinesischen Investitionen? Weber: Investitionen aus Deutschland in China werden vor allem unter dem Motto „in China für China produzieren“ getä- tigt werden – nachdem alle Unterneh- men ihre internationale Lieferketten auf Sicherheit und Nachhaltigkeit überprüft und justiert haben. Besonders die von der chinesischen Regierung angesagte Umgestaltung der chinesischen Volks- wirtschaft auf ein Zwei-Kreislauf-Sys- tem, eines für den Binnenmarkt und eines für den Export, macht insbesondere für KMU ein Onboarding in China sinnvoll oder notwendig, um auch in Zukunft chi- nesische Kunden bedienen zu können. Außerdem kann ein deutsches Unterneh- men nur in China vor Ort an der Dyna- mik des chinesischen Markts teilhaben, chinesische Konkurrenten kennen- lernen und mittelfristig global auch von Bedeutung bleiben. Die chinesische Volkswirtschaft hat allerdings Corona noch nicht hinter sich. Der Zickzackkurs der chinesischen Regierung – von abso- luter Kontrolle und ständigem Testen zu fast totaler Aufgabe der Kontrolle – führt schon jetzt zu einem Anstieg der Anzahl an Coronakranken im Land. Die Frage ist, ob die medizinische Versorgung des Landes ausreichen wird oder es dann doch wieder zu neuen Einschränkungen kommt. 2023 wird wirtschaftlich in Chi- na ein Jahr der Stagnation sein; nach Corona sind einem raschen Wiederauf- leben zumindest in Sachen Binnenkon- sum indes keine Grenzen gesetzt. Vogel: Die Deglobalisierung wird 2023 weiter voranschreiten. Die Liefer- und Wertschöpfungsketten zwischen China und Deutschland bzw. Europa werden 46 | Investment Guide 2023 bereits seit zwei Jahren auf den Prüf- stand gestellt. Nun werden Entscheidun- gen seitens europäischer Unternehmen zu alternativen Zulieferern, eigene Pro- duktions- und Dienstleistungsstandorte in Asien, neben China vor allem Indone- sien, Vietnam, Indien sowie Rückverla- gerung nach Europa 2023 und 2024 um- gesetzt. Wir bei VM bezeichnen diese Unternehmensstrategie als Value Chain Disruption. Ein Rückgang der deutsch- chinesischen Investition für langlaufen- de Maßnahmen wie z.B. bei BASF und Covestro ist kurzfristig nicht zu erwar- ten. So ergab die letzte Sommerumfrage der European Union Chamber of Com- merce in China, dass ein Viertel der Mit- gliedsunternehmen zunächst nicht wei- ZUR PERSON Bernhard Weber ist erster stellvertre- tender Vorsitzender des China Netz- werks Baden-Württemberg. Von 2018 bis September 2022 hat er Baden- Württemberg als General Manager der Baden-Württemberg International Economic and Scientific Cooperation (Nanjing) Co. Ltd. in China vertre- ten. Seit 1994 war er in China tätig, u.a. als kaufmännischer Leiter eines Siemens-Joint-Venture in Nanjing. www.china-bw.net

Trends weiterhin ausgebaut, z.B. werden diese jetzt eher quartalsweise und nicht nur jährlich neu eingeschätzt. Arnold: Der Einfluss von Regierungsor- ganisationen und deren Gesetzgebun- gen auf die Marktentwicklung spielt ei- ne zunehmend wichtige Rolle in der Chinageschäftsplanung von Unterneh- men. Dazu ist ein detailliertes Ver- ständnis der Regularien essenziell und es bedarf der Investitionen in lokale Ex- pertise, um deren Auswirkungen auf das eigene Geschäft zu erfassen. Aus- wirkungen der „Politisierung“ auf die Geschäftstätigkeiten sind sektoral sehr unterschiedlich. Grundsätzlich gilt je- doch: China ist und bleibt ein sehr wichtiger Markt für deutsche Unter- nehmen, der allerdings von steigender Komplexität geprägt ist und damit hö- heren Ressourcenaufwand bedeutet. In diesem Kontext kommt dem Aufbau von Partnerschaften zwischen deut- schen Regionen und lokalen chinesi- schen Regierungen eine wichtige Rolle zu. Export- und Investitionsförderagen- turen in Deutschland und China sind hier gefragt, Transparenz der Investiti- onsbedingungen zu vermitteln und die Kooperation der Marktakteuren zu un- terstützen. Viele deutsche und ausländi- sche Fachkräfte verlassen Chi- na, allerdings ist der Talentpool in China sehr groß und wächst auch weiter. Welche Strategien sollten Unternehmen und Inves- toren im Umgang damit fahren? Welche Implikationen hat das? Weber: Ich hoffe, dass sich nach dem Ende der Coronakrise in China auch wieder mehr ausländische Fachkräfte in China niederlassen. Besonders wich- tig erscheint mir, dass europäische Un- ternehmen in China nicht nur ausländi- sches Topmanagement stellen, sondern vielmehr im Mittelbau des Unterneh- mens Techniker und Manager aus dem Ausland einstellen, um einen echten Austausch von Know-how zu schaffen. Oft ist es heute sinnvoll, in der Füh- rungsrolle eine einheimische Kraft arbeiten zu lassen, besonders wenn es darum geht, chinesische Kunden zu überzeugen. Wichtiger als früher wird 48 | Investment Guide 2023 es sein, dass die ausländischen Fach- kräfte sich mehr mit China auseinan- dersetzen und das Land besser verste- hen lernen. Es sollte genauso selbstver- ständlich sein, in China zu arbeiten, wie in Frankreich oder den USA. Das heißt aber, dass Unternehmen mehr Men- schen mit chinesischen Sprach- und Kul- turkenntnissen einstellen und ihnen interne Entwicklungschancen bieten. Der angesprochene chinesische Talent- pool ist eben nicht sehr groß; er ist über- aus einseitig und wird fast in Gänze von chinesischen Unternehmen aufgenom- men. Daher kosten auch gute und erfah- rene chinesische Manager nicht weniger als ausländische Manager. Vogel: Europäische Firmen hatten be- reits in der Vergangenheit gute Erfah- rung mit chinesischen Studierenden in Europa. Mittlere und höhere Führungs- kräfte werden nun ebenfalls aus China stärker „nachgefragt“. Viele Doktoran- den aus China in Deutschland werden eher doch nicht nach China zurückkeh- ren. Einer Studie des MarcoPolo und des Paulson Institute zufolge repräsen- tierten chinesische Forscher ca. ein Viertel bei der renommierten KI-Konfe- renz 2019. Damit ist von einem weiteren „Brain-Drain“ des chinesischen Talent- pools auszugehen, verbunden mit Nach- ZUR PERSON Prof. Dr. Jochen Vogel ist Gründer/ CEO der Value Management GmbH und des Value Management FOruM für internationale Wertsteigerungs- beratung sowie Professor der FOM Hochschule für die Bereiche Perfor- mance Management, Strategie, M&A für Industrieunternehmen und Private Equity. Mit seinen Teams berät er CEOs, CFOs und COOs bei der Umsetzung von Wertsteigerungs- projekten inkl. Change Management, z.B. bei Eintracht Frankfurt, Triton, BC Partners oder JP Morgan. www.vmvalue.de Europäische Firmen hatten bereits in der Vergangenheit gute Erfahrung mit chinesischen Studierenden in Europa. teilen für die chinesische Wirtschaft. Dieser Trend wird sich eher verstärken, weil das chinesische Wirtschaftswachs- tum aktuell einbricht und die Jobange- bote für hoch qualifizierte Chinesen in anderen Teilen der Welt zunehmen, nicht zuletzt in Europa und Deutsch- land. Arnold: Die Verfügbarkeit und vor allem die Entsendung von Fachkräften nach China ist in der aktuellen Situation ei- ne große Herausforderung. Insbeson- dere der kurzfristige Einsatz von Per- sonal macht es für Unternehmen schwierig, vor Ort Projekte durchzu- führen. Dies ist einerseits durch die niedrige Planbarkeit der Einsatzfähig- keit der Mitarbeiter bedingt aufgrund von regionalen Lockdowns, anderer- seits durch die noch vorliegenden Ein- reisebedingungen. Das Interesse seitens der Mitarbeiter ausländischer Unter- nehmen an einer kurzfristigen Entsen- dung nach China ist derzeit gering. Viele deutsche Unternehmen setzen daher auf eine Lokalisierung der Be- legschaft und den Einsatz chinesischer Manager vorzugsweise mit Deutsch- kenntnissen. In der Tat haben langjäh- rige China-Fachkräfte in den letzten Jahren das Land verlassen, allerdings ist China für viele ausländische Fach- kräfte und Manager nach wie vor ein reizvoller Markt und Standort. ■ redaktion@investmentplattformchina.de

Netzwerk Investment Plattform China/Deutschland Wir über uns! Seit Mai 2014 baut die Investment Platt- form China/Deutschland (vormals „Plattform M&A China/Deutschland“) fundamentale Brücken, seit 2019 einge- bettet in die China Investment Media GmbH, ein Unternehmen der Going Public Media AG (www.goingpublic.ag). Die Plattform richtet sich an deutsche und chinesische Unternehmen, aber auch an alle Investment Professionals und Personenkreise, die von der langfristi- gen Entwicklung der Cross-Border-In- vestments überzeugt sind. Die Plattform schafft eine Willkom- menskultur für chinesische Investoren im deutschsprachigen Raum und zeigt den Status-quo von Cross-Border- Ansprechpartner Markus Rieger Geschäftsführer rieger@investmentplattformchina.de Georg von Stein Chefredakteur redaktion@investmentplattformchina.de 50 | Investment Guide 2023 Investment Plattform China/Deutschland Investment Guide (jährliche Status-Quo-Bestimmung, gedruckt + E-Magazin) Investment Netzwerk („Club der Kunden“, Ziele: Austausch, Business Development Support, Deal-Sourcing) Quelle: Eigene Darstellung Investmentaktivitäten unter Beteili- gung deutscher und chinesischer Unternehmen auf. Über Fallbeispiele zu Beteiligungen, Übernahmen, Green- field-Investitionen und Joint Ventures entsteht ein hoher praktischer Wert. Die Investment Plattform China/ Deutschland ist ein crossmediales, zweisprachiges Angebot, das über ein reines Informationsmedium hinaus geht: Mit dem Portal www.investment- plattformchina.de sowie den Social- Media-Aktivitäten, vor allem auf Linked- In und WeChat, erfolgt eine ganz jährige umfassende Berichterstattung. Mit Investment Dialog (s. auch S. 51) wurde darüber hinaus ein digitales Eventformat geschaffen, das seit August 2021 zweimonatlich Erfahrungsberichte und Trends im Cross-Border-Invest- ment geschäft einfängt. Der Investment Guide schließlich nimmt einmal jährlich eine Bestands- aufnahme vor und blickt auf die Invest- menttrends der Zukunft. Basis der Invest ment Plattform China/Deutsch- land wird das Investment Netzwerk (s. auch S. 22-23 und 50–60). Hier vereint die www.investmentplattformchina.de (Blog, Portal, Newsletter) Investment Dialog (virtuelles Event-Format; plus weitere Events On-/Offline) Plattform führende Adressen im grenz- überschreitenden Investmentgeschäft mit interkultureller Kompetenz und langjähriger China- Erfahrung. Ziel ist es, Unternehmer, Investoren und Dienstleister kontinuierlich zu vernet- zen und ihnen eine Plattform zum Aus- tausch zu bieten, aus dem Investitionen und Transaktionen erwachsen. Wir sind die Plattform für die deutsch­chinesi­ sche Investment Community.

Netzwerk . m o c e b o d a k c o t s – r o t c e V m a S © . i : o t o F Investment Netzwerk von A–Z Investment Netzwerk von A–Z Partner Seite BankM ..................................................................................................... 50 bdp .............................................................................................................51 Bird & Bird ..............................................................................................51 Burkardt & Partner .............................................................................52 DLA Piper ...............................................................................................52 Ebner Stolz ............................................................................................53 GvW Graf von Westphalen ..............................................................53 Hoffmann Liebs ....................................................................................54 iBanFirst ..................................................................................................54 Lincoln International ...........................................................................55 Livingstone .............................................................................................55 MSW .........................................................................................................56 Rödl & Partner .....................................................................................56 SGB Group ..............................................................................................57 Startup Factory China ........................................................................57 BankM AG Seit dem Jahr 2007 ist die BankM AG (Frankfurt am Main) mit ihrer klassischen Hausbank-Philosophie und einem eingespielten, interdis- ziplinären Team, Partner mittelständischer Unternehmen für die Finan- zierung am Kapitalmarkt. Ansprechpartner Die mittelständischen Unternehmenskunden profitieren von individu- ellen Dienstleistungen und einem schnellen Zugang zu ausgesuchten, jeweils zum Unternehmen passenden Investoren. Das BankM-Dienst- leistungsspektrum umfasst u.a. die Beratung und Finanzierung von Unternehmen durch Eigenkapital im Rahmen von Börsengängen und Kapitalerhöhungen, durch Fremdkapitalvermittlung und Debt Adviso- ry, Designated Sponsoring, Research sowie M&A, insbesondere bei der Suche nach strategischen Partnern im asiatischen Raum. Thomas Stewens Corporate Strategy & Communication, T: +49 69 7191838-10 thomas.stewens@bankm.de Ziyun Wang Business Development Asia T: +49 69 7191838-56 ziyun.wang@bankm.de Dienstleistung: Gründung: China Desk seit: Standort: Unternehmensgrößen: Mittelständische Unternehmen Referenzprojekte: Bank 2007 2007 Frankfurt Professionals: Ehlebracht Holding AG, All for One Group SE, Frequentis AG 17 Kontakt Baseler Straße 10 60329 Frankfurt T: +49 69 7191838-0 Fax: +49 69 7191838-50 info@bankm.de www.bankm.de 5252 | Investment Guide 2023 Foto: © NWM –stock.adobe.com

Netzwerk Burkardt & Partner Rechtsanwälte Wir sind eine Rechtsanwaltskanzlei, die vorwiegend mittelständische Un- ternehmen, aber auch Unternehmensgruppen und internationale Industriekonzerne aus Deutschland, der Schweiz und Österreich bei deren Investitionen in der Volksrepublik China umfassend berät. Als eine in der VR China zugelassene Rechtsanwaltskanzlei ist Burkardt & Partner zur Ausübung des chinesischen Rechts zugelassen und berät ausländi- sche Unternehmen in außergerichtlichen Angelegenheiten, wie z.B. bei der Gründung, Fusion und Übernahme und Liquidation von Unterneh- men, sowie in gerichtlichen Angelegenheiten, einschließlich der Vertre- tung von Mandanten bei Rechtsstreitigkeiten vor Gerichten und Schieds- gerichten, einschließlich arbeitsrechtlicher Schiedsverfahren in ganz Chi- na. Aufgrund seiner einschlägigen Erfahrung wurde Herr Burkardt be- reits 2013 durch das Shanghai International Arbitration Center (SHIAC) als Schiedsrichter bestellt. Unsere Beratung beschränkt sich nicht auf den Rechtsrat im engeren Sinne, sondern wir beziehen die in China sehr wich- tigen praktischen Aspekte mit in unsere Beratung ein. Hierzu zählt vor al- lem der Bereich Government Relationship Management. Unser Team be- steht aus englisch- und deutschsprachigen in China zugelassenen Rechtsanwälten mit bis zu 13 Jahren Berufserfahrung. Dienstleistung: Gründung: Standort: Unternehmensgrößen: KMU Referenzprojekte: Professionals: Rechtsberatung (Legal Service) 2013 Shanghai siehe Website www.BKTlegal.com 15 DLA Piper DLA Piper zählt mit Büros in über 40 Ländern in Afrika, Asien, Austra- lien, Europa, dem Nahen Osten sowie Nord- und Südamerika zu den weltweit führenden Wirtschaftskanzleien. In China sind wir an den drei Standorten Peking, Shanghai und Hongkong mit mehr als 160 Anwäl- tinnen und Anwälten vertreten. In einer Welt permanenter Veränderung stehen Ihre Bedürfnisse und Herausforderungen für uns täglich an ers- ter Stelle. Dafür unterstützen wir Sie mit unserem deutschen China Desk vollumfänglich bei allen aktuellen und aufkommenden wirtschaftsrecht- lichen Fragen. Unsere in Deutschland und auch in China zugelassenen Rechtsanwältinnen und Rechtsanwälte sowie deutsch- und chinesisch- sprachigen Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter verstehen die individuellen Bedürfnisse und Denkweisen aus beiden Kulturen. Wir passen unsere Arbeitsweisen und Methoden kontinuierlich dem vorherrschenden vo- latilen Umfeld an, um flexibel und zeitgemäß als strategischer Partner an Ihrer Seite zu agieren. Dabei profitieren Sie von unserem voraus- schauenden Full-Service-Ansatz und einem auch in Krisenzeiten stets belastbaren weltweiten Netzwerk. Ansprechpartner Rainer Burkardt Head of Practice | Executive Counsel r.burkardt@BKTlegal.com Shengming Zheng Partner s.zheng@BKTlegal.com Kontakt Suite 2507, 25/F, Bund Center 222 Yanan Road (East) Shanghai 200002, P.R. China T: +86 (21) 6321 0088 Fax: +86 (21) 6321 1100 info@BKTlegal.com www.BKTlegal.com Ansprechpartner Dr. Nils Krause, LL.M. (Durham) Rechtsanwalt | Partner Head Corporate/M&A Deutschland nils.krause@ dlapiper.com Dr. Roland Maaß, LL.M. (NYU) Rechtsanwalt | Partner Kapitalmarktrecht/M&A roland.maass@ dlapiper.com Dr. Mathias Schulze Steinen, LL.M. (Helsinki) Rechtsanwalt | Partner Corporate/M&A mathias.schulze. steinen@dlapiper.com Dienstleistung: Rechtsberatung Gründung: In Deutschland 2004 Standorte: In mehr als 40 Ländern Unternehmensgrößen: 20 Mio. bis > 1 Mrd. EUR Referenzprojekte: Professionals: Ping An, Sirio Pharma, Hoyer Group > 5.000 Kontakt Alter Wall 4 20457 Hamburg T: +49 40 1 88 88 123 Fax: +49 40 188 88 111 enquiries.germany@dlapiper.com www.dlapiper.com 5454 | Investment Guide 2023 Foto: © NWM –stock.adobe.com

Netzwerk Hoffmann Liebs Partnerschaft von Rechtsanwälten mbB Hoffmann Liebs ist mit mehr als 60 Rechtsanwältinnen und Rechts- anwälten am Standort Düsseldorf national und international tätig. Als namhafte mittelständische Wirtschaftskanzlei konzentrieren wir uns stets auf die qualitativ hochwertige Rechtsberatung für unsere Mandanten. Unsere Kompetenzen reichen von der umfassenden wirt- schaftsrechtlichen Begleitung bis zur Beratung in komplexen Trans- aktionen und ausgefallenen Spezialmaterien. Unser China Desk setzt sich zusammen aus deutschen Rechtsanwälten und chinesischen Juris- ten und Anwälten, die über umfassende Kenntnisse über das deutsch- chinesische In- und Outbound Geschäft verfügen, und mit dem deut- schen und chinesischen Recht, der Kultur und der chinesischen Spra- che vertraut sind. Seit über 20 Jahren unterstützen wir deutsche und chinesische Kunden bei Ihren Geschäftsplänen in China, Deutschland und Europa. In enger Zusammenarbeit mit anderen Praxisgruppen unserer Kanzlei sorgen wir für einen ganzheitlichen Beratungsansatz und ei- ne maßgeschneiderte, preiswerte Lösung für die fach- und branchen- spezifischen Fragen. Ansprechpartner Christoph Schmitt Rechtsanwalt | Partner Head of China Desk T: +49 211 518 82 123 Christoph.Schmitt@ hoffmannliebs.de Julian Hoff Rechtsanwalt | Partner Head of China Desk T: +49 211 51882 150 Julian.Hoff@ hoffmannliebs.de Jin Gu Rechtsanwalt T: +49 211 518 82 113 Jin.Gu@ hoffmannliebs.de Gründung: Standorte: Branchenfokus: 1979 Düsseldorf und vorr. Shanghai in 2023 Gesellschaftsgründung, Joint Ventures, M&A, Vertriebsrecht, Gesellschaftsrecht, Wirtschafts- recht, Gestaltung sowie Überprüfung von Ver- trägen Unternehmensgrößen: 32 Partner | > 100 Mitarbeiter gesamt Kontakt Kaiserswerther Straße 119 40474 Düsseldorf T: +49 211 518 82 113 ChinaDesk@hoffmannliebs.de www.hoffmannliebs.de iBanFirst iBanFirst ist ein globaler Finanzdienstleister, der Lösungen für den internationalen Zahlungsverkehr anbietet und sich auf mittelstän- dische Unternehmen spezialisiert hat. Zu diesem Zweck hat iBanFirst eine hochmoderne Plattform entwickelt, die schnelle, sichere und kos- teneffiziente Transaktionen in mehreren Währungen ermöglicht. Dank iBanFirst können Finanzteams Zahlungen in über 30 Währungen täti- gen und empfangen und sich gegen Wechselkursrisiken absichern. Der Hauptsitz des Unternehmens ist in Belgien, in Deutschland gibt es zwei Büros in München und Düsseldorf mit einem kompletten Team für den deutschen Markt. Gründung: Standorte: 2013 München und Düsseldorf in Deutschland, darüber hinaus in neun weiteren europäischen Ländern Unternehmensgrößen: Klein- und mittelständische Unternehmen Professionals: 30 in Deutschland, 300 international Ansprechpartner Matthias Tran Key Account Director Germany T: +49 211 8199 5318 mtr@ibanfirst.com Mark Elser Country Head Germany T: +49 163 7911708 mel@ibanfirst.com Kontakt Landsberger Str. 93 80339 München T: +49 89 26200644 Königsallee 98a 40215 Düsseldorf T: +49 211 8823 0185 hellogermany@ibanfirst.com de.ibanfirst.com 5656 | Investment Guide 2023 Foto: © NWM –stock.adobe.com

Netzwerk MSW GmbH Die MSW GmbH ist eine international tätige Wirtschaftsprüfungs- gesellschaft im Zentrum Berlins, die neben den Kernbereichen Jahres- abschlussprüfung und Steuerberatung im Markt als Spezialist für Corporate Finance aktiv ist. Insbesondere die Betreuung von natio- nalen und internationalen, mittelständisch geprägten Unternehmen mit Bezug zum Kapitalmarkt sowie Startup-Unternehmen gehört zu unseren komplexen Aufgabenstellungen. Horst Mantay blickt auf fast 30 Jahre Berufserfahrung als Wirtschaftsprü- fer und Steuerberater zurück, unter anderem bei KPMG und Rölfs Partner (Baker Tilly). 2001 gründete er MSW. Horst Mantay hat MSW inzwischen zu einem Unternehmen mit Ausrichtung auf die Prüfung und Beratung von Small- und Mid-Caps mit Bezug zum Kapitalmarkt entwickelt. Herr Dr. Thiere leitet als Geschäftsführer der MSW die Bereiche „Wirtschafts- prüfung“ und „Qualität“. Er war zuletzt bei der KPMG u.a. verantwortlich für die Prüfung und Beratung von kapitalmarktorientierten Gesellschaf- ten, aber auch mehrere Jahre in der Grundsatzabteilung tätig. Herr Dr. Thiere hat einen Lehrauftrag für die Vorlesungsreihe „Internationale Rech- nungslegung (IFRS)“ an der Technischen Hochschule Brandenburg. Ansprechpartner Horst Mantay Wirtschaftsprüfer, Steuer- berater, Geschäftsführer Beratung kapitalmarktorien- tierter Unternehmen / IPOs, Unternehmensbewertung/Due Diligence, Jahresabschluss-/ Konzernabschlussprüfung, Sanierung/Restrukturierung mantay@mswberlin.de Dr. Mathias Thiere Wirtschaftsprüfer, Steuerberater, Geschäftsführer Jahresabschluss-/Konzern- abschlussprüfungen nach HGB und IFRS, Internationale Rechnungslegung (IFRS), Unternehmensbewertung, Financial Due Diligence thiere@mswberlin.de Gründung: Standort: Branchenfokus: Referenzprojekte: 2001 Berlin Wirtschaftsprüfung, Corporate Finance, Steuerberaung, Betreuung von nationalen und internationalen, mittelständisch gepräg- ten Unternehmen Auf Anfrage Kontakt Straße des 17. Juni 106-108 10623 Berlin T: +49 30.88 77 58-0 info@mswberlin.de www.mswberlin.de Rödl & Partner Der agile Kümmerer für mittelständisch geprägte Weltmarktführer Als Rechtsanwälte, Steuerberater, Unternehmens- und IT-Berater und Wirtschaftsprüfer sind wir an 107 eigenen Standorten in 50 Ländern vertreten. Unsere Mandanten vertrauen weltweit unseren 5.260 Kolle- ginnen und Kollegen. In China sind wir mit Büros in Guangzhou, Peking, Shanghai, Taicang sowie Hongkong (SAR) vertreten und beraten vorwiegend deutsche Unternehmen, die in China durch Tochtergesellschaften, Niederlassun- gen und Einzelprojekte vertreten sind oder sich im chinesischen Markt engagieren wollen. Mit unserem interdisziplinären Ansatz gewährleis- ten wir eine ganzheitliche Beratung in sämtlichen Fragen zu Recht, Steuern und Wirtschaftsprüfung. Ansprechpartner Dr. Thilo Ketterer Wirtschaftsprüfer, Partner T: +49 911 9193 3062 thilo.ketterer@roedl.com Mathias Müller Steuerberater, CPA (Ill., USA), Partner T: + 49 89 9287 80 210 mathias.mueller@ roedl.com Jiawei Wang, LL.M. (Heidelberg) Registered Foreign Lawyer (China) Partner T: +49 711 7819 1432 jiawei.wang@ roedl.com Gründung: Standorte: Dienstleistungen: 1977 in Nürnberg, seit 1995 in China u.a. Peking, Guangzhou, Shanghai, Taicang, Hongkong (SAR), München, Nürnberg, Stutt- gart, u.v.m. Rechtsberatung, Steuerberatung und Steuer- deklaration, Wirtschaftsprüfung, Business Process Outsourcing, Transaktionsberatung In- und Outbound, IT-Beratung Kontakt Rödl & Partner Denninger Str. 84 81925 München T: +49 89 928780 214 shanghai@roedl.com 5858 | Investment Guide 2023 Foto: © NWM –stock.adobe.com

One firm. Your firm. Unser China Desk Germany besteht aus Anwält:innen und Fachpersonal mit tiefgehenden Erfahrungen aus der täglichen Arbeit für chinesische Unternehmen und stützt sich auf unseren chinesischen Hintergrund, unser Studium und unsere Praxis in China. Auf dieser Grundlage verfügen wir über ein solides Verständnis der chinesischen Kultur, der chinesischen Sprache und der Geschäftspraktiken in China sowie über ein tiefes Verständnis des deutschen Regierungssystems, der Gesetze und der Branchen. All dies macht uns zu einem perfekten Partner für chinesische Investoren in Deutschland und Europa. 我们的中国事务部（德国）由律师和专业人员 组成，他们在为中国公司提供日常服务方面具 有深厚经验，我们的中国背景、在中国的学习 和实践也为我们提供了借鉴。在此基础上，我 们对中国的文化、语言和中国的商业惯例具有 扎实的了解，同时对德国的政府系统、法律和 行业也有深刻的认识。所有这些都使我们成为 中国投资者在德国和欧洲的完美合作伙伴。 twobirds.com