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尽管目前有德国和中国参股的并购交易数量大幅下降，但未来几年，交易活动应该会突破地缘政治的障碍再次显著增加。文| Michael Drill博士   新冠疫情，俄罗斯入侵乌克兰，由此导致的供应链瓶颈和能源成本飙升，以及中国政府的地缘政治定位，这些因素对2022年中德之间跨境并购交易造成了负面的影响。中资企业在德的收购交易数量较去年减少了一半以上，一共有13笔交易。艾迈斯欧司朗公司(ams OSRAM)将数字系统业务部门出售给全球LED电子供应商上市公司英特飞集团(Inventronics Group)，以及威轼创集团(Westron Group)收购汽车供应商Allgaier ，这些是为数不多可见的交易。德国公司在中国的收购情况也如此。少量可见的交易包括像德之馨(Symrise)收购翼邦宠物食品(Wing Pet Food)或者宝马将其合资企业华晨宝马（BMW Briliance Automotive/BBA）的股份增至75%。   除了普遍困难的宏观经济环境外，旅行限制也是造成交易低迷的重要因素。毕竟，与中国人的并购交易不能仅仅通过视频电话和虚拟工厂参观来实现。买家、卖家和管理层亲自见面相互年初以来，要与中国商业伙伴做到这一点完完全不可能。另外，中国政府规范了资本输出，而且他们一直注意确保大量资金在国内投资，以支持走下坡路的国内经济。   此外 ， 很 一 段 时间 时间 德国 反对 越来越 将 德国 企业 出售...

中国对德国汽车持续的强劲需求令作为汽车配件供应商的波森集团(Boysen Gruppe）受益颇多，因此波森集团将继续在沈阳扩展业务。 此外，这一来自阿尔滕施泰格的尾气技术专家的报告称，其2020年的销售额增长了近12％。这意味着达到了24亿欧元的销售新记录。这一成绩在新冠疫情期间显得尤为惊人。毕竟，2020年汽车配件供应商行业的销售额下降了13％至24％。 中国市场带动波森销售额 Geisel认为波森在新冠疫情期间仍然能保持发展的重要原因在于客户结构：“我们只为高端制造商服务，而高端市场在疫情期间同样有需求。”在中国这个最重要和规模最大的汽车市场中情况尤其如此。尽管波森在沈阳和廊坊的两个工厂自2020年一月底起便在封锁中首当其冲，“但每个工厂仅关闭了三个星期，并且其中一部分时间正好是中国新年，而在这一期间几乎所有公司无论如何也都会关闭。那之后我们又可以逐步提高产量。”Geisel解释说。他还补充道：“在接下来的几个月中，中国高端车销售量突飞猛进，我们也因而得以很大程度地弥补在其他国家遭受的销售损失。” 汽车制造商也有相同的经历。首先就例如大众汽车的最新数据报告展示的那样。至少这家总部位于沃尔夫斯堡的公司在中国度过的这一危机年中也遭遇了挫折。他们得益于其高端品牌奥迪的强劲销售业绩，该品牌在中国依旧享有很高的知名度。 波森扩建沈阳工厂 波森集团看到中国市场依旧有巨大的增长潜力。毕竟数据显示，这里每1000名居民只拥有100多辆汽车。因此，该集团去年八月开始在沈阳建造另一个生产工厂。那里不仅有波森工厂，还有宝马及其合资伙伴华晨的工厂。这家巴伐利亚的公司在这里为中国东北当地市场生产汽车。而这家新的波森工厂最早应该能从2021年九月份开始为宝马的后续订单生产第一批试制零件。  

为落实“中国制造2025”战略，中国政府发布了在十大领域中占领技术领导地位和市场领导地位的计划。为此，他们将对外国高科技公司进行有针对性的投资，也同时加强国内经济。这一于2015年开始执行的计划目前已进程过半了。是时候盘点、归类一下投资者当前的主要行动领域及其结论。   1.中国目前如何在关键领域落实中国制造2025战略？ 罗茵如 (Corinne Abele) 德国联邦外贸与投资署(GTAI) 在中国媒体上"中国制造2025 "几乎不再上头条，也很少在活动中提及。这有几个原因。首先，欲避免其成为众矢之的，因为它所包含的自给自足从而替代进口的目标会引起国际上的负面反应—尤其是在与美国的技术冲突不断加剧的背景下。另一方面，这意味着在有针对性的行动和发展实施方案的帮助下，那些涉及生物技术、替代驱动技术、现代信息通信技术以及新材料等十大战略领域关键技术路线图的执行工作正在进行中，资金也已到位。区域产业集群的形成越来越成为重点。 对于中国来说，这已经表明，仅靠补贴并不能产生国际尖端技术，而且成本也很高。最好的例子就是电动汽车。中国花了很多钱来打磨中国汽车制造商，并将电动汽车推向市场，但到目前为止还没有建立起技术主导地位 ，这也论证了特斯拉所以能成功进入（中国）市场。因此，我看到了德国原装制造商（OEM）电动车的机会，它们将在2021年更多地出现在中国市场上。同时，随着2019年约120万辆替代驱动系统汽车的销量， 中国有望在2020年实现200万辆的中期销量目标。然而，即将到期的补贴和新冠疫情的影响，导致除特斯拉外其它车型需求的大幅下滑，它们的需求量才刚缓缓启动。 相比之下，5G通信基础设施、生物技术和替代能源的建设仍然非常活跃。"中国制造2025 "战略所提及的跨领域课题也取得了中期成果，如标准化体系的进一步完善和市场监管等。如在2018年新成立的国家市场监管总局（SAMR）职责深远。此外，"中国标准2035 "的制定已初具规模。趋势是，在加强标准控制下，企业的行动范围和自我责任在提升。 安娜·霍尔兹曼（Anna Holzmann) 德国墨卡托中国研究中心（MERICS） 尽管自2018年夏季以来，“中国制造2025”这个标签几乎完全消失了，但该战略已与互联网+和人工智能战略等一系列倡议紧密结合。中国政府以此推动实现现代化产业体系和强化创新体系的目标。而中国"制造2025"的十大关键领域所受到的重视程度也有高低之分。中国侧重在两个领域的技术部分不断奋斗。一个领域是朝阳产业，在这些行业领域内，中国不必因技术落后而不断追赶，而是可以从一开始就自己制定全球标准。这包括现代信息技术，例如量子通信、人工智能的工业应用以及节能与新能源汽车。而在另一行业领域中，中国仍然存在很大的不足， 例如高性能陶瓷等新型材料领域、复杂的生产装置和高性能芯片。对此，中期结论好坏参半：在5G领域，中国已经是全球先驱；但据估计，“中国制造”芯片到2025年只能占领中国市场的21％，而非预期的70%。 韦明柯博士（Dr. Mirko Wormuth） 中欧平行基金（Awesome Capital) “中国制造2025”这一话题已经从中国媒体中消失了，但是其核心本质仍然是被追寻的目标。目前在新基建这个关键词下可以找到大部分相似的内容。 举一个例子就可以说明这方面的进展：在5G基础设施建设方面，中国联通和中国移动仅今年就在全国建立了680,000个基站，比原计划增加了50,000个。 深圳市目前已由46,000个5G基站完全覆盖。在推进数字化的背景下，这些是促进5G商业化的完美条件。根据中国信息通信技术研究院的一份报告称，仅在今年内就还将向5G商业化注入9000亿元人民币。   2.新冠疫情对中国"制造2025"战略有何影响？ 罗茵如 新冠危机加剧了人们对信息化和数字化的关注，这本来就是 "中国制造2025 "战略的一部分。中国全面思考数字化，并按照其愿景推动数字化：经济、社会和国家之间的接口很多，在国际竞争中越来越重要。德国企业也必须因地制宜。只需想一下疫情流行期间二维健康码的使用，数字支付程序或定向的跨境电子业务无纸化处理过程。 安娜·霍尔兹曼 新冠疫情在两个方面推动了中国制造2025战略的发展：首先，作为稳定和振兴中国经济措施的一部分，扩建信息技术及其研究等现代基础设施至关重要，例如信息技术及其研究。中国数字基础设施有望在未来五年内得到1万亿美元以上的投资。因此，5G网络的扩建或产业集群的数字化转型等中国工业基地的现代化改革措施将在中国制造2025战略的意义下继续进行。其次，全球供应链和价值链中断，加上与美国脱钩的压力越来越大，双循环发展格局下的中国国内市场被进一步推向中心。对外国的依赖将不断减小，而国内的经济体系将不断强大。这也反映了中国制造2025战略的另一核心要素：替代甚至打压国外产品及技术。 韦明柯博士 与许多其他国家以及整个工业领域一样，新冠危机也给中国带来了加速效应。数字化势不可挡，它给像阿里巴巴，腾讯，华为，小米和字节跳动这样的数字生态系统运营商带来了巨大的鼓励。中国科技巨头已从政府那里获得授权实施重要的部分，为整个国家及其数字基础设施做出贡献。当然，生意还是要做的。这里有两个具体的案例：不久前，阿里巴巴在杭州开设了第一家数字“智能工厂”。该项目被称为“ 讯犀”，这是第一个由数据驱动的工厂，可按需在天猫(TMall)上为卖方进行生产，并且完全在5G物联网的基础上建立生产机器。但是，就算是因为Covid-19而在电子商务2.0方面再次得到加强的实时流媒体，同样也正在改变着中国的数字基础设施。它帮助了许多商人及其数百万员工在家中或空无一人的商店中得到收入，并更好地度过了危机。这个新渠道有望使未来的销售额达到数万亿人民币。市场研究公司艾瑞咨询（iResearch）估计，中国仅在今年就将通过直播业务实现超过1,360亿美元的收入。   3.德国的（或中国的）企业和投资者能够从前两个回答中分析出什么结论？ 罗茵如 他们需要对自己的数字竞争力进行严格和诚实的评估，并迅速做出反应：我是否拥有必要的硬件/软件和技术？如何保持对有竞争力的IT专家的吸引力？我能保证公司的数据安全吗？如何应对我这个行业内很重要的数字生态系统--从通过微信营销的可能性到用于自动驾驶的百度开放平台Apollo？这也包括关注对未来行业标准很重要的产业联盟，这些联盟往往是在政府的倡导下成立的，例如在工业互联网、物联网、人工智能或5G领域。我公司内部是否也为5G在中国的快速推广做好了准备？例如，2019年，宝马已经将其在沈阳的合资企业华晨宝马汽车的三家工厂完全装备了5G；扩建工程正在规划和建设中。 同时，当地子公司必须向德国总部展示中国市场的创新竞争和数字化进步的动态，以便及时做出决策。德国海外商会联盟·上海发布的2018/19年大上海创新调查报告已经将德国总部视为在中国创新的主要障碍。 安娜·霍尔兹曼 如果您想在中国做生意或和中方谈生意，就必须仔细研读战略背景：中方合作伙伴追求哪些目标，这又将以何种方式跟上中国领导人实现目标的节拍？中国的现代化战略也为外国公司提供了机会。中国在工业软件和高级医疗技术等领域仍然依赖国外的专业知识。例如中国芯片产业发展相关的国家引导基金也能表明，中国政府欢迎哪些具有战略意义的领域内的投资项目。此外，我还主张扩大决策范围，以便在长期创新竞争的背景下权衡短期利润前景以及无意识的技术转让风险。 韦明柯博士 即使在德国不那么受欢迎，我们也必须继续与中国一道开展建设性的工作。毫无疑问，我们是合作伙伴，同时也是竞争对手。就像快速旋转的硬币一样，几乎可以同时看到正面和反面。我们对作为竞争对手以及合作伙伴的中国也必须持有这样的看法。我们可以为此做出很多贡献，同时也可以向中国学习。   4.中国制造2025战略的未来五年内，企业的主要行动领域是什么？（特别是投资相关领域） 罗茵如 一切都将围绕着竞争力的安全保障，因为来自中国的竞争对手正在变得更加强大--几乎所有行业的调查都证实了这一点。海尔、大疆、宁德时代、中粮集团，当然还有华为等中国企业已经在全球范围内行动起来，并且在各自的行业中名列前茅。此外，中国铁路机车车辆工业总公司、中国远洋运输 (集团) 公司等巨头也在国家下令的合并中脱颖而出。现在的中国，谁由于疫情危机，在技术和数字化上不下功夫，将在来自中国的挑战者面前失去市场份额--首先在中国，然后在全世界。 同时，德国企业必须适应中国市场不断增长的创新能力和不断提高的客户要求。这只有通过投资创新才能做到。尽管可能出现脱钩的情况，但退出中国市场并不是解决之道。数字生态系统将加强中国和全球的合作与竞争。能" 竞合"者，将行进在前列中。 安娜·霍尔兹曼 中国仍处于第四次工业革命的中期。数字化和物联网领域的国际合作和投资在未来几年内还是十分受欢迎的。可持续发展的主题——关键字“绿色制造”和环境技术——也将非常重要。习近平刚提出的2060年前实现二氧化碳中和的目标为环境领域带来了许多活力。有关经济领域在未来五到十五年内的发展重点和发展目标的更多细节预计将在中国共产党中央委员会第五次全体会议中给出。 韦明柯博士 作为企业家和投资者，中国速度对我来说始终是遥遥领先的。中国总是会迅速地推动新事物的发展。在欧洲的我们速度太慢，变得迟钝了。电动汽车的例子就是这样。可以说，过去五年来，中国在这一领域浪费了巨大的资源，以培养当地的冠军企业，以此来弥补内燃机发展中无法再扭转的落后局面。尽管如此，在数百家NEV初创公司中涌现了蔚来汽车 (Nio)，小鹏汽车(Xpeng)，威马汽车(WM Motors)和理想汽车(Li Auto)等销售额不错并大有可为的品牌。我们在德国有多少个新的成熟并独立的电动汽车品牌呢？大型公司和初创公司一样，必须进入中国的生态系统，寻找合作伙伴，并寻求与现有平台的整合。谁能承受这种竞争压力，谁才能磨练其重要的数字肌肉。抱怨中国的商业惯例无济于事。中国商人之间也是一样的情况。只有速度，不断的创新和强大的合作伙伴才能在这里起到防御的作用。当然，脸皮厚也是有帮助的。     罗茵如...

合资企业华晨宝马（BBA）持续加大对沈阳的投资。据相关的当地政府称，宝马及其中国合作伙伴华晨汽车计划在未来三年内在辽宁省投资约283亿元人民币（约合36.7亿欧元），其中，宝马今年将出资44亿元人民币（约合5.7亿欧元）。其德国竞争对手大众目前计划在其佛山的两家工厂只生产电动汽车。而这家巴伐利亚企业却与之不同，希望其工厂能进行纯电动车型、插电式混合动力车型和经典的燃油车型等产品灵活切换、共线柔性生产。 去年夏天，宝马的沈阳工厂已经登上头条新闻，因为该慕尼黑企业成为了世界上第一家将工厂完全转换为5G（未来的移动无线电标准）的汽车制造商。而此次的这笔新投资也证明了中国工厂作为这家巴伐利亚汽车制造商最重要的全球生产中心之一的重要性。由于新冠肺炎暂停的生产线于2020年2月17日再次启动之后，截止2月27日，沈阳工厂已生产了300万辆插电式混合动力汽车。宝马在2019年总共在中国售出了72万多辆汽车。因而，中国一直是该企业最重要的销售市场，也正因如此，宝马在沈阳不断进行投资。

据路透社报道，今年十月有相关人士透露：北汽集团董事长徐和谊今后不再有增持戴姆勒股比的打算。戴姆勒提交的监管文件中表明，截至11月底，汇丰银行通过直接或通过股权互换等方式持有戴姆勒5.3%的表决权。正是在汇丰银行的协助下，让北汽顺利获得了最初的5%戴姆勒股权。 北汽这次增持股份的首要目的是超越浙江吉利集团，成为戴姆勒最大股东。后者曾在2018年初获得了戴姆勒9.7%的股份，目前仍是戴姆勒最大单一股东。此外，北汽此次还寻求能够在戴姆勒监事会获得一席之地。不仅北汽计划增持戴姆勒股比，更有趣的是戴姆勒欲收购或大量增持北京奔驰（BBAC）的股比。2022年将取消50:50外资股比限制，在此前是禁止乘用车外资企业持有50%以上的股份的。 就在去年夏天，戴姆勒的竞争对手宝马，与合作伙伴华晨宝马达成协议，持股比例从原本的50%增加为75%。由于吉利是戴姆勒的最大单一股东，戴姆勒增持北京奔驰股比可能不像宝马增持华晨宝马的股比一样能够较快地实现。北汽增资戴姆勒的真相目前还不清晰。如果北汽此次可成功成为戴姆勒最大单一股东，那这三方的关系走向也将会看到答案。

中德合资企业华晨宝马成为全世界首家为所有工厂配备5G未来通信标准的汽车制造商。宝马集团与其合作伙伴华晨(中国)汽车控股有限公司于上周一（2019年7月22日）共同宣布，已实现在中国东北沈阳的三个宝马工厂完全覆盖5G移动网络。

据外媒彭博新闻社报道，有迹象表明，戴姆勒集团向中国合作伙伴北汽控股提出，有意增加合资企业北京奔驰有限公司的持股比从49%提高至65%。但谈判尚在探索阶段，更多详细内容并未对外透露。然而北汽控股的一名代表表示，“没有这样的事情”。但如果传闻属实，这将成为继宝马之后，汽车圈合资股比突防的第二起。

宝马增资36亿欧元，将其在华晨宝马的持股比提升至了75%。这条消息早在七月的中德政府磋商会上就透露出，现在合同已经正式签署。宝马由此成为了第一家可以在中国合资企业中持股超过50%的外国汽车制造商。同时，宝马及其中国合作伙伴华晨宝马将双方合资合同提前延长至2040年。此外，在华晨宝马成立15周年的庆典上，双方还宣布将进行金额达数十亿的其他投资项目。

目前，中国电动车领域的初创企业引起了全世界的轰动。最近，电动汽车初创公司Future Mobility Corp，也就是我们熟知的品牌拜腾，刚刚完成了B轮5亿美元融资。投中资本担任了本次交易的全球独家财务顾问。本文是对投中资本管理合伙人马峻的采访。

辽宁汇集了许多德国投资者。这个位于中国东北的省份拥有近4400万居民，还有众多的发展优势：现代化的基础设施，全面的工业服务以及对电动汽车，电信及医疗技术等领域有针对性的促进政策。在6月6日慕尼黑威斯汀大酒店举行的投资会议上，辽宁省的一个高级代表团向250余名宾客介绍了辽宁的优势。汽车制造商宝马在现场介绍了他们在大型项目中的实践经验。

沈阳市是中国国际投资促进中心（德国）为德国企业家组织的参观之行的第二站。在10月27日这个东北大都会的的并购论坛开始之前，德国企业家代表参观了华晨宝马此地的工厂。在这人们亲眼见证了德国“工业4.0”理念与中国“中国制造2025”在实际中的结合。

2014年6月24日在慕尼黑隆重举行的“大中华日”吸引了来自中德两国近300名参与者。活动无论从意义上还是含金量上，都属于本年度在德国举行的、以中国为主题的最重大盛会之列。慕尼黑和上巴伐利亚区的工商联合会及德国工商大会大中华区邀请了对中国怀有兴趣的企业和国际专家，共同探讨中国大陆、香港和台湾当前的经济趋势和前景。