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通往“共同富裕”之路以及背离“少数人的财富”:一个突然的转折点

邓小平在二十世纪八十年代宣传说:可以让一部分农民先富起来。所带来的后果就是几十年的快速增长,导致了世界上最大的财富差距之一。在这个过程中实现了一个重要目标:稳固健全的经济作为共同富裕的基础。为了创造这种共同繁荣,未来的发展必须保持平衡。听起来好像没什么害处,但实际上是一个突然的转折。 一句格言和它的历史 “共同富裕”这个理念深深扎根于中国共产党。1953年人民日报用这个概念作为社会主义而不是资本主义的论据。报纸上曾警告说,资本主义会让少数一些人富裕起来,而绝大多数的人民将仍然贫穷。 三十年后,邓小平颠覆了这个论据,转而提出“让一部分农民先富起来是实现共同富裕的切实政策。” 在之后的几十年,中国经济蓬勃发展,社会不平等的情况加剧。共产党开始与贫困作斗争。必须承认,中国的极端贫困到2021年初已经消除。但是,仍然有6亿劳动人民靠每月154美元或更少的工资生活。这一人群的数量比整个欧盟的人口数量还要多,他们与一批第一代的亿万富翁和百万富翁生活在一起,而这些人几乎消费了全球一半的奢侈品。这使得中国的社会凝聚力成为一项复杂的任务。 习近平坚信中国政府模式相对于西方资本主义模式的优越性。继续朝这个方向发展的重要一步是重新分配财富、创造平等的晋升机会以及减少社会不平等。人们可以通过比如财产税、更进一步的收入所得税或者遗产税等措施来实现,但是这些措施可能会在党内引起争议。党采取的行之有效的方法:为了建设新的,必须先打碎旧的。 方向的改变不可能不留下痕迹 近几个月来越来越明显的感觉到,政府正艰难地朝着贯彻加强对社会和经济进行国家控制的方向迈进。继2020年11月针对阿里巴巴旗下蚂蚁金服在上海和香港入市做出令人意外的决定后,中国当局对科技巨头、富人、教育服务提供商、名人甚至针对青少年的视频游戏发起了一系列不断扩大的打击行动。北京对社会和经济的干预似乎没有了界限。 2021年秋季,有14项同时对公司、行业和个人发起的“突击行动”。其中很多措施都可以用“共同富裕”来解释。2021年8月17日,习近平在中国共产党的中央财经委员会上将“共同富裕”表述为社会主义的本质要求。有必要平衡增长和金融稳定。委员会在会后呼吁要“适当调整协定”,并鼓励高收入个人和企业“回报社会”。 这些监管措施的涉及面很广,在中国引起了少有的公开争论。一方面是有人支持采取大胆的措施,从根本上重新定位中国的经济和社会,以纠正资本主义带来的不平等。另一方面则是以建制为导向的改革倡导者,旨在不断推进社会进步以及同时促进创新和创业的框架结构。双方对峙相当激烈,也不回避与几十年前的失败改革做尖锐的对比。 这样大范围突击行动的决定有可能涉及国家安全问题。2021年9月1日,习近平在中央党校的讲话中严肃表示,中华民族伟大复兴面临的挑战明显增多。导致“百年未有之大变局”的复杂性正在增加。“总想过太平日子、不想斗争是不切实际的。”这里可以解释为试图让人们适应未来挑战不断增长的可能性。 中国领导人似乎希望能在社会资源配置方面有更多的发言权,以应对未来的挑战。电子商务平台、视频游戏或者食品配送服务的改善对他们来说还不够。他们要达到的目的更多的是建设人才和资本,重点加强在战略性关键行业中的国家竞争地位,例如高端制造、绿色科技、半导体生产、电动汽车以及在“中国制造2025”纲领和十四五规划中所描述的其他国家优先项目。 西方国家的反应以及中国的调整 近年来,西方国家公众对中国的态度明显恶化。北京近期的打击浪潮可能会增加国外对于中国整体发展的不安,此外,也会使得一贯积极支持与中国保持建设性关系的国际商界感到担心。 也许是作为对此的回应,中国高级官员在2021年秋天试图对收紧监管以及“共同富裕”做出新的阐述。高级干部韩文秀在2021年8月指出:“共同富裕指的是,要把蛋糕做大也要把蛋糕分好…我们绝不会杀富济贫”。同一天,国家媒体机构新华社发表了一篇关于“共同富裕”的英文解释文章:“共同富裕是社会主义的本质要求…共同富裕不是平均主义。它绝不是像有些西方媒体错误解读的劫富济贫。” 随后,习近平以及其他高级官员也进一步澄清了这一点。 现在要说这种监管打击会在哪里结束还为时过早。可以肯定的是,接下来的几个月和几年将对中国的发展方向起到决定性作用。在这里起决定作用的不是公众的沟通,而是实际上政府措施的规划。我们将继续对此进行观察。 下一篇文章:积极加强中国企业的创新能力——中国政府具体在做什么,哪些行业从中受益?
Beyond Meat

别样肉客公司(Beyond Meat)上线京东商城进军中国

美国食品制造商别样肉客公司(Beyond Meat)与中国电商携手京东在中国创建了一个在线商铺。 别样肉客公司正加强其在中国市场上的活动。上周四,该公司在电商平台京东商城上开设了在线商铺,以此扩大公司与中国客户的联系。 中国:别样肉客的目标市场 这家食品生产商希望自己在中国大陆市场的地位更加稳固。因此,该公司不仅销售知名产品别样汉堡,还推出了特别符合中国人口味的别样牛肉和别样猪肉。别样猪肉是一款植物性猪肉,用来替代中国人特别爱吃的猪肉。它由大豆和大米制成,每100克包含超过18克的蛋白质。据该公司称,与传统的70/30猪肉糜相比,别样猪肉的饱和脂肪含量减少了50%。 中国对植物性替代品的需求不断上涨 在中国,人们对传统肉类产品的植物性替代品所表现出来的兴趣日益增长,尤其是年轻一代。因此,京东同别样汉堡一起,专注于提供纯素食肉类替代品。特别是在当下新冠大流行的背景下,很多人都开始重新思考自己的健康问题。 京东生鲜总经理叶威(James Ye)在路透社(Reuters)的一篇报道中表示:“我们看到,中国消费者越来越注重健康的饮食和生活方式。” 专注于电商 在线交易是中国最重要也最有利可图的市场。京东和阿里巴巴以及拼多多这些市场巨头一样,都是这个行业里最成功的企业。据 全球数据(Global Data)公司估计,中国的电商市场在今年将达到2.1万亿美元的营业额。此外,这个数据到2024年将上升12%以上,从而使年营业额达到3万亿。 据别样肉客总经理陈美瑜(Candy Chan)介绍,在京东商城开设网店的目的是为了增加当地的供应量并覆盖全中国的消费者。    

中国投资领域——差异与特点

在本次颇有见地的采访中,投中资本(CVCapital)欧洲团队负责人恩斯特·卢德斯(Ernst Ludes)博士解释了中国投资领域与德国或美国相比的特殊之处和差异所在。他还指出了投资者还可以在哪些领域进行改善。 中德投资平台: 中国投资领域与我们的不同之处在哪儿? 卢德斯博士:中国的投资领域与我们或美国的不同之处在于,中国的风险投资业务和私募股权业务之间的界限更加模糊。中国主要都是成长型投资者,而德国的大多数投资者是希望获得多数股权的收购型投资者。在中国,私募股权投资者也可以参与早期的C轮或D轮投资。我们在投资成长型公司时明确关注其盈利能力,而中国的大多数成长型公司在未来几年内都没有盈利。人们更关注营业额增长而非盈利增长。他们的目的是争夺市场份额,并坚守盈利能力终将出现的理念。最好的例子是美团,它是仅次于腾讯和阿里巴巴的中国最大数字商务企业之一。美团正计划在香港筹资多达45亿美元的资金,但目前仍处亏损状态。 中国和德国的投资公司在内部结构上有什么不同? 从中国的整个投资领域看来,两者首先在质量和品牌方面就有很大的差异。中国有许多如红杉资本中国基金或高瓴资本集团等大型的专业品牌,但也有许多还没什么名气的小型投资公司。还有一些至少在欧洲看来决策结构不明确的投资公司。在决策过程中也存在着差异。欧洲的投资公司是标准化的,中国也有标准化的投资公司,但老板往往有最后的话语权,而且还可以推翻许多决定。在我们欧洲,委员会决策往往更常见。而在中国,更多时候是一言堂,这可能会降低可靠性。 中国投资者投资德国或欧盟的理由是什么? 中方目前仍有兴趣投资。尽管美国总统换成了拜登,但在中方看来,无论是美国的政治局面还是欧洲的政治局面都没有提高他们投资积极性。一些中方投资仍然受到阻碍。例如,中国在意大利的投资,如汽车制造商一汽想购买意大利卡车制造商依维柯(IVECO),被拒绝了。这笔交易最终被政府阻止了。我不禁自问,为何依维柯对意大利的安全具有如此重要的战略意义。而另一方面,这项交易若是成功,能将为依维柯在中国带来巨大的机会,而那时依维柯的股东凯斯纽荷兰工业(CNH Industrial)将十分感激。 在德国当地有分支机构的中国投资者表现如何? 我感到惊讶的是,只有几家中国私募股权投资公司在欧洲设有办事处。毕竟,如果员工只在完全不同时区的中国办公,就没有任何机会建立紧密的人际关系网络,而这对找寻项目资源很重要。同时,在我看来,大多数中国金融投资者处理提供给他们的投资项目时十分投机。他们并不积极主动和系统地去分析欧洲市场,及时调查有哪些资产将在未来18个月进入欧洲市场。这就是为什么我们经常看到他们购买对欧洲私募股权来说不太有吸引力的资产。以被中国高瓴资本收购的飞利浦消费电器部门为例。这是一个绝好的品牌,但不是一个因高利润或特别的增长前景而在欧洲脱颖而出的企业。但这正是西方私募股权公司要寻找的企业。 同时,进入中国这个世界上最大的市场为飞利浦的消费电器部门带来了新的增长动力。因此,此次收购对中国投资者是十分有意义的。但如果中国投资者现在想购买我们因盈利增长而同样吸引欧洲私募股权公司的资产,那他们可能必须建立起更好、更有实力的本地业务。 中国投资者应特别注意哪些问题? 可靠性是一个重要问题,特别是在内部协调方面。我认为中国基金组织十分可靠性,但我也经历过这样的情况:已经谈妥的交易又回到了中国投资委员会的手中,然后又得到了一个与谈好的投资建议不同的建议。这种行为是有问题的,因为消息会不胫而走。每个好的投资者都会关注可靠的形象和明确的公司治理。目标公司的管理层也十分在意这些问题。因为他们要了解他们需要向谁报告,有多大的自由度,董事会会议将如何安排等问题。如果这些问题得不到解决,管理层可能会反对。而收购一家管理层反对的公司往往是不可能的。 中国投资公司应该在多大程度上依赖德国员工? 一种具有多元文化的方法是必不可少的。如果中国的基金组织能派遣负责任的当地经理人且中方不完全掌控流程,这里的交易就会更加受益。如果中国的私募股权公司能够把握住这些问题,那么他们能比欧洲的私募股权和风险投资公司提供更多的附加价值。毕竟,中国的私募股权公司有更好的机会进入中国市场并获得其增长机会。 卢德斯博士,感谢您接受访问!   人物简介 恩斯特·卢德斯博士(Dr. Ernst Ludes)是中国私有投资银行投中资本(CVCapital)的欧洲主管。 以前他是国际私募股权投资公司殷拓集团的合伙人,并曾在投资公司Alchemy Partners以及并购和企业融资咨询公司Drueker&Co工作。他的职业生涯始于麦肯锡(McKinsey)。2010年卢德斯博士(Dr. Ludes)创立了Turning Point Investments顾问公司为处于特殊情况的公司提供咨询。
巴斯夫风投投资中国恩和生物

巴斯夫风投投资中国恩和生物

巴斯夫风险投资公司(BASF Venture Capital)投资中国杭州的生物技术专家恩和生物科技有限公司(Bota Biosciences)。 2019年才成立的恩和生物通过其新一代专属生物技术平台给巴斯夫风投总经理Markus Solibieda留下了深刻的印象:“恩和生物的高度创新平台结合了计算机技术和前沿生物技术,能加速产品开发速度,助力可持续、经济化生产,有塑造化学工业未来发展之路的潜力。投资这样一家前途无量的年轻企业,将进一步强化巴斯夫在可持续发展方面的相关举措,并在飞速发展的亚洲市场中提升巴斯夫的创新潜力。” 该平台可以为广泛的工业应用实现高价值产品的可持续、经济型生产,例如助力甜味剂、维生素、个人护理品以及作物保护产品等。与化学工业不同,这种所谓的“白色生物技术”是依靠活细胞和酶来开发和制造产品的。 恩和生物利用该平台确定合适的微生物宿主,然后将其与所需的表型进行合并重组,从而创造出新的产业菌种。此外,该平台还可以基于糖等绿色原料开发和改善生产工艺流程。 巴斯夫风投和恩和生物期待合作 与恩和生物一样,巴斯夫已在利用发酵和生物催化来生产维生素和酶等产品。因此,合作双方正计划共同探讨合作可能性。“巴斯夫是实力强劲的行业合作伙伴,其技术优势可以完美地与我们互补。我们非常期待巴斯夫能在我们扩大生产规模和推出新产品中给予支持。”恩和生物首席执行官Cheryl Cui博士在谈到巴斯夫风投的投资时说道。 恩和生物科技股份有限公司成立于杭州。这座位于上海西南方近200公里的城市,也是中国互联网巨头阿里巴巴集团的总部。
企业社会信用体系——对中国商业道德的影响

企业社会信用体系——对中国商业道德的影响

中国出色的经济发展在过去的几十年中带来了许多积极的影响。物质主旨的重要性日益增加所显现出的另一面是操纵,投机以及巨大的灰色资本市场。企业社会信用体系是否合适遏制住经济成功的黑暗面呢? Wirecard公司的丑闻在2020年震撼了德国金融市场,而且还在持续发酵。前董事扬·马萨莱克(Jan Marsalek)作为至少19亿欧元财务造假案的主要嫌疑人自去年六月以来已在逃。中国社会信用体系让情况变得更加困难:仅在试点阶段就有1750万次机票订票请求和550万次铁路长途票预订因其过低社会信用值被拒绝。 当然, 让金融犯罪分子更难逃脱,并不是中国政府在2014年采用数据化社会信用体系的主要动机。在经济层面上,除了不可否认的控制因素外,还有试图解决许多个体行为者之间在家庭和关系等小圈子之外社会信任度过低的问题,以及建立一个公平并可预见的经济环境。原本计划于2020年强制实施的该信用体系由于新冠而被推迟,但综合系统提供的透明度使其难以操纵单个数字甚至整个资产负债表--就像Wirecard一案的情况。 三重簿记和获利的道德 目前,很多中国的公司实际上通常都有三本账簿:一本是给银行和投资者看的,一本是给税务局看的,还有一本是给老板看的,这里意思是“大老板”,通常是指公司的所有者以及总经理。在一起非常严重的丑闻中,一间公司从上市到欺诈曝光整整八年的时间都是在一个虚拟的数字世界里,甚至还为虚拟的收益缴纳了“真实”的税。 诸如此类的案例是中国在30年飞速发展中出现的获利道德所导致的:聪明的商人可以为了取得成功不折手段。失败者只是不够聪明,没能认识到风险。精明的投机商几乎可以一夜致富,而朋友和熟人则会注意到并加以模仿。因此,公司的库存现金没有安全的投资形式,而是经常流入灰色市场上的高风险投资中也就不足为奇了。中国最典型的投机目标是房地产和股票。预期的利润率通常明显超过20%年利率,甚至经常会出现投资成倍增长。 如果有机会投资地产、酒店或者有前景的上市公司,那诱惑还是大到足以忽视灰色市场的高利率而将钱借出去。许多公司会因为预期的高利润率而逐步改变商业模式,通常以老板的个人投资开始。在2005年到2010年间(房地产价格急剧上涨的时期)大约有40个上市公司从他们最初的主营业务转入了房地产行业。 灰色资本市场的高压 只要交易是有利的,那任何参与者都不会有损失。相反,还能继续推动经济发展。原则上债权人可以在每年春节要求偿还贷款,然而,每年的还款威胁还是使得中国的灰色资本市场变得很脆弱。债务人必须在很短的时间内重新筹资,如果没有别的选择,那资产将会以低廉的价格被出售。年复一年,这在灰色资本市场形成了巨大的压力。现金或者流动资金会突然变得更有价值。 在2012到2013年间,中国发展速度自千年之交以来第一次下滑到8%以下时,就是这样的情况。房产价格停滞不前,二线城市甚至轻微下滑。资本市场也暂时失去了曾经让人欣喜的利润。有短暂的一段时间,在中国内地不允许新股上市。从外表上看起来完全没有崩溃或泡沫破灭的迹象,但是却严重打击了灰色资本市场,从而影响到了投机商。 中国企业社会信用体系最重要的潜在积极效果之一就是对获取信贷途径的改善。最理想的情况下,成长型公司能够以更低的价格更长期的为自己融资,每年的再融资压力会减小或者完全消除。由于还将会评估产品质量、环境保护或社会标准等因素,所以,特别是对于创新型公司来说,理论上甚至会获得超额好处。 以亚马逊、阿里巴巴这些公司为榜样 由于私人投机交易首次出现在了公司环境中,因此投资者具有更高的透明度。如果他们不担心公司资金被挪用于私人交易,那么投资意愿就会增加。如果银行、股东和税务机关首先关注社会信用评分,那公司自己的簿记则对于不同的接收人来说都是无效的。当然,这些数据是可以被操纵的,但很少有公司会冒被中国政府列入黑名单的风险。 通过企业社会信用体系,中国政府正试图将易贝(Ebay)、亚马逊(Amazon)、优步(Uber)、爱彼迎(Airbnb)这些企业的成功模式放在国家层面上来实施。这些平台的成功很大程度上取决于基于数据的评分系统。只有这样才能建立起交易所必须的信任。与亚马逊相对应的中国企业阿里巴巴参与建立评级系统也并非偶然。尽管在通常情况下,可持续的社会资本只能通过自愿行为来创建,但是如果规则透明并不受歧视地发挥作用,那新系统将有助于建立公平的竞争条件。 最理想的情况是,企业的违规行为被发现或预防,人际关系和制度信任得到加强。 最糟糕的情况是,操纵从运营层面转移到系统层面,社会资本遭到破坏。不管是哪种情况,企业社会信用体系将对所有在中国运营的公司产生重大的影响。 本文摘录自斯普林格·加布勒(Springer Gabler)在2020年出版的《Social Credit Rating: Reputation und Vertrauen beurteilen》纲要中的一篇专业文献。(ISBN: 978-3658296520)
拜尔斯道夫(Beiersdorf)在中国获得市场份额

拜尔斯道夫(Beiersdorf)在中国获得市场份额

拜尔斯道夫公司(Beiersdorf AG)公布了2020年的业务数据。根据公司的报道,尽管2020年销售额下降,但他们仍然能增加所有护肤品分类和所有地区的市场份额。尤其是在中国,拜尔斯道夫公司的销售额获得了两位数的增长。 受到新冠疫情的影响,拜尔斯道夫公司消费者业务部门的总销售额在上一财年下降到了57亿欧元。这与上一年相比降低了6.6%。而在皮肤科学领域的强劲发展缓解了下降。在这个领域,拜尔斯道夫公司的销售额与上一年相比增长了8.3%,其中在北美洲、拉丁美洲和亚洲都各有两位数的增长率。总体而言,不包括消费者部门特殊影响的息税前利润下降到了7.02亿欧元(去年:8.83亿欧元)。不计特殊影响的息税前利润销售回报率为12.3%(去年:14.1%)。 护肤品牌莱珀妮(La Prairie)在中国的表现尤其出色,该品牌最近由拜尔斯道夫公司通过阿里巴巴天猫平台进行销售。数字销售渠道、直播和视频测试在中国客户中特别受欢迎。因此,在天猫上的出现也会继续加强该品牌的地位。这是非常重要的一步。迄今为止,该品牌一直非常依赖旅游业,而新冠大流行使得目前的销售额仍然处于大幅下降中。不仅是La Prairie越来越受欢迎,拜尔斯道夫公司其他的知名品牌,比如妮维雅(Nivea)和优色林(Eucerin),在中国的市场份额也获得了显著的增加。 拜尔斯道夫公司在中国进行研究 为了进一步扩大在具有重要战略意义的亚洲增长市场上的本地专业知识,拜尔斯道夫公司在2020年7月于上海建立了新的研发中心。此后,这个“拜尔斯道夫创新中心”就成为了参与开发工作各部门的共用工作空间。该中心分布在上海市中心的一栋八层大楼里,耗资一千万欧元。为了加强与客户的联系,该机构还拥有自己的“客户体验中心”。 该中心在中国已经是第二家,此前位于武汉的拜尔斯道夫公司曾担任这个职位有十年之久。新的创新中心将是继汉堡总部之后该企业的第二大研发中心。
蚂蚁集团将成立控股公司

蚂蚁集团将成立控股公司

据《南华早报》报道,蚂蚁集团计划将其投资平台、信贷平台和保险平台合并为一家控股公司,并由政府监管机构进行监督。这则消息虽是该报纸援引自一位据说参与此项目却未透露其姓名的人士,但极有可能属实。毕竟《南华早报》自2016年以来就被阿里巴巴集团控股收购,而阿里巴巴又拥有蚂蚁集团三分之一的股份。正式的宣布预计要等到下周中央政府最终批准这一程序之后。 成立控股公司前,蚂蚁集团经历了艰难的几个月。首先是去年秋天的上市计划在最后几分钟被喊停。随后,公司创始人马云在公众面前消失了三个月。此外,该集团还被调查是否滥用其市场力量,中国央行也宣布将通过新法规更严格地控​管控支付服务供应商。这些法规包括自动启动反垄断法调查。只要供应商占据市场主导地位便启动调查。该集团拥有10亿用户的支付服务支付宝很明显符合这一情况。 为何禁止蚂蚁集团上市 暂缓上市的背后是政府担忧该集团的庞大规模可能危及中国金融体系的稳定性。这些担忧当然不是没有根据的,但可能并非决定性因素。另一个可能的解释是,蚂蚁集团上市后可能受到外国投资者的左右,变得更难以控制。 然而,纵观过去几周和几个月的新闻,潜在投资者的兴趣总归会有所下降。根据彭博资讯(Bloomberg)的一份报告,蚂蚁集团的市值自去年宣布上市以来已经从2660亿欧元跌至不到三分之一。成立新控股公司可能是重建信任的明智之举。但与此同时,更为严格的法规可能会严重限制其增长潜力,尤其是其增长速度。如上篇报道的营业额同比增长37%的情况应该不再可能。 上市监管 控股公司成立后,该集团的金融服务将受到与中资银行基本相似的法规约束。对于新成立的控股公司而言,这将意味着建立储备金,制定有效的风险管理以及改善对客户数据的保护措施。此外还有来自金融监管机构更为严格的管控。 作为回报,监管机构可能会批准蚂蚁集团再次尝试上市。上市是否且何时可以进行还有待观察。前提还得是《南华早报》的报道内容属实。
阿里巴巴营业额增长37%

阿里巴巴营业额增长37%

阿里巴巴集团控股有限公司(阿里巴巴)发布了2020年第四季度财报。阿里巴巴的营业额同比增长了37%,营收绝对值增长至2210亿元人民币(约合284.4亿欧元)。活跃用户数也上升至7.79亿。 阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇指出了增长的两个关键:第一个关键是成功举办了“双十一”活动——该活动近几年来在中国被作为“光棍节”进行宣传。在此期间,这一全球最大的销售活动远远超过了亚马逊的“黑色星期五”等类似活动。2020年,阿里巴巴首次将该“光棍节”活动提前从11月1日举办至11月11日。此次拉长活动时间的举措获得了显著的回报:共售出价值近5000亿元人民币(约640亿欧元)的商品。 阿里云为阿里巴巴销售额做出积极贡献 第二个关键是阿里巴巴成功捍卫了其在中国日益繁荣的云计算业务领域的市场领导地位。多年来,阿里巴巴一直与宝马等外企进行针对性的合作并颇有成就,通过阿里云为其合作伙伴和客户提供基础设施和软件平台。 阿里巴巴首席财务官武卫随后也强调了云业务的重要性。她指出,该部门经调整后转正的息税折旧摊销前利润(EBITDA)标志着阿里巴巴不仅有能力进入新业务领域,还有能力从中盈利。 然而,阿里巴巴用户数增长2200万还主要归功于其网络贸易市场淘宝——其淘宝交易的重心近来逐渐转移至中国欠发达地区。 及时的漂亮财报 这些好消息目前确实值得阿里巴巴好好利用,因为该企业自上次被禁止上市且其公司创始人马云短暂性失踪之后便状况不佳。此外,中国央行正计划对阿里巴巴支付宝等具有市场领导地位的支付服务供应商进行更加严格的管控和规范。 但阿里巴巴用现已公布的季度财报证明了自己:尽管最近几周乃至几个月都困难重重,但该集团仍在走上坡路。

应加强对支付宝(Alipay)和微信支付(WeChat Pay)的控制

据财新全球报道,中国中央银行提出了针对支付服务第三方供应商的新规定草案。其目的是为了加强国家对非银行业的管控,以防止可能出现的垄断和滥用市场支配力。草案中所提出的管控措施的加强对于两家最大的供应商产生了直接的影响。一个是阿里巴巴旗下蚂蚁金服集团的支付服务支付宝,另外一个是腾讯的微信支付。 根据Statista提供的数据,这两家供应商在2019年的综合市场份额达到了近94%。其中,支付宝占了中国所有移动金融交易的54.2%。微信占到了39.5%。作为比较:第三大供应商壹钱包(1qianbao)所占的1.5%简直微不足道。 进行调查的具体条件 新规定首次包含了关于供应商何时会成为调查目标的具体条件。例如,非银行支付服务提供商在市场份额达到50%或以上时会被认定为垄断。在这种情况下的所有的电子交易,不管是移动支付还是网上银行,都会被计入调查中。尚不清楚交易量或交易次数是否会起到决定性的作用。 支付宝作为最大的市场参与者很有可能在两种情况下都属于被调查的范围。毕竟它是中国最大的在线交易市场淘宝网(Taobao)的支付服务供应商。而微信支付至少也会受到监管调查。如果两家供应商共同占有市场份额超过50%,这个调查项目就会被引入。 这项草案尚未获得批准,在2月19日前还可以对此提出修改建议和意见。但是,该草案一旦通过,支付宝和微信支付都不得不针对其市场地位进行反垄断调查。如果监管人断定,某一个供应商或者两个供应商都存在滥用市场支配力,那它们在极端情况下会遭受很大的打击。 对支付宝的怀疑 该提议显然是2019年底支付宝所受指控的结果。指控称,支付宝滥用其市场支配力迫使商家建立业务关系。在由此导致的调查中出现的亮点是支付宝所属蚂蚁集团在最后一刻被紧急叫停的上市计划。这也很有可能是该企业创始人马云失踪三个月的原因。在不久前马云通过视频再次出现在公众面前。他在一次会议中对中国金融体系的批评也有可能是另一个原因。 法规形成障碍 新规定并不是央行第一次试图加强对数字支付服务供应商的管控。在2018年初,对于日益增长的金融稳定风险的担忧就已经导致了对各项规定的收紧。像商报(Handelsblatt)所报道的那样,由此引发的结果就是将最低客户备付金从12%提高到了42%。而那时的支付宝和微信支付就已经以93%的共同市场份额占据了主导地位。各种新规以及由此产生的进入市场的障碍可能是为什么没有其他供应商能够成功地坚持反对双寡头垄断的原因。 用央行数字货币应对支付宝及微信支付等 一个有可能在不摧毁支付宝和微信支付的前提下应对其当前市场支配地位的措施就是在刚过去的十一月里宣布推出的数字货币。该央行数字货币(CBDC)将使得传统的银行机构能够与这些大型供应商进行竞争。
美国与中国股票:再见华尔街

美国与中国股票:再见华尔街?

美国总统特朗普在圣诞节前签署了《外国公司问责法案》之后,就有了官方消息:在美国上市的外国公司未来必须公开说明,他们是否处于该国政府的监控下并允许政府深入观察其资产负债表。这主要针对在纽约华尔街上市的中国公司。目前大约有140家中国企业在那里进行交易。 这些企业都立刻感受到了法律的影响。因为:对于中国企业来说,允许外国审计师检查账簿是非法的。根据现行法律,将中国审计师的材料发往国外是违法的。因此,目前的情况对于这些在美国上市的中国公司来说是很不舒服的,所涉公司的股票已经下跌。 中国对美国法律也做出了迅速的反应:中国外交部的一位发言人声明,要求美国政府不要执行歧视性规定,并结束证券监管的非法政治化。这项法律剥夺了了美国投资者参与中国企业积极发展的可能性。这位发言人还表示,美国政府应该和中国共同努力,为所有国家的企业创造一个公平公正的监管环境。 中国公司将二级上市作为应对美国华尔街的赌注 可是,万万没有想到。美国多年以来一直在制定一项相应的法律,并将其看作对中国不透明性表示不信任的合理表达。华尔街上市的企业正在遭受考验。为了避免在美国被除牌的可能性,他们大部分都选择了二级上市。阿里巴巴(Alibaba)从2019年起就已香港上市。京东(JD.com)和网易(NetEase)等其他企业也紧随其后。 这样直接的回避也表明,这项法律对于美国可能起不了什么帮助作用。投资者如果想投资中国公司,他们可以轻松地转向香港股市,而企业本身也可以通过在香港上市而获得中国内地的资本。
Bayern fördert Ansiedlung von Unternehmen aus China

巴伐利亚促进中国公司的进驻

巴伐利亚与中国之间的合作伙伴关系突出体现在产业集群内的合作中。巴伐利亚州政府在很大程度上支持其合作。现在已经为这个集群建立了一个可以在企业,大学和研究机构之间深入进行知识和技术转让的网络。典型的集群存在于像汽车,机电一体化和自动化,传感器或环境技术这些关键性技术中。这也促成了例如巴伐利亚化工集群及其公司与中国石化工业所在地山东省东营的合作。 巴伐利亚 面积 70,550km², 占德国 20% 人口* 1310万, 占德国 15% 专利* 14,064个,位居德国第二 国内生产总值* 6330亿欧元,国内生产总值增长:74.3% 出口量* 1899亿欧元,其中339亿欧元是与中国合作 人均国内生产总值* 48323欧元,德国为41342欧元 进驻巴伐利亚的中国公司 超过400个 *2019   研究和发展组织:9所国立大学,17所应用科学大学,13座马普研究所和3个所属的服务机构,亥姆霍兹联合会的两个中心和3个研究所,弗劳恩霍夫应用研究促进协会的10个研究所,另外还有12个研究机构以及大约10个研究协会。 巴伐利亚每年GDP的大约3%用于研发。同时也有越来越多的中国公司来到自由州进行研究,并与巴伐利亚的公司一起开发项目。华为技术公司在巴伐利亚州设有多个办事处,阿里巴巴已在慕尼黑设立了德国总部,而电动汽车制造商蔚来汽车甚至在这里设立了欧洲总部。中国一汽在慕尼黑建立了首家国外研发中心,而中国汽车技术研究中心(CATARC)作为中国最大的国立汽车研究中心自2018年以来一直在慕尼黑附近的埃尔丁运营一个测试和认证中心。顺丰速运(SF Express)作为中国最大的物流公司之一,通过对顺丰无人机德国有限公司(Amazilia Aerospace GmbH)的投资现也常驻在巴伐利亚州。在那里他们专注于研究针对民用有人驾驶和无人驾驶飞机的数字飞行控制及飞行管理解决方案。此外还有许多中国的初创企业也来到了巴伐利亚,例如梅卡曼德机器人科技有限公司(Mech-Mind Robotics Technologies)或亮道智能汽车技术有限公司(LiangDao)。所有这些都表明,未来几年的中德合作不仅将在数量上也会在质量上得到提高。 在巴伐利亚引领直接投资 多年来,中国一直在巴伐利亚州的外国直接投资中位于第一名。尤其是来自汽车,机械工程,可再生能源,信息通信技术和医药行业的中国公司在巴伐利亚感觉特别愉快。 知名的企业从蔚来汽车(NIO)和知行汽车(BYTON)到阿里巴巴(Alibaba)和绿叶制药(Luye Pharma)。大多数的需求来自中国东南地区,即上海和广东之间。因此,巴伐利亚自由州已于1997年在山东成立了第一个代表处,2013年在广东又增设了第二个联络处。2018年7月,自由州甚至在中国中部城市成都架起了第三座支柱。 中国还是巴伐利亚州最重要的贸易伙伴:2019年的贸易额为339亿欧元。已有400多家中国公司在自由州入驻,超过2000家巴伐利亚中小型公司与中国保持着密切合作。 对于西门子(Siemens),安联(Allianz),宝马(BMW),奥迪(Audi)和曼恩集团(MAN)这些巴伐利亚全球企业来说,中国是绝对关键的市场。每年在巴伐利亚和中国都会举行许多贸易展览会和活动,公司可以在这里互相交流。包括的范围从慕尼黑国际展览公司(Messe München)组织的2020建筑设计展览会(BAU China 2020)到纽伦堡国际会议,丝绸之路 - 新市场上的交易(Seidenstraße – Handeln in neuen Märkten)。还有18个巴伐利亚城市和乡镇与中国城市保持了的伙伴关系,例如纽伦堡和深圳,雷根斯堡和青岛。现在,有近22,500名中国公民居住在自由州,其中约三分之一居住在慕尼黑大区。 从一开始就提供支持 为了使中国公司能够迅速在巴伐利亚立足,巴伐利亚自由州的落户机构“巴伐利亚投资促进局“(Invest in...
Handelskrieg zwischen China und den USA,

与中国的贸易战:夹在各战线之间的德国

美国总统唐纳德·特朗普于2018年1月宣布将对中国的太阳能电池、太阳能电池板和洗衣机征收惩罚性关税,从而引发美中贸易战。 自此,许多国家对中国产生抵触情绪。而中国和美国同是许多德国企业的主要销售市场。对此,德国公司和投资者当今该如何定位自己,以免成为贸易战的受害者或遭受销售损失呢? 中美贸易战对德国和中国的投资环境和行为有什么影响? Ludes:许多德国创始人现在都在自问:我如果邀请了一位中国投资者加入,会阻断我进入美国市场的道路吗?贸易战提升了中德投资的不确定性和风险系数。贸易战不仅使德国公司的在华投资数量下降,也影响了中国公司的在德投资。深受其害的是科技领域,例如,美国正试图切断中国半导体行业的全球供应链,以防止中国在这一相对弱势的行业中追赶上来。其它深受贸易战困扰的中德投资领域还有电信、技术、航空航天和运输业。 贸易战对供应链有何影响? Ludes:首先必须声明的是:持久的贸易战只会让所有人都遭受损失。我们也不能拒绝全球化——只有失败者才会这么做。但是,如果想避免对一个国家的危险依赖,尤其是对一个实行另一套政治体系的国家的依赖,那么对部分中德交付状况和供应链的深思熟虑一定是有意义的。例如,我们德方不应该太依赖来自印度或中国的仿制药供应链。类似的可能还有对中国的钕,钪和钇等稀土的依赖。 德国对外贸易法的收紧使得中国投资者在收购关键领域企业10%以上的股份时需要获得国家批准,这会带来哪些影响? Ludes:贸易战引发了对中国强烈的消极情绪。中国人在许多国家感觉到不受欢迎或不太受欢迎——德国社会的许多领域也是如此,这也涉及到收紧的对外贸易法。由于普遍的消极氛围,中国现在将投资目光更多地转向亚洲,尤其是因为印度尼西亚、柬埔寨、越南、马来西亚和印度等国家都几乎理所当然地将自己看作是贸易伙伴。但我们应该清楚:在商业领域,中国人、美国人、俄罗斯人等等没有好坏之分,只有可靠或不太可靠甚至完全不可靠的合作伙伴之分。这在全世界的商业领域中都应该是相同的。从经济角度来看,作为第一大出口国,我们依赖与中国的完整关系以及中国的经济增长。中国可以没有我们,但我们不能真的失去中国——例如大众汽车40%的销售额都在中国。而当大众汽车今年的销售额在所有国家均出现下滑现象,但在最近几个月中,其在中国的销售额同比上一年早已有所增长。 “中国可以没有我们, 但我们无法真的失去中国” 那么,我们具体应该怎么做才能利用贸易战改善中德投资环境呢? Ludes:在政治层面上,我们应该有更加独立的立场,欢迎中国人和中国企业成为我们的商业伙伴和投资者。这一点在政治层面上是不够的。此外,德国企业还应该探索与中国合作伙伴,当然也有与竞争对手之间更多的共同点。为此必须进行并促进更多的交流——也尤其是在新冠疫情时期。总的来说,我们应该支持更多的合资企业,例如,中国(联合)投资者与欧洲私募股权(PE)公司组成竞标财团的联合投资园区或者联合交易。也已经有个别在德国本地进行投资的中国金融投资者,如曾致力收购博世马勒涡轮增压系统的方源资本。我们应该促进中德私募股权投资公司以及风险投资公司之间的合作伙伴关系——这也正是我们投资中本(CVCapital)正积极开展的业务,尤其是当中国去年的风险投资市场规模首次超过了美国市场。在中国,人们能体验到绝妙的活力,而这里却给人一切都在沉睡的印象。中国拥有一个运转良好的风险投资市场——而这对我们来说只能是幻想——还有成百名兴致勃勃的中国金融投资者,例如由阿里巴巴前任CEO领导的维新力特资本、鼎晖投资、中金公司、平安资本、由俞丽萍创立和罗斯柴尔德(Rothschild & Co)投资的南风资本还有大钲资本,这些只是冰山一角。如果有更多中国风险投资人投资德国企业,他们就可能促使德国企业扩张到中国市场。另一方面,这也能帮助德国发展出更多的全球市场玩家,而他们也必须利用到这个庞大的市场。我们以远程医疗为例:该领域在欧洲受到相应州法律的过度监管,德国和欧盟的企业也还处于起步阶段。而来自中国或美国的远程医疗初创企业所受到的监管较少,却能系统地扩建和推广,且凭借着大规模的国内市场有更好的创业条件。 "在中国,人们能体验到绝妙的活力" 中方有哪些进步空间? Ludes:中方也有相应的要点,例如中国正在改善的知识产权保护,且该进展一定会越来越快。总体而言,德国企业在中国需要更多的法律安全。另一方面,这个话题如今常常被过分强调。 这可能在30年前会有所不同。其他要点是在没有合资企业要求的前提下也可以得到收购批准和自由市场准入。同时,德国企业还可以在重要领域创建或收购中国企业,例如安联与其全资子公司上海安联建立联盟。还有最后一点:如果中国政府取消外汇限制或迅速授予在德国或欧洲投资的相应许可证,将对更多的中国风投公司在德国的良好运作十分有益。   恩斯特·卢德斯博士(Dr. Ernst Ludes)是中国私有投资银行投中资本(CVCapital)的欧洲主管。 以前他是国际私募股权投资公司殷拓集团的合伙人,并曾在投资公司Alchemy Partners以及并购和企业融资咨询公司Drueker&Co工作。他的职业生涯始于麦肯锡(McKinsey)。2010年卢德斯博士(Dr. Ludes)创立了Turning Point Investments顾问公司为处于特殊情况的公司提供咨询。