洁净的氢燃料车辆,洁净的世界道路

全球都为取代造成环境负担的内燃机而进行密集的工作。Hydrogenious有一项成功的技术,让氢气可以更简便地储藏并配送到加气站。2018年1月,中山大洋电机收购了这家位于中弗兰肯行政区的新创公司10%的股权并同时协商建立战略伙伴关系。

医疗技术交易:澳华收购WISAP公司

上海澳华光电内窥镜有限公司成功收购WISAP 医疗技术有限公司100%的股份。卖方是慕尼黑控股集团 Blue Cap股份有限公司。WISAP是微创手术设备的供应商,多年来一直活跃在中国市场。上海澳华生产和销售柔性内窥镜,并计划通过收购扩大其在欧洲的市场份额。目前,双方均未对收购价和其他交易细节作出表态。

在中国开辟新的领域

德国叉车生产商凯傲入股专营仓储技术的中力机械,以便共同开拓亚洲和全球市场。它们的战略伙伴关系正向我们展示,对话并购交易是如何为参与各方提供附加价值的。

并购保证与赔付保险——中国企业海外并购项目的加速器

在一起并购德国自动化领域中型企业交易中,中国买方要求卖方提供范围极为广泛的保证,而卖方则坚持只能在收购协议中就有限范围提供保证。此外,双方无法就在违反保证事项时用以进行赔付的托管金额达成一致,谈判由此陷入了僵局。为打破僵局继续推进交易,买方主动提出购买买方并购保证与赔付保险。该保险使得谈判得以继续进行,并同时促进了双方的互相信任。 优势 实践中,中国投资者常和德国卖方对于收购协议中保证条款覆盖的范围有不同看法。通过以上案例可以看到,并购保证与赔付保险是弥合各方利益分歧、保障收购协议顺利签订的强有力工具。出现违反保证条款的情形时保险公司将成为索赔对象,这一方面使卖家得以干净利落地结束交易,另一方面也打消了买家对于卖方赔偿能力的顾虑。在并购保证与赔付保险还未成为惯常实践的非拍卖并购程序中,卖方常对来自中国的潜在投资者抱有成见,而中国投资者可以利用保险向卖家提供额外交易安全保障,提高项目成功率。 程序 并购保证与赔付保险既可由卖方提出,也可由买方引入并购程序,接触保险公司或保险经纪人的时间点相应地也有所区别。拍卖程序中,卖方通常在竞标者开展尽职调查前引入保险经纪人参与程序,竞标者会在数据库中看到一个无约束性的保险报价。卖方常将购买保险作为参与竞标必要条件,但卖方并非投保人,仅是保险条款的提出者,最终保险条款将由买方签订。此外买方也可以主动提出购买买方并购保证与赔付保险,借此取得相对于其他竞标人的优势,特别是获得产生保证索赔时的资金保障及简化谈判程序。 保证范围 在与买方签订保密协议后,保险公司将收到买方提供的尽职调查报告与股权购买协议初稿。周详的尽职调查不仅是最优的实务做法,而且对被保险的交易也有重要的 意义:没有专业的尽职调查报告,保险公司就无法提供合适的保险方案。保险范围以股权收购协议中的保证范围为基础。经过多年的发展并结合市场的反馈和客户的新需求,并购保证与赔付保险如今可覆盖几乎所有的保证声明,而且还可以覆盖承担赔偿义务声明,如承担源于税务责任或环境损害的赔偿责任声明。 保险合同拟订 保险公司在对所提供的材料审查完毕后,会与买方及其顾问进行一次“投保会议”,卖方与目标公司代表视情况派员参与。该会议将集中讨论对目标公司进行尽职调查时产生的未决问题以及交易过程中面临的潜在风险。讨论的结果将呈现在保险公司有约束力的报价中。 保险合同一般与股权购买协议同时签订,并以交易的执行为生效条件。 费用分担 保费通常为保额的0.5%到2%。保险条款中的特殊规定将导致保费的提高,如投保人要求获得更低的免赔额或将已预知但尚未实质化的损害纳入保险范围。保费通常由投保人承担,但保费将在后续确定收购价格时被纳入考虑。 总结 并购保证与赔付保险可以保障投保者在收购协议下的保证义务违反时赔付的实现,并将在未来成为中国投资者在并购中强有力的工具。该保险不仅是一种控制金融风险的方法,购买买方保险的做法更能向卖方表明:买方注意到在并购项目中使用并购保证与赔付保险的趋势,并有意在构建交易时采用该保险工具以分担或减轻卖方风险。尽管中国投资者对使用并购保证与赔付保险仍相对谨慎,一些国际领先的保险公司已经专门针对中国客户需求开发了相关保险产品,部分大型保险经纪公司也已拥有国际化布局确保能为中国客户提供咨询。同时,中国政府自2017年初起也已多次强调用以控制海外投资金融风险的工具的重要性,并呼吁央企在交易过程中应对此进行考虑。

德国政府批准对Cotesa的收购

安泰科技股份有限公司最终获准接管撒克逊航空航天供应商Cotesa。 经过数月的审核,德国经济部通过了这一收购计划。 Cotesa首席执行官Jörg Hüsken这样告诉法兰克福汇报。早在去年9月初,双方就已签署合同。 但在今年年底前不久,德国经济部表示将审查交易细节。 这是德国自去年7月份宣布收紧外贸法规以来,对中国投资者收购交易首次进行审查。数月以来,该公司管理层及其员工提心吊胆,而随着审核通过,这漫长的等待终于告终。

布赫完全接手山东三金

瑞士机械制造集团布赫(Bucher)通过旗下子公司Bucher Emhart Glass将山东三金玻璃机械剩余股份全部收购。早在2011年,布赫已经收购山东三金63%股权。其后,该集团与山东三金在中国成立了合资企业,从而扩大了其在中国市场业务版图。布赫希望通过此次全面收购能够更直接、更快捷的领导中国子公司。据布赫预计,此次交易将在近几个月内完成。关于交易价格以及交易其它细节双方尚未透露。

国家电网入股德国电网巨头50Hertz受挫

中国国家电网对德国高压电网运营商50Hertz的收购最终失败,因3月23日50Hertz现任大股东比利时电网运营商Elia宣布,行使其优先购买权,以9.765亿欧元的价格收购其20%的股权。卖方是50Hertz的另一股东澳大利亚投资企业IFM Investors,此前持有其40%股权。Elia通过此次收购,将从原有的60%股权增至80%。而不久之前,国家电网几乎已将50Hertz的20%股权收入囊中,因Elia在最初就其是否行使优先购买权时并未明确表态。并且国家电网这笔交易在今年2月底也获得了德国反垄断机构的批准。

金融科技初创公司N26融资1.6亿美元

德国数字银行N26通过C轮融资获得1.6亿美元。此次融资由安联集团旗下数字投资部门Allianz X以及中国互联网巨头腾讯领投。这家在柏林注资启动的初创企业,2017年2月将原名Number26正式更名为N26。此次融资是迄今为止在德国金融科技行业内最大笔风险资本融资,在欧洲范围内亦属于最大融资项目之一。

戴姆勒入股北汽子公司

3月8日,戴姆勒宣布收购北汽旗下子公司北汽新能源3.93%股权。而来自北京的国有企业北汽集团一直都是这个德国斯图加特汽车龙头企业的官方合作伙伴。目前,双方尚未对此次交易价格做出表态。此次战略投资有助于深化两大集团在电动汽车领域的合作,双方此前已于去年六月达成收购协议。近日,在吉利收购戴姆勒近10%的股权之后,有关戴姆勒中国市场发展战略以及其与北汽和另一个合作伙伴比亚迪的关系问题频频受到多方关注。

汇顶科技将德国物联网专家Commsolid收入囊中

近日,来自深圳的汇顶科技以约1000万欧元收购了德累斯顿Commsolid100%的股权。此次交易除了Commsolid创始人及个人股东参与之外,卖方还包括各持有其15%股权的创业基金High-Tech-Gründerfonds和萨克森州中型企业投资公司以及拥有其11%股权的投资企业Hightech Startbahn Inkubator。此次收购,汇顶科技通过旗下子公司汇顶科技(香港)有限公司完成。双方于今年2月初签订协议,并于3月1日完成交易。

德国沙发品牌Rolf Benz被中国家居生产商收购

德国知名沙发生产商Rolf Benz被中国家居企业以4160万欧元收购。该家具制造商是来自中国杭州的上市企业顾家家居股份有限公司,专业从事家居用品的生产与销售。近日,该企业收购了德国Rolf Benz AG & Co. KG以及Hüls 集团下的RB Management AG。这宗交易意味着,近几月内德国企业第二次向中国买方出售其知名家居品牌。

吉利斥资逾70亿欧元收购戴姆勒9.69%股权

吉利集团和德国戴姆勒股份公司在2月24日股市收盘后宣布,吉利已收购戴姆勒其9.69%股份。根据此前一天戴姆勒的股价,该收购的价格高达72.6亿欧元。在戴姆勒的公告中,这位来自斯图加特的汽车巨头明确表达了对吉利创始人兼首席执行官李书福成为长期投资者的欢迎。目前,吉利所持股份已领先科威特的国家基金(6.8%),一跃成为戴姆勒最大股东。经过数十亿欧元的高额投资,吉利为中国企业跨境投资创造了两项记录:一是,最有价值的在德投资;另一个是,全球最大的对汽车制造商股权的收购交易。

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