Wang Wei: Durch die Kursschwankungen am chinesischen Aktienmarkt werden die Karten in Bezug auf die k\u00fcnftige Bewertung von Branchen und Unternehmen in China neu gemischt. Hierbei mussten Unternehmer und Existenzgr\u00fcnder erstens erneut die Macht des chinesischen Staates erkennen, die Dinge voranzutreiben und zu bestimmen. Zwar fiel der Startschuss f\u00fcr die Marktwirtschaft in China bereits vor mehr als 20 Jahren, doch ist der Infrastrukturbereich durch die staatliche Finanzierung und die Bedeutung der Staatsunternehmen in diesem Sektor nach wie vor f\u00fcr die Entwicklung der M\u00e4rkte ma\u00dfgebend. Die Politik kann noch immer \u00fcber die Allokation der Ressourcen verf\u00fcgen. Zweitens liegt der Schwerpunkt bei den staatlichen Rettungsma\u00dfnahmen f\u00fcr den Aktienmarkt weiterhin auf den Staatsunternehmen und auf der staatlich kontrollierten strategischen Rohstoffindustrie. Privatunternehmen sowie kleine und mittelst\u00e4ndische Unternehmen m\u00fcssen selbst sehen, wie sie zurechtkommen. Drittens k\u00f6nnen Marktregulierung und Rettungspolitik auch auf politische Notwendigkeiten abgestimmt werden: Der Kampf gegen Korruption, Geldw\u00e4sche und Insiderhandel wird zu einem wichtigen Mittel bei der Neuausrichtung von Branchen und Unternehmen. Am Ende aber gilt: B\u00f6rsenturbulenzen bringen jedes Mal Schwung in die M&A-Transaktionen. Das ist nicht anders als auf den internationalen M\u00e4rkten. Aufgrund der Unvermitteltheit und der Intensit\u00e4t der Schwankungen am chinesischen Aktienmarkt werden dieses Mal die chinesischen Unternehmen ihre M&A-Aktivit\u00e4ten noch mehr auf ausl\u00e4ndische M\u00e4rkte verlagern.<\/p>\n
Werden die B\u00f6rsenturbulenzen und die Unsicherheit an den M\u00e4rkten den chinesischen Unternehmen die Finanzierung von Outbound-Investitionen erschweren?<\/strong><\/p>\n Bei Privatunternehmen sollte das nicht der Fall sein. Die Outbound M&A-Aktivit\u00e4ten chinesischer Unternehmen befinden sich eigentlich schon in einer beschleunigten Phase der Entwicklung. Im Gegenteil, die Unsicherheit in China bewirkt, dass die Sicherheit im Ausland h\u00f6her erscheint. Die Internationalisierung der chinesischen Kapitalfl\u00fcsse verl\u00e4uft bereits in geregelten Bahnen. Ich glaube, Privatunternehmen werden k\u00fcnftig im Bereich Outbound-M&A noch effizienter, bei Staatsunternehmen wird es etwas komplizierter.<\/p>\n Durch die Abwertung der chinesischen Renminbi werden ausl\u00e4ndische Zielunternehmen teurer. Wirkt sich dies negativ auf die Entscheidung bez\u00fcglich Outbound-Investitionen aus?<\/strong><\/p>\n Bei der Beurteilung und Bew\u00e4ltigung der Folgen der Renminbi-Abwertung handeln chinesische Unternehmen bereits sehr stark in einem internationalen Rahmen. Einmal beschlossene Auslandsinvestitionen werden durch Hedging-Ma\u00dfnahmen abgesichert. Daher sollte dies keinen Einfluss auf die Strategie, sondern nur eine Anpassung der Geschwindigkeit zur Folge haben. Dar\u00fcber hinaus spielen bei der Abw\u00e4gung \u00fcber globale Investitionen nicht nur der Wechselkurs zwischen Renminbi und US-Dollar oder dem Euro sondern auch die Wechselkurse zwischen mehreren Leitw\u00e4hrungen eine Rolle. Hinzu kommt noch ein Abgleich der Zinsen sowie der Transaktionskosten. Der Wechselkurs alleine wird daher als Faktor f\u00fcr die Entscheidung \u00fcber eine M&A-Transaktionen nicht ausschlaggebend sein.<\/p>\n Welche praktischen Auswirkungen haben Regierungsinitiativen wie \u201eOne Belt, One Road\u201c auf die unternehmerischen Entscheidungen hinsichtlich Outbound-Investitionen?<\/strong><\/p>\n Wie jeder wei\u00df, handelt es sich bei den Wirtschaftsregionen der \u201eOne Belt, One Road\u201c-Initiative um unterentwickelte L\u00e4nder, die teilweise sogar politische Risiken in sich bergen. Durch den Vorschlag des \u201eOne Belt, One Road\u201c-Projekts als eine nationale Investitionsstrategie bringt man verst\u00e4rkt nichtmarktwirtschaftliche Faktoren ins Spiel. Die chinesischen Unternehmen werden dabei nicht nur Faktoren wie die Marktbewertung sondern auch andere politische und soziale Bewertungskriterien ins Kalk\u00fcl einbeziehen. Derlei Investitionen bed\u00fcrfen eines anderen Referenzrahmens f\u00fcr die Analyse im Vorfeld und die Einsch\u00e4tzung der Resultate als normale Outbound-Transaktionen.<\/p>\n Werden die Pl\u00e4ne zur Modernisierung der Wirtschaft die chinesische Regierung zu einer noch st\u00e4rkeren F\u00f6rderung von Auslandsinvestitionen veranlassen?<\/strong><\/p>\n Selbstverst\u00e4ndlich. Die Internationalisierung des Renminbi, die Gr\u00fcndung der Asian Infrastructure Investment Bank und der BRICS Development Bank sowie die Initiierung des \u201eOne Belt, One Road\u201c-Projekts \u2013 dies alles ist Ausdruck daf\u00fcr, dass die chinesische Regierung nicht nur beabsichtigt, Auslandsinvestitionen aktiv zu f\u00f6rdern, sondern dies auch in der Praxis tut. Dies ist gleichfalls eine Komponente der \u201eneuen Normalit\u00e4t\u201c in den letzten Jahren.<\/p>\n Wie wirkt sich der Strukturwandel in der Industrie hin zur Produktion h\u00f6herwertigerer Erzeugnisse auf die Outbound-Investitionen aus?<\/strong><\/p>\n Industrie 4.0 wird gerade zu einem beliebten Schlagwort in der chinesischen Industrie. Anfangs ging es einfach um etwas, das angesagt ist, das man nachahmt. Im Folgenden wurde das Konzept mit Blick auf den riesigen Bedarf des chinesischen Marktes umgedeutet. Der Trend in n\u00e4chster Zeit wird darin bestehen, dass chinesische Unternehmen im Ausland Unternehmen aus dem High-End-Spektrum der verarbeitenden Industrie aufkaufen.<\/p>\n Welche Auswirkungen haben die stetig steigende Kosten, insbesondere die Lohnkosten, auf die Investitionen im Ausland?<\/strong><\/p>\n Die Kosten f\u00fcr den Aufkauf ausl\u00e4ndischer Unternehmen und die lokalen Betriebskosten werden dadurch relativiert. Es ist abzusehen, dass chinesische Unternehmen, die im Ausland Akquisitionen durchf\u00fchren und dann vor Ort t\u00e4tig werden, sich eine noch bessere Position verschaffen k\u00f6nnen.<\/p>\n Wird Deutschland f\u00fcr chinesische Unternehmen auch k\u00fcnftig ein beliebtes Zielland f\u00fcr Beteiligungen und Akquisitionen bleiben?<\/strong><\/p>\n Deutsche Unternehmen sind f\u00fcr chinesische Unternehmen nach wie vor ein bewundertes Vorbild. Deren Marken, Technologien, Management und T\u00fcftlergeist sind weltweit einzigartig. Das ist auch nichts, was man mit Geld einfach kaufen k\u00f6nnte. Ich glaube, der Trend, dass chinesische Unternehmen, sich an deutschen Firmen beteiligen bzw. sie aufkaufen und sie vor Ort weiter f\u00fchren, ist ein langfristiger. Er wird \u00fcber Jahrzehnte anhalten. Deutsche Unternehmen sind mit sch\u00f6pferischem Geist gesegnet. Das ist eine Tatsache, die auf langer historischer Erfahrung beruht. Ich pers\u00f6nlich war mehrmals in Deutschland, habe an deutschen M&A-Foren teilgenommen und pflege zudem mit dem Bundesverband Mergers & Acquisitions einen engen Kontakt. Ich bin der Meinung, dass f\u00fcr den Austausch zwischen chinesischen und deutschen Unternehmen ein gro\u00dfer Spielraum vorhanden ist. Chinesische Unternehmer untersch\u00e4tzen die nachhaltige Innovationskraft Deutschlands und das Zukunftspotenzial von Industrie 4.0. Deutsche Unternehmer untersch\u00e4tzen gleichfalls den Marktbedarf in China an High-End-Produkten sowie die Begeisterung f\u00fcr eine Zusammenarbeit.<\/p>\n
![\"Titelstory_Interview_Wang](\"https:\/\/www.investmentplattformchina.de\/wp-content\/uploads\/2015\/11\/Titelstory_Interview_Wang-Wei_b150.jpg\")
<\/a> WANG Wei<\/strong> ist Vorsitzender der China Mergers & Acqusitions Association (CMAA), Vorstandsvorsitzender der CIFCO International Group und Pr\u00e4sident des Chinesischen Finanzmuseums. Zuvor war f\u00fcr mehrere chinesische und internationale Finanzinstitutionen t\u00e4tig. Er leitete bei mehreren Dutzend Gro\u00dfunternehmen die Umstrukturierung, den Verkauf sowie den M&A-Prozess und hat reichhaltige Erfahrung bei der Schaffung neuer Finanzinstrumente, der Reorganisation von Betrieben und der Integration von Branchen. Wang Wei ist seit Langem als Wirtschaftsberater der Regierung t\u00e4tig. Au\u00dferdem ist er unabh\u00e4ngiges Mitglied der Unternehmensleitung bei mehreren b\u00f6rsennotierten Gesellschaften und Finanzinstitutionen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"