中国在欧洲的并购活动正在减少

Nachlassende Investitionen: Chinas M&A-Volumen in Europa hat sich mehr als halbiert. 投资减少:中国在欧洲的并购交易量减少了一半以上。

中国在欧洲的并购交易数量继续下降:上半年,企业收购和股权投资的交易数量从126笔下降到111笔,下降了12%。中国对欧洲的投资额甚至减少了一半:从316亿美元减少到149亿美元。与此同时,今年前六个月中国在德国的并购交易共计22笔,并购交易额从去年同期的67亿美元则增加到99亿美元。这其中中国汽车制造商吉利斥巨资约89亿美元收购戴姆勒股权,对交易额的提升至关重要。以上信息均来自安永会计师事务所的数据分析结果。

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根据并购交易的数量,英国和德国一样,都依然是中国投资者最受欢迎的投资目的地。今年前六个月中国在英国同样也有22笔并购交易,虽然这些主要是小额交易。中国在不列颠群岛2017年上半年的并购交易额为162亿美元。与之相比,其2018年上半年交易额竟然降到6亿美元。另外,今年上半年中国在法国的并购交易数量从10笔上升到13笔,而在意大利则从12笔下降到11笔。

交易的困难

自2016年的巅峰以来,中国在欧洲的并购交易数量呈持续下降的趋势,安永的专家将其归因于一种为防止科技和专业技术流失而不断增长的政治阻力,但是这其中也有一些交易相关的问题。中国投资者在众多竞标过程中被别的竞标者提出的高价淘汰了,或者融资过程出现困难。 然而,作为世界第二大经济体的中国对投资欧洲企业的兴趣并没有就此止步。“如果一家有吸引力的欧洲公司作为标的企业的话,在感兴趣的投资者名单里,其实总会有中国公司,”德国安永企业交易咨询服务部的合伙人及德国、瑞士、奥地利大中华业务部负责人孙轶在上的半年度数据公布之际解释道。

消费成为焦点

投资的重点行业越来越多地集中在基础设施,高科技,能源和消费品等领域上。然而,对传统行业的投资兴趣正在减弱:上半年,中国收购欧洲工业企业的数量从43家急剧下降到23家。在金融领域,交易活动也有所下降:中国收购金融领域企业从17家下降到8家。另一方面,能源领域的投资和入股数量(从6笔交易上升到9笔交易)和原材料领域投资和入股数量(从7笔交易上升到10笔交易)都有所增加。 尤其是消费品行业的重要性日益增加:该行业交易数量从5笔增加到19笔。

更小额的交易

与以往相比,非常大额的交易数量正在下降:2017年上半年中国在欧洲并购交易额超过5亿欧元的交易还有11笔。但今年同期该类交易的数量就下降到了5笔。据安永会计师事务所的报告,中国在德国的交易并购仍有大量危机企业的收购。

交流日益重要

中国投资者面临的新挑战是筹资需求的不断增加:“标的企业变得更加谨慎 ,他们现在经常在签订合同时就要求中国投资者提供高额担保。对于中国投资者来说,银行担保也很难获得,” 孙轶解释道。“许多交易会因此推迟,业务也就变得更加困难。”虽然中国商业领袖对未来几个月仍持乐观态度,但中国与美国的政治紧张局势可能会推动欧洲企业对中国投资者的开放态度。与此同时,孙轶督促中国投资者在行为上要做出改变:“如今,中国投资者跟以往相比必须更好地传达他们的意图,并且在某些情况下还要在就业和公司问题上做出让步,以此来对抗面对新挑战的担忧,”孙轶说。

中国仍是重要投资者

今年上半年,在德国最大的投资者排名中,中国与法国和荷兰并列排在第四位,其交易数量仅次于美国(73笔交易),英国(64笔交易)和瑞士(39笔交易)。 因此,中国是在美国之后第二大非欧洲在德投资者。

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