爱思强收购案的戏剧性转折

Neue Runde im Prüfverfahren: Das BMWi will sich die Übernahme von Aixtron durch GCI nochmals näher anschauen. 再次提上审核:德国联邦经济部需进一步审查福建投资基金对爱思强的收购案

德国联邦经济部再度将中国买家对特种机械制造商爱思强发起的收购要约提入审核程序。经济部于九月初对买方福建宏芯基金提交的对国家安全无危害证明提出了异议,爱思强上周五才从经济部获知这一消息,临时公告则等到本周一上午6点半才发布。显然,本次收购的各方都出师不利。

福建宏芯基金在今年7月底以6.8亿欧元的对价向爱思强发起收购要约。有消息称,这家中国企业在爱思强出售约三分之二的股权交易中已经中标。10月21日是该收购要约的最后接受期限。

爱思强生产的半导体材料可用于娱乐设备、汽车工业和工业照明LED设备的制造。这家从亚琛工大分离出的高科技企业也是当时新市场的宠儿,1997年爱思强成为高科技行业的首批上市公司之一。

爱思强的股东大会在今年年初经历了一场风暴:他们认为收购对价太低,专业技术将转移到中国。买方曾作出承诺,将继续维持在德国的管理层和管理方式,只收购,不介入。这也是中国企业对德发起并购的一贯做法。

经济部部长Gabriel就此事发表言论:面对外国企业的收购计划时,德方需要更大限度的管理权,也就是说,德方需要更多的意见参与和政府监管。这种要求显然是和自由市场的原则相悖的,中国买家——或者任何一个买家——提供的对价是否合理,应当由股东大会决定。个别情况下股东会通过抛售股票来表明立场。

类似的争议在之前美的对库卡发起收购时已经出现,却完全没有要平息的迹象。政府的这类爱国言论在美国等西方国家常常被民众取笑,但所有人都意识到的事实是:中国的投资版图正在全世界扩张。

Gabriel的计划也正是他竞选策略的一部分:向民众开空头支票,利用平民主义赢得选票。

有趣的是,中国对外商对华并购实行的严厉的监管政策在国际上却未遇到太大阻力。当然不是每个企业都被允许在中国投资,而被允许在中国进行投资的企业,也需要应付严厉的审查和监管。大多数情况下,外商需要以交换技术为条件获得审批,否则只能望洋兴叹。

目前德国官方的程序是这样的:为了保证国家安全,联邦经济与能源部可以对外国企业发起的每一宗对德收购案进行单独审核。这一程序的法律依据是德意志联邦共和国对外贸易法与对外经贸条例。任何一宗外商企业要取得德国境内公司25%以上股权的交易都必须经过审查。

联邦经济部所表达的担忧,爱思强自然需要作出回应。这一收购要约对于这家已多次面临危机的企业来说算是很大方了:各方透露,合并之后并不会采取降低成本或裁减员工的计划,福建宏芯基金将支持爱思强目前为止采取的发展战略,Martin Goetzeler先生与Bernd Schulte博士将分别继续担任公司的CEO和COO,福建宏芯基金将为爱思强提供约17亿人民币的股本融资。

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