除德国以外，法国和英国也是中国投资者在欧洲的重点投资地区。这其中的区别在哪儿？
法国市场变动很大，有自身的特殊性。法国的工会比德国工会更强硬，而且商务往来中英语也不是很普及。此外，不同于以众多中小企业为特色的德国市场，法国市场多为大型企业，中国企业也需对此加以考虑。在法国市场，吸引中国投资者的主要为航空公司、酒庄和汽车零部件供应商。在英国市场，不仅语言沟通较为便利，其他方面的问题也相对较少。大部分中国企业的并购交易都由美国或英国投行在香港的工作人员操作负责，所以他们大多数会推荐熟悉市场如英美的目标企业。
对欧盟内深陷债务危机的国家进行投资是否能够获得有利的市场进入机会？
原则上来说，中国投资者将欧洲所处的危机视作机遇。中国投资者现在主要寻找进入意大利和希腊市场的机遇，其中较低收购价格并不是主要因素，更多的是因为危机背后隐藏的市场潜力。对于并购额低，但业务或资产不良的目标企业，中国投资者的兴趣不大。因为中国购买方多半为国有企业，这些企业必须在收购完成一年后向政府提交相关数据。因此他们必须选择真正优质的企业资产。
在涉及到中国投资者收购德国企业的问题上，在德国有些人担忧中国投资者会把生产基地搬至中国。是这个情况吗？
这种情况在过去经常被公众所误解。事实上，中国投资者非常认真谨慎地对企业进行了解，而且不会选择那些需要进行大幅重组的企业。中国投资者在并购过程中会与工会进行友好商谈，多数情况下继续雇用原有管理层和员工，这基本上已成为收购后的标准模式。德国多数企业都是由家族所有及经营，这些企业主在转让企业时都会要求保留现有员工的工作岗位。而且，双方经常约定，原企业主将在未来1-2年内继续以企业外部咨询者身份支持企业的发展。这也说明，中国投资者愿意继续保留生产基地。我就亲身经历过，中国一家大型国有企业将一个并购后的德国小型企业用作其在欧洲扩展业务的平台和研发中心。而凭借这类中小企业主自身的力量，这是无法实现的。概括而言，中国投资者知道，如果没有在德国那些富有进取心的和有技术管理能力的员工，任何领先技术都会在短时间内失去竞争力。
孙女士，非常感谢与您的谈话。
人物介绍
孙轶是德国安永企业交易咨询服务部的合伙人及德国、瑞士、奥地利大中华业务部负责人。十多年来，她为德国和中国企业提供在中国或欧洲的并购咨询服务。www.ey.com
Norbert Hofmann ist Gastautor.
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