“其实我能拿出一份很长的愿望清单给您看”

Expertin auf dem Gebiet deutsch-chinesischer Transaktionen: Yi Sun, Partnerin bei EY.
Expertin auf dem Gebiet deutsch-chinesischer Transaktionen: Yi Sun, Partnerin bei EY. / 孙轶是德国安永企业交易咨询服务部的合伙人及德国、瑞士、奥地利大中华业务部负责人。十多年来,她为德国和中国企业提供在中国或欧洲的并购咨询服务。

在欧洲,中国企业的成功并购案例数量年年有所增加。Yi Sun(孙轶),德国安永企业交易咨询服务部的合伙人及德国、瑞士、奥地利大中华业务部负责人,为我们解释这一趋势持续存在的原因。

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Unternehmeredition(《企业家》杂志)­:孙女士,中国投资者为何对投资德国显示出很大的兴趣?哪些领域尤其受到中国投资者的青睐?

Yi Sun(孙女士):中国投资者们主要对工业企业非常感兴趣,特别是汽车零部件供应商。这是因为,中国在该领域拥有巨大的销售市场,所以投资者们对德国的产品和技术有浓厚的兴趣。其中汽车核心零部件供应商倍受青睐:从液压系统到驱动装置,从发动机零部件到汽车电子领域。中国汽车零部件供应商通过并购德国企业,能获取此德国标的公司顶级的客户群,如戴姆勒、宝马和保时捷等。在多数情况下,并购具有一定的战略性意义。金融危机过后,在中国国内上市变得比以往更加困难。例如,在香港和上海交易所还有大批企业在排队等候首次公开募股(IPO)的机会,所以部分中国投资者,希望借助在欧洲成功并购的案例,打造资本市场吸引投资者的Equity Story,以提高IPO的机会。

中国投资者进入德国汽车市场后会获得什么样的机遇?

近几年,中国汽车OEM和零部件供应商市场在中国国内处于一个整合阶段,这是由于政府为了增强其与欧美企业竞争的能力而有针对性地推动这一市场的发展壮大。随着企业规模的强大,其并购能力也随之增强。此外,在欧洲汽车并购细分市场上战略性投资者不会面对与较多金融性投资者竞争的局面,因为金融性投资者由于汽车市场的波动性不愿意投资该领域,只会对已有的投资组合具有附加值的标的公司进行投资。有时,我们总会收到一些私募股权公司的询问,我们是否认识中国企业,愿意投资他们想出手的企业。然而跟中方的收购兴趣相比,德国汽车零部件供应商市场上目前潜在目标公司相对很少。其实我能拿出一份很长的中国投资者并购愿望清单给您看。

2013年中国对德国的并购数量与往年相比并没有增加。这属于特殊情况还是一个转折点?

2012年11月份当选为新一届党领导人的习近平自2013年3月担任国家主席以来,很多企业都对他即将推行的经济政策拭目以待。因此,尽管在德国市场上出现了一些潜在的大型的收购案,大多数中国企业暂时换为观察市场的模式。2013年11月/12月,当新任政府明确将延续以往经济政策方针后,中国企业才重新启动在欧洲并购市场的“动作”。因为并购过程一般在三-六月之间完成,所以这些案例数据在2014年的统计数据中才会有体现。与此同时,单笔交易额也在增加。以前的大部分交易额都低于3亿欧元。自2013年以来,很多进行中或已结束的交易的数额处于3亿—5亿欧元这个区间。

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