“我们游刃有余”

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相比西方国家的央行正加强货币调控和降息政策,中国央⾏认为目前所面临的⻛险还不需要更多的调控措施。

 

中国人民银行(以下简称:中国央行,PBoC)⾏⻓易纲表示,“中国经济仍运⾏在合理的区间内。”他认为,中国的货币政策应继续保持定⼒。中国最⾼货币权利机构中国央⾏表示,中国央行不急于像其他⻄⽅国家央⾏所做的那样降息或量化宽松制度。由此可见,易纲对此经济发展形势的分析与其他⻄⽅国家央⾏⾏⻓略有不同。

即将卸任的欧洲央⾏⾏⻓⻢⾥奥·德拉吉(Mario Draghi) 在离开之前再次将欧元区存款利率下调⾄-0.5% 的历史最低⽔平,并宣布重启量化宽松计划(QE)。⾃三年半以来欧元区基准利率利率始终一直保持在零利率的⽔平上。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell) 在⼀周后也决定降息0.25个百分点。这使联邦基⾦利率⽬标区间下浮⾄1.75%-2%。这是美联储近⼏个⽉以来第⼆次降息。即便如此,美国总统特朗普认为美联储这次降息幅度还远远不够。他希望在明年,即将拉开⼤幕的美国总统⼤选能够起到促进经济发展的作⽤。

欧洲央⾏和美联储都一同认为,⾯对经济放缓和当前市场下⾏压⼒有必要采取货币政策措施。 面对经济增长速度的放缓,易纲在今年已三次下调商业银⾏存款准备金率(LPR) ,以及贷款市场报价利率(1年期LPR为4.20%,前值为4.25%),但并未采取其他更加激烈的措施提振经济。其原因之一可能也是为了避免国内房地产泡沫继续膨胀。

而更重要的原因可能是,在更严重的经济危机来临时,央⾏还能有回旋的余地,采取相应的措施来应对危机。尤其和欧元区相比,中国的基准利率,存款利率以及存款准备金率水平都明显⾼于其他⻄⽅国家。虽然大量购买国债的政策潜藏着通货膨胀的危险,但西方央行不得不实行此政策,并且已用尽了所有可以促进经济发展的手段。易纲在《南华早报》中说到,“再过几年若哪个主要经济体还能保持正常的货币政策,那么这样的经济体应当是全球经济的亮点,也应该是市场羡慕的对象。” 如此看来,他的这句发言很值得令人回味。

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