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Evergrande

Evergrande: Immobilienkonzern vor dem Kollaps

Der Immobilienriese Evergrande steht in China kurz vor dem Aus. Der Aktienkurs des Unternehmens brach erneut über zehn Prozent ein. So haben mehrere Ratingagenturen die...

Mumm kompakt – Wie endet Chinas politischer Drahtseilakt?

In China sorgt die ungewisse Abwicklung des insolventen Immobilienentwicklers Evergrande weiter für Verunsicherung. Die Andeutung, mit ausländischen Gläubigern in Verhandlungen um Umschuldungen zu gehen,...
Zentralbank

Stop & Go der Zentralbanken

Die Zentralbanken sind Gefangene ihrer extrem expansiven Geldpolitik der letzten achtzehn Monate geworden. Diese hat zu einem unangenehmen Nebeneffekt geführt: Inflation in der Realwirtschaft. Drohender...
Inflation

China mildert das Inflationsrisiko ab

Ein Zeichen für die Normalisierung sind die American-Football-Stadien; sie füllen sich. Bei den Renditen von Staatsanleihen war die Renormalisierung bisher eine Mischung aus zwei...
China

Chinas Weg zur „modernen sozialistischen Macht“

Im vergangenen Jahr haben die chinesischen Behörden die regulatorischen Kontrollen im Technologie-, Fintech-, Zahlungsverkehrs- und Mediensektor verschärft und die Immobilienpolitik gestrafft. Am überraschendsten war...
Wirtschaftswachstum

Wirtschaftswachstum in China stockt

Nach einer beeindruckenden Erholung infolge der Pandemie im vergangenen Jahr stockt das Wirtschaftswachstum derzeit in China.  So ist die chinesische Wirtschaft nach Angaben des Pekinger...

„Deleveraging“ in China

„Es gibt viele gute Immobilienobjekte, die stabile, laufende Einkünfte erzielen und dennoch verkauft werden müssen, weil ihre Eigentümer Liquiditätsprobleme haben. Wir sehen große Chancen in dem Sektor“, stellt Stanley Ching, einer der Geschäftsführer von CITIC Capital fest. CITIC Capital ist der Private Equity Arm der staatseigenen Finanz- und Investmentgesellschaft CITIC Group.

科隆大型多功能用途场馆易手亚洲

德国最著名的运动和音乐场馆之一易主:科隆朗盛竞技场(Lanxess Arena)自几个月前开始属于两个分别来自韩国和香港的投资商,卖家是建筑商Josef Esch名下的封闭式不动产基金。打包出售的不仅包括多功能场馆本身,也包括科隆市政府使用的其他建筑物。文|Thomas Muencher (托马斯·慕尼黑尔)  股东大会面临着抉择:2015年12月这宗不动产交易最终被通过。据媒体报道,朗盛竞技场的成交价高达4.4亿欧元,而股东最初的要价甚至达5亿欧元。竞技场建筑群除活动场馆外还包括多座附属建筑物,如停车房(一半属于科隆市政府)、科隆鲨鱼冰球俱乐部(Kölner Haie)的训练馆和科隆科技市政厅。 巨型娱乐活动建筑群 这座德国最大的体育和活动场馆以突破性的规格于1998年9月落成:7.25万平方米的使用面积,17,500个座位,用于视频传输的大型银幕,餐厅、小吃店、酒吧和商店,并配备最先进的舞台、音响和灯光技术,整个场馆当时的建设费用约为9亿马克。科隆市租用了科技市政厅并且可以根据合约于2029年以约2亿欧元购买。2012年起场馆由门票总代理CTS Eventim Arena Management有限公司接手运营,2014年共接待体育活动、音乐会和喜剧表演等活动观众150万人,2015年上半年则为71.4万人。 显赫的股东 科隆竞技场于2008年被经营特种化学品的朗盛(Lanxess)集团冠名,其所有权归属一家封闭型不动产基金。该基金的拥有者是房地产商Josef Esch和科隆的一家私人银行Sal. Oppenheim。超过75个的投资者投资了该基金,其中包括赫赫有名的科隆出版商Alfred Neven DuMont、前拳击手Henry Maske以及诺伊斯的Werhahn企业家族。基金的最大股东则是Oppenheim和Ullmann家族的几位成员,他们掌握着Sal Oppenheim金融集团,直到它2009年被德意志银行收购。到目前为止,科隆竞技场这项不动产的年回报率应有3%。通常该类基金在一段时间后会把物业转让,因此早在三年前业主大会就已授权房地产商Josef Esch进行出售谈判,但这一过程却有些艰难。直至2014年年底,出售三个不动产组合的准备工作才告一段落。朗盛竞技场的出售所得将按照基金的持有份额分配给每一位基金投资者。 来自韩国和香港的买家 对于韩国买家未来资产环球投资和香港买家佳辰资本而言,这次交易意味着进入德国不动产市场的机会。未来资产于1997年成立,管理资产总额达930亿美元,是韩国最大的资产管理公司。该企业首先因其对新兴市场的关注度而闻名,并在这一领域投入了近80%的资金。此前,未来资产在欧洲市场仅活跃于英国。佳辰资本有限公司于2013年在香港注册,是中国企业家蔡奎名下的家族理财室,他是香港上市不动产企业龙湖地产的创办人之一。经过不动产咨询公司Arminius Kapital的介绍后佳辰资本联络上了Josef Esch。“我们使佳辰留意到了科隆的竞技场”,Arminius Funds Management的合伙管理人Peter Jun说道。而与未来资产的联系则由Brookfield Financial公司安排。“我们委托投资银行在韩国为我们寻觅一位合适的联合投资者”Jun先生说道。交易的规模和复杂性对于双方而言都是一项挑战。“遇到的障碍还有不同的市场规则、双方的期待和谈判技巧以及所谓的语言文化差异”Jun先生对交易过程中遇到的障碍娓娓道来。 虚拟资料室提供辅助 Drooms公司受到委托为这笔交易建立了一个在线资料室,以便买家能访问所有关于这一不动产的重要数据。Drooms总经理Jan Hoffmeister说道:“Arminius是我们的长期客户”,但其他各方也早已听说Drooms的虚拟资料室服务。“我们的任务是,为参与各方提供一个有效合作的外部平台”,Hoffmeister先生宣称。由此重要的经济数据、建筑图纸或产权证等信息可以安全地被查阅“在这笔复杂的交易过程中,参与各方被Drooms邀请进入不同的群组”,Hoffmeister先生解释道。“有赖于全面的权限管理系统,各个群组都有不同的权限设置,只能访问与其相关的文件。”在欧洲市场,Drooms是前三名虚拟资料室供应商之一,其它两大供应商是美国公司Merrill和Intralinks。自2001年入市以来,Drooms已经为总价值超过3千亿的交易提供过服务。除不动产、咨询企业和经济事务所外,大型集团如瑞银集团、麦德龙、赢创和Rewe都是他们的客户。 租户依旧镇定 面对出售的消息,相关承租人表现得十分平静,朗盛竞技场的经营者暂时不会更改。“我们的租约至2032年有效”,负责营运的Arena Management有限公司的总经理Stefan...