习主席承诺打造透明、绿色的丝绸之路

中国国家主席习近平于昨日召开的第二届“一带一路”国际合作高峰论坛的开幕致辞中向大众承诺,将在两个方面打造“洁净”的“一带一路”倡议(BRI)。

德诚科技稳健前进

德诚科技股份公司在2016年上半年创造了约3千9百万欧元的营业额,较去年同期增长了5.3%,其税后盈利甚至可能达到1千1百万欧元左右,增幅为17%。根据目前业绩估计,这家来自泉州的聚氨酯树脂生产企业应该能完成2016年年度的预期营业额。除了傲人的业绩数字,他们在慕尼黑的新闻发布会现场还透露了公司未来的发展战略。

ASM Pacific Technology全资收购Amicra

ASM Pacific Technology(ASMPT)宣布已完成收购德国科技公司Amicra Microtechnologies GmbH 100%的股份。 位于雷根斯堡的AMICRA是半导体行业专业机械设备的供应商。ASMPT在香港交易上市,总部位于新加坡。该公司通过其子公司ASM Technology Singapore进行了此次交易。中国投资银行投中资本(CVCapital)在此次交易中担任AMICRA的联合财务顾问。

中国投资热:游戏升级而并非结束

62宗并购交易,110亿欧元交易总额——2016年中国企业在德国的收购和参股如火如荼,并购意愿似乎毫无止境。然而在今年三个月过后,交易宗数却屈指可数。因此很多地方得出结论:中国在德国并购市场上的投资热已然成为过去时。然而即使在2016这一创下纪录的年份里,第一季度也只不过有9宗交易,仅凭这个数字是无法解释其后180度的转变的。

哈工智能收购德国家族集团NIMAK

江苏哈工智能机器人股份有限公司(简称: HGZN)收购德国家族企业Nimak, 对价8800万欧元。Nimak集团由Nimak GmbH, Nimak KG及Nickel GmbH组成,分别在德国,美国及墨西哥设立分部。此次该集团包含子公司在内100%的股份和权益被哈工智能收购,其中合资企业Nimak China 持股60%。但本次交易仍需要有关部门批准,预计2019年5月完成收购。本次收购协议提供了位置保障的同时,Nimak GmbH 总经理 Niels Hammer带领的管理团队将继续留任,现任董事长 Paul Nickel 在公司收购后担任顾问。

鸿商产业控股集团参股Epigenomics

于香港注册的鸿商产业国际 (Cathay Fortune) 收购德国Epigenomics 股份有限公司2.15%股份,这家法兰克福高级标准板块上市的生物技术企业通过私募方式增资扩股。鸿商产业本次的收购对价为每股4.52欧元(Xetra平台2016年11月16日收盘价4.88欧元),总投资达210万欧元。新股自今年起有权参与股息分配。 位于柏林的Epigenomics公司活跃于分子诊断学领域,并致力于癌症早期识别诊断工具的研发。该公司的主要产品为Epi proColon,是一款用于直肠癌早期识别的血液测试。目前该测试技术已投入欧洲市场,并为进入美国市场处于继续研发阶段。此次扩股获得的收益将主要用于该技术在美国市场的推广和运营。 创立于1998年的Epigenomics公司目前股票估值达1.05亿欧元。公司拥有约40名员工,2015年的总营业额为2100万欧元。鸿商产业国际于1998年创立于上海,2009年以股份有限公司形式在香港注册。该企业的投资集中在通讯与网络设备、自动化、化工材料、生物医药、航空与矿业等领域。
PE aus China investiert in Europa

来自中国的私募股权投资瞄准欧洲

首先是中国的国家基金以及集团在欧洲投资,之后是私人企业。现在是中国的私募股权投资。根据corpfina的消息,中国金融投资者在并购领域的活跃程度在2014年上半年以14项交易已经超过了2013年全年的水平(11项交易)。

爱思强收购案遭美国政府拦截

福建宏芯基金对爱思强发起的收购案未获得美国海外投资委员会放行。在对公开收购要约进行审核后,这一美国政府机构向收购各方建议放弃该项交易。根据爱思强11月18日的公告,收购双方拒绝了这一建议。如今这项交易的命运掌握在美国总统奥巴马的手中,他需在15日内决定是否通过该收购案。 美国海外投资委员会建议奥巴马对该收购案不予通过。该委员会表明,爱思强与福建宏芯基金迄今为止建议的解决方案并未消除其对该笔交易可能损害美国国家安全的疑虑。据爱思强称,德方和中方将继续寻找解决方案并与美方保持对话。 一个月前德国联邦经济部撤销了该收购案的无疑虑证明,这一新闻引起了中方的不安。根据媒体报道,德国副总理加布里尔这一突如其来的举措是由于美国情报部门的介入。美方提示,爱思强的产品将有可能被用于军事用途。 爱思强生产的半导体材料可用于电子娱乐设备、汽车工业与工业照明等领域发光二极管的制造。这家自亚琛工大分离出的高科技企业拥有750名员工,2015年营业额为1.98亿欧元。今年年初一笔来自中国的大订单被突然取消,导致爱思强陷入危机。因此爱思强没有拒绝福建宏芯于今年5月通过德国子公司以6.7亿欧元发起的收购要约。福建宏芯基金是一家中国的投资基金,其股份由刘振东(51%)与厦门博灏投资有限公司(49%)共同持有。

“赛场是开放的”

第14届德国公司并购大会 (Deutsche Corporate M&A-Kongress) 于11月14日-15日在慕尼黑举行。活动首日,来自全德国约200位并购行业专业人士于会议上得出了以下结论:中国的并购参股行为并不会给德国中小企业带来威胁。在围绕公司收购与合并的国际化趋势主题进行的小组讨论环节,与会的专业人士就这一问题进行了投票,绝大多数人认为中国企业进入德国市场利大于弊。 该专家小组讨论由德国联邦并购协会董事会主席Kai Lucks教授主持。他以一个颇具挑衅意味的问题切入讨论:来自中国的并购热潮越演越烈,这对德国中小企业是否构成威胁?Ashurst律师事务所合伙人Alexander Ballmann就这一问题给出了否定的答案。他认为,实际上中国投资商通过近几年在德国开展的收购活动挽救了许多濒临破产的企业,为当地保住了就业岗位。 新发展前景 而在一些其他案例中,中国买家也带来了新的发展前景。Ballmann指出,三一重工收购混凝土泵供应商普茨迈斯特和徐工集团收购施维英的交易案并不意味着完全出售整个行业。虽然这两家被收购的公司在收购时运营情况良好,但行业市场的60%集中在亚洲。Ballmann认为,中方的投资为这两家德国企业都带来了新的发展前景,使他们保持未来可持续发展的竞争力。 不同以往的局势 西格里集团总顾问兼首席合规官Stephan Bühler博士补充道,近期在德国媒体和政治领域对中方买家提出的质疑来源于某种程度上的不安。由来自英美与欧洲其他国家的企业发起的并购行为在德国已司空见惯,而中国过去一直被德国企业看作投资的目的地,而非收购方。因此,贸易保护主义的趋势与德国面对这一新局势时的不安密切相关。 现场投票 约200位来自企业并购领域的代表绝大多数对以上专家的意见表示了赞同。通过手机APP的现场投票,65%的与会者否认他们将中国的投资并购视为德国中小企业的威胁,仅略超过三分之一的参与者选择了“是”。 中国进军工业4.0 中国正在尝试通过包括“中国制造2025”计划在内的一系列举措,进军德国工业制造的演练场“工业4.0”领域。SAP公司的企业发展战略与并购业务高级副总裁Georg Kniese则相对冷静地看待这一现象。他认为,在自动化与机器人领域,其他国家的市场和产品也都在发展之中。中国与他们一样需要借助收购核心技术与企业提升自身竞争力。Kniese直接点明:“赛场是开放的。”然而在数据基础设施领域中国相对西方的竞争对手具有明显优势——通过限制国外的IT与互联网服务供应商中国在这一领域建立起了本国内的行业垄断巨头。这在未来将对实现网络化和自动化的工业生产和物流系统至关重要,例如云服务只允许由中国服务商提供。 爱思强收购案 关于福建宏芯基金收购爱思强的案例,参与小组讨论的专家建议同样保持冷静的头脑。Ashurst律师事务所的Ballmann将德国经济部撤销无安全疑虑证明的行为视为单纯的行政决定。西格里集团的Bühler则不认为这项收购会对德国的国家安全造成危害。根据德国对外经济法,只有涉及军工企业与特定安全领域的IT企业才能考虑禁止交易。“我不认为这项决定有法律条款支持”,他总结说。在此期间副总理加布里尔的言论在中国掀起了轩然大波,中方希望得到一个解释。“中国企业只是要求能依照当地法律得到公平对待”,Bühler说。 中国作为战略合作伙伴依然不可或缺 活动结束时现场就另一个问题也得出了结论——德国企业已无法绕开进入中国市场的战略方向。仅四分之一的与会者认为,在中国开展并购投资对自身企业的发展来说意义不大。在其他投票者中,36%的企业已经进入中国,26%正在当地计划拓展新业务,13%的企业正在考虑进驻中国市场。

中国人欲资助Tom Tailor

又一家德国中小企业将被中国投资者纳入囊中:复星国际今日宣布,打算收购德国SDAX上市时装连锁品牌Tom Tailor。最近,Tom Tailor的财务困境成为了头条新闻。 该时装公司周二表示,复星计划首先以增资10 %的形式以每股2.26欧元的价格收购Tom Tailor的股份。 因此,该公司的股本将从约3850万欧元增至约4230万欧元。此次增资预计将于2月22日完成。发行价为每股2.26欧元。

中国对欧洲直接投资创下最高纪录

趋势在不断加强。去年,中国在欧洲的对外直接投资以200亿欧元创下新的纪录。与此同时,中国投资的目标区域和产业的差异化也更加显著。南欧是吸收中国资本的重要地区。除了技术行业的领导企业,更有不少消费品品牌和服务业公司引起了中国企业的投资兴趣。这一结论源自墨卡托(Merics)中国研究中心和咨询公司Rhodium集团共同完成的一项研究。 从2011到2015年,中国对欧洲的直接投资平均每年达100亿欧元。2014年的140亿欧元曾是当时的最高记录。而2015年不仅在金额再创新高,44%的增长率也是一个巨大的飞跃。从并购交易市场行情上看,不少大宗交易引人注目,如中国化工以70亿欧元收购意大利轮胎制造商倍耐力(Pirelli)。 增长的驱动力 根据此项研究作者的观点,中国对欧洲直接投资不断增长将会是一个长期趋势。这一趋势的驱动力正是中国自身的经济转型。推动转型的关键因素是中国经济增长放缓以及这一因素所带来的竞争压力不断增高和本土市场不稳定波动。长期来看,由政策推动下的经济模式向现代化过渡发挥的作用还会更大。其中,高科技以及由消费和服务业主导的经济结构将作为经济模式现代化主导。 直接对外投资差异化明显 伴随着投资数额显著增加,投资领域的差异化也更加明显。在中欧并购交易中,来自技术、机械制造、汽车行业的企业一直受到青睐,而IT公司、通信供应商、金融机构和连锁酒店也受到更多的关注。从投资区域的角度来看,除了“欧洲三巨头”英国、法国和德国以外,中国投资者把目光也更多投向南欧。在过去两年里,这一地区吸引了约一半的中国在欧直接投资。除了买入倍耐力,中国投资者在南欧还完成了诸如大连万达参股足球俱乐部、海通证券收购葡萄牙投资银行圣精银行(Banco Espirito Santo)等大宗交易。 前景广阔 在过去五年内,德国从中国的对外投资里获得了稳定的注资。根据墨卡托和Rhodium的计算,2015年中国在德国投资共计12亿欧元,略少于一年前的14亿欧元。而在今年,仅以中国企业14亿欧元收购德国废弃物管理公司EEW和9.25亿欧元收购克劳斯玛菲(KraussMaffei)这两笔交易,就足以赶超之前的记录。鉴于这些、以及更多正在欧洲进行中的大宗并购交易,作者认为,并购热潮还将延续下去。尽管中国目前出现了一定程度的政治经济危机,但中国崛起的故事仍在继续。宏观经济因素依然对中国投资者的“走出去”战略发挥影响力。而国内经济结构转型和欧洲富有吸引力的潜在目标将在未来推动中国企业的投资与并购。 点击这里可下载此项研究(英语)。

海航拟收购佳美集团

海航集团向瑞士佳美集团股东发出每股53瑞士法郎(合48.7欧元)的收购提议。对该价格两家公司已达成一致。这一报价较后者上周五收盘时溢价21%。瑞士航空服务公司佳美市值达14亿瑞郎(13亿欧元)。这已是海航集团在瑞士的第二桩大规模海外并购计划了。该交易除需得到监管机构的批准外,还需要得到至少67%的股东同意。 本月14日,股东将对收购案作出决定。佳美集团的董事会支持此项收购并建议股东接受海航报价。报价有效期预计将从5月27日持续到6月23日。交易完成后,佳美集团将从瑞士证交所退市,并将成为海航集团一个独立的业务公司,其总部依然保留在瑞士。 由于汇率变动、结构调整以及准备金等因素影响,佳美集团2015年亏损6340万瑞郎(5825万欧元)。这家餐饮服务公司共有约2.8万名员工,营业收入30亿瑞郎(28亿欧元)。佳美期望借助Gateway-2020战略,通过削减开支实现再度盈利。 海南航空是世界财富五百强的私营企业,其总部位于海南省海口市,其业务范围包括航空、基础设施与房地产、金融服务、旅游和物流业。海航在世界范围内共拥有员工11万人,下属公司包括海南航空等几个客运和货运航空公司。2014年,海航集团的销售额达到250亿美元。集团现经营10个机场,包括海口美兰国际机场。去年7月,海航宣布以27.3亿瑞郎(25亿欧元)价格收购地勤及货物服务集团瑞士空港(Swissport)。