中国海外并购

由于外交关系紧张，欧盟暂时不会批准与中国签订的《中欧全面投资协定》(CAI)。 中国和欧盟谈判了七年的《中欧全面投资协定》(CAI)暂时不会获得批准。根据媒体的一致报道，欧盟委员会副主席瓦尔迪斯·东布洛夫斯基斯(Valdis Dombrovskis)在接受法新社采访时是这样说的。其背景是由于相互施加制裁而导致最近的外交关系紧张局势加剧。 世界经济研究所(IfW Kiel)所长加布里埃尔·费尔伯迈尔教授(Prof. Gabriel Felbermayr)在一份有关当前发展的声明中对这一步措施表示遗憾。他认为，外交部长阿尔特迈尔(Altmeier)在2020年12月将该协定称为“贸易政治里程碑”时是正确的。“它（这项协定）的作用范围是有限的。不过，这将使得欧洲公司在中国也同样享有中国投资者在欧盟早就享有的自由，而中国多年来对此是持否认态度的。就连在唐纳德·川普(Donald Trump)领导下的美国也和中国签订了具有类似内容的协议，该协议已生效一年多，并且现任美国政府也将其保留了下来。相对于欧洲投资者，它说明了美国投资者明显的偏好，比如在金融服务领域。” 因此，希望中国和欧盟在螺旋式上升的制裁中找到一条路，能够让双方都保留面子。尤其是根据基尔世界经济学研究所的观点，中国不太可能受到制裁的影响。这也是前外交部长西格玛·加布里埃尔(Sigmar Gabriel)所表示的观点。在接受Phoenix电视台采访中他谈到了俄罗斯和中国：“国家会改变自己，但不会因为别的国家施加经济压力而改变。” 停止《中欧全面投资协定》可能会对欧盟造成损害 我们的专栏作家彼得·蒂查尔(Peter Tichauer)在四月就警告了相互制裁会产生的后果。他认为制裁带来的损害更多的会出现在欧盟方面。正如中国德国商会(AHK China)在今年年初做的一项调查显示，恰好是在中国的德国公司对该协定寄予了厚望。尤其是该协定强调了进入市场将更容易以及所承诺的平等待遇。承诺进一步开放市场也将为并购领域开辟新的机会。 此外，有合资企业约束的工业可能会进一步减少。 但是，正如费尔伯迈尔教授(Prof. Felbermayr)在他为基尔世界经济学研究所发表的声明中指出的那样，损害仍然是有限的。反正欧盟议会还没有计划会在2021年底之前批准该协定。

正如中国日报所报道的那样，中国政府在加入 “区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)之后，现在正考虑加入“全面与进步跨太平洋伙伴关系协定”，缩写为CPTPP。 CPTPP于2018年12月正式生效，由11个环太平洋国家组成。其中包括了澳大利亚，日本，加拿大，还有一些中南美洲国家，如墨西哥和秘鲁。这些成员国目前合在一起占到了世界经济产出的13%。如果中国加入这个协定，这个比例将上升到近28%。 加入该协定的门槛对比RCEP要更高一些，因为它涉及到更进一步的自由贸易协定。重点在于服务业、投资保护以及政府采购等行业。CPTPP还将进一步完善对知识产权的相互保护。 该协定的其中一个目的是进一步发展太平洋地区的国际贸易，特别是在IT和电子商务领域。北京对外经济贸易大学的一位研究员说，这也将为全球公司提供更好更稳定的投资环境。 中国和CPTPP —— 竞争使企业更活跃 加入CPTPP不仅仅是中国在市场开放的道路上迈出的又一步。它也符合旨在加强中国国内市场的双循环经济政策。因为它是为了鼓励中国企业而准备的。随着中国政府让外国供应商能够更加容易地进入中国市场，中国本土的制造商就必须改善他们的产品，以便能够应对日益激烈的竞争。反过来，这些企业对于本国市场的买家以及亚太地区或其他地区的买家来说，也会变得更有吸引力。 此举也是对英国宣布提出加入申请的回应。自从退出欧盟以来，英国政府就在世界范围内签订各种新的商贸协定，自然也包括了寻求与曾经的殖民地之间获得联系。这也是为什么他们有兴趣加入CPTPP。通过加入该协定，英国也将会与澳大利亚和新西兰重新建立更紧密的贸易关系。 中国方面到目前为止还未提交相应的加入CPTPP的申请。作为第一步，中国先与已有的成员国进行了会谈，探讨了可能出现的相似性和冲突线。只有在这之后，中国才能决定进一步的行动。

照明和电子产品专家海拉公司(HELLA GmbH＆Co. KGaA)将其电子业务按照电动汽车和自动驾驶的主要市场趋势进行了更强有力的调整。在这种背景下，其现有的继电器部门已在去年年底出售给了电子制造商宏发科技有限公司(Hongfa Ltd.)。这是一项营业额很高的业务，因为海拉公司(HELLA)的这个部门在2018/2019财政年度（截至5月31日）创造的销售额达到了4,300万欧元。 股份和资产交易同时进行 据负责海拉公司(HELLA)并购案和战略伙伴关系的约翰内斯·穆勒(Johannes Müller)报道，此次交易包括了两家公司。位于厦门保税区的海拉（厦门）汽车电子有限公司(HELLA (Xiamen) Automotive Electronics Co., Ltd)已整体转让。该公司是与宏发公司(Hongfa)合资成立于2003年的, 之后在2009年，海拉公司（HELLA）接管了合作伙伴的股份。同样位于厦门的海拉（厦门）电气有限公司(HELLA (Xiamen) Electronic Device Co., Ltd.)拥有的产品非常丰富，其产品组合中也包括继电器。这家在2011年由海拉公司(HELLA)独自创立的企业，现已将其中这一部门现划分出去。穆勒(Müller) 说：“我们进行了股票加资产的一揽子交易。” 这项交易有非常明确的战略意义：“我们希望将来能更深入的专注于汽车行业这个未来的中心主题，” 海拉首席执行官罗尔夫·布莱登巴赫(Rolf Breidenbach)这样说。 “对于我们来说，中心主题首先是电动汽车和自动驾驶。所以，我们很高兴找到宏发公司(Hongfa)这样一位经验丰富的合作伙伴，可以成功地继续发展我们的继电器业务。”根据宏发集团董事长郭满金的说法，对继电器业务的收购可以进一步扩大其作为世界领先的继电器制造商之一的市场地位。我们猜测，宏发公司(Hongfa)本想通过交易在竞争非常激烈的继电器市场上获得竞争对手的股份。 从第一天就开始的一揽子措施 这笔价值约为1000万欧元的交易已在去年年底完成。穆勒(Müller)认为整个过程是相当苛刻，但总的来说，交易进行得毫无意外。交易必须获得两个监管部门的批准，一个是经济事务部的批准，另一个是地方政府的批准。穆勒(Müller)认为：“宏发公司和我们都在获批过程中让当地律师事务所做了咨询，这是一个很好的决定。”当地律师有针对性地准备了相关申请。穆勒(Müller)说：“与我们在德国本地进行的交易相比，这些都没有花费更长的时间或显得更加官僚主义。”他的建议是：最好在较大的交易中也聘请当地咨询顾问加入团队，他们对当地监管情况比较了解也可以更好地进行评估。 在交易过程中，约有280名员工被转移到宏发公司(Hongfa)。穆勒(Müller)说：“从谈判的第一天起，尽量顺利地完成交接工作就一直被我们放在优先考虑名单的首位。”因为员工出现的负面反应可能会严重威胁这笔交易。作为一家备受尊重的，在全球范围内运营的上市家族集团，海拉公司(HELLA)在中国的雇主中享有良好的声誉。大约有6,000名员工在那里工作。不管怎么样，谁都不会想通过负面新闻来破坏这个成功的雇主形象。因此，从第一天开始就实施了一揽子措施。“我们非常公开和大规模的与员工代表们进行了沟通，同时，宏发公司的代表也参与其中，”穆勒(Müller)介绍了第一个措施。同样是上市公司的宏发被认证为各行各业众多OEM的供应商，也被认为是该地区受人尊敬的雇主。在谈判中他们还商定了选择性激励措施，同时还确保了在中期维持现有的就业条件。 这项交易是在新冠大流行之前就协商好的。穆勒认为，今后的实地接触也将非常重要。穆勒(Müller)意识到：“我们必须找到信任的基础和共同的开放程度。” 根据他的经验，中国企业即使面对自己的顾问也显得有所保留，他认为：“宏发公司代表本想自己掌握更多具体的细节，而不想信赖咨询顾问的评估。” 我们必须参与进来，跟上中国合作伙伴的步伐，还要在经历了一天漫长的谈判之后一同共度接下来的夜晚：“这在中国是理所当然的一部分，并且对于建立共同的信任基础也很重要。” 总结 交易总体进行地很顺利——主要是因为数十年来一直能够与宏发公司(Hongfa)保持密切并且相互信任的关系。然而在谈判期间，海拉公司代表必须确保较小的谈判伙伴始终有被平等对待的感觉。穆勒(Müller)认为，这对于成功完成交易来说是至关重要的。     简介 Hella GmbH &...

位于中国东北长春的富奥汽车零部件股份有限公司（FAWER）投资了位于盖沃尔斯贝格的ABC Umformtechnik GmbH＆Co. KG。这家历史可追溯至1823年的传统德国公司如今专门从事为汽车工业及其供应商生产成形零部件。其顾客群都是德国领先的汽车制造商。 成立于1998年的富奥也是汽车供应商，专门从事汽车零配件领域的研发，如空调、底盘、制动、变速器、转向、电子电器和安全系统以及发动机系统和发动机附件，这些用于生产商用车和乘用车的零部件不仅在亚洲本土市场出售而且销往全球。如今，其旗下已拥有35家子公司和合资企业。目前，该集团的年营业额约为100亿元人民币（约12.4亿欧元）。 因此，中国管理层不仅希望通过收购计划扩大其业务范围，还计划推进研发进程并提升国际市场地位。因为中国买家是确定的：同样作为汽车行业的专业制造商，富奥和ABC Umformtechnik有着相同的战略抱负和价值观，并将携手书写他们的国际成长历史。 收购ABC Umformtechnik盖沃尔斯贝格的过程将分两步进行：富奥先收购80％的股份，然后再收购剩余的20％。两项交易的总金额将超出1250万欧元。 对此项交易收购股份的购买协议，富奥咨询了分别由王开定（KWM北京）和Sandra Link博士（KWM Frankfurt）管理的北京和美因河畔法兰克福的金杜律师事务所（KWM）的律师。然而，落实此次收购目前还需得到中国和德国的常规监管部门的批准。

海航集团向瑞士佳美集团股东发出每股53瑞士法郎（合48.7欧元）的收购提议。对该价格两家公司已达成一致。这一报价较后者上周五收盘时溢价21%。瑞士航空服务公司佳美市值达14亿瑞郎（13亿欧元）。这已是海航集团在瑞士的第二桩大规模海外并购计划了。该交易除需得到监管机构的批准外，还需要得到至少67%的股东同意。 本月14日，股东将对收购案作出决定。佳美集团的董事会支持此项收购并建议股东接受海航报价。报价有效期预计将从5月27日持续到6月23日。交易完成后，佳美集团将从瑞士证交所退市，并将成为海航集团一个独立的业务公司，其总部依然保留在瑞士。 由于汇率变动、结构调整以及准备金等因素影响，佳美集团2015年亏损6340万瑞郎（5825万欧元）。这家餐饮服务公司共有约2.8万名员工，营业收入30亿瑞郎（28亿欧元）。佳美期望借助Gateway-2020战略，通过削减开支实现再度盈利。 海南航空是世界财富五百强的私营企业，其总部位于海南省海口市，其业务范围包括航空、基础设施与房地产、金融服务、旅游和物流业。海航在世界范围内共拥有员工11万人，下属公司包括海南航空等几个客运和货运航空公司。2014年，海航集团的销售额达到250亿美元。集团现经营10个机场，包括海口美兰国际机场。去年7月，海航宣布以27.3亿瑞郎（25亿欧元）价格收购地勤及货物服务集团瑞士空港(Swissport)。

潍柴动力（卢森堡）控股有限公司通过增持凯傲集团（KION Group AG）股份行使了其认购期权。 在MDAX中上市的凯傲集团股份公司进行了认购期权增资。不久前，增资已于2020年11月18日以现金出资的形式完成。先前股本的11%左右将作为新股通过发行认购期权证券的方式以9：1的比例提供给现有股东。每股新股的认购价为62欧元，总交易额超过8亿欧元。 潍柴动力支持增资凯恩集团  此次增资得到了潍柴动力的支持。该中国柴油发动机制造商是这家总部位于美因河畔法兰克福的德国叉车制造商的最大股东之一。 2013年首次公开募股后不久，潍柴动力就收购了30％的股份。自此，这位大股东进行了数次股份增持，达到目前45.23％的股份。2016年，这位股东就支持这家法兰克福的公司进行增资，从而能收购仓储物流供应商德马泰克（Dematic）。 此次，潍柴动力再次根据其相应股份承担行使认购期权的义务。从而，在上海和香港证券交易所上市的潍柴动力又通过全面行使认购期权收购了凯傲集团593.452万股新股。 新冠疫情影响下的成功交易 在寻求资本市场法律问题以及对外贸易法律问题的咨询时，这位中国大股东再次选择了信赖其长期合作伙伴金杜律师事务所法兰克福团队。在过去几年里，金杜律师事务所已经就如何逐步增持凯傲集团的股份等问题提供了全面的咨询服务。 金杜国际团队由法兰克福的Rudolf Haas（合伙人，资本市场领域）、Sandra Link博士（合作人，企业领域）和Tilman Becker博士（企业及对外贸易法律顾问）以及北京的徐萍（合伙人，企业领域）和Han Jian（企业法人）组成。 在当前的世界形势下，增资也是一个考验信心的难题。谈判一直受到美国总统大选及其带来的市场不确定性、对外贸易法的新修正案和中国外国投资审查的影响。此外，还有新冠疫情造成出行限制阻碍了中德合作伙伴之间的会面。Rudolf Haas表示，潍柴动力与凯傲集团以及金杜法兰克福团队之间的长期合作以及由此产生的信任是成功交易的关键所在。 人物简介 Rudolf Haas是金杜律师事务所法兰克福部门的合伙人，擅长资本市场和公司法领域。他在证券发行、包括权益资本和债务资本的其它融资和公开收购领域提供法律咨询，并能代表发行人、投标人和附属银行。此外，他还经常为中国投资者在德国的收购提供咨询服务。    

来自黑尔福德（Herford）的传统橱柜制造商博德宝（Poggenpohl）因新冠危机而陷入财务困境，并于四月份被迫申请破产。主要原因是这家拥有130年历史的公司在进行公司重组的极其不利的时间段遭遇订单大幅下降的打击。 起初，博德宝有意出售给英国高端厨房供应商Lux Group和德国家族企业Wolf家族。而在这一交易功败垂成之后，博德宝如今便转向卫浴制造商九牧集团（Jomoo Group）。全德律师事务所Brinkmann＆Partner的博德宝破产管理人曼努埃尔·萨克 （Manuel Sack）既没有说明与Lux集团谈判失败的原因，也没有给出最终的收购价格。截至今日，由于尚有先决条件需要满足，收购仍未进入收尾阶段，而这预计将在夏季进行。 中国南部厦门的九牧集团是一家创立于1990年的所有者经营的公司。自1993年以来一直在生产卫浴设施，如水龙头和淋浴喷头。后来，增加了主要在亚洲广泛使用的“智能”马桶业务。自2008年起还提供了其他浴室家具，随后，从2011年开始提供厨柜和一系列厨房设施。 而这也与博德宝业务领域十分契合。因为中方的市场领导者声称长期以来一直在寻找高端领域的厨房制造商。九牧德国公司的总经理林晓伟解释说，这是九牧集团覆盖顶尖和高端市场战略的一部分，所以博德宝十分有利于这家中国集团的发展计划。 这家新的母公司已在博德宝自1897年以来一直从事生产工作的黑尔福德生产基地开展了公宣活动，并将继续聘用目前270名员工中的大部分员工。  博德宝的乐观憧憬  博德宝已经有与中方合作的经验。就在去年，与中国家具商红星美凯龙家居集团成立了一家合资企业，以进军亚洲市场。博德宝董事总经理格诺特·曼格（Gernot Mang）也与九牧集团一起制定了蓝图。 通过收购，博德宝拓展了新的国际业务领域，如增加了项目业务。还将有可能和新母公司一起提供卫浴及厨房设施。博德宝还将继续投资奢华厨房设施领域，并将提高黑尔福德的厨房设施生产能力。在九牧集团收购博德宝之后，曼格仍在公司担任董事总经理一职。

“在我们看来，此次合作是全球共同努力开发信使RNA（mRNA）疫苗、预防COVID-19新冠病毒感染的重要一步。复星医药提供了有关药物开发方面的深入知识和庞大的中国医药市场网络。”BioNTech的创始人兼首席执行官Ugur Sahin教授如此说道。

来自广东佛山的中国家电制造巨头美的于今日正式向德国库卡公司提出公开收购要约。这也证实了美的公司于5月18日第一次公告时提出的每股115欧元的初始收购价。该公司旨在将所持有的库卡公司股权从目前的13.5%提升至30%以上。要约有效期从即日起至7月15日。 美的在要约中重申了其一个月前发布的公告内容，强调会支持库卡公司的固有战略并推动其继续增长。此外，美的还宣称，将不追求主导库卡或让库卡退市。这家机器人制造企业将保留现有雇员及位于奥格斯堡的总部。 两周前，库卡公司董事长罗伊特Till Reuter曾在股东大会上表示，将以开放的态度面对美的方面的要约。他在今日的公告中重申了这一立场，并表示“我们将接受与美的公司的谈判。重点在于最终是否能达成一项约束性条款，以长期保障我们公司、股东、顾客及员工的利益”。库卡董事会和监视会将在接下来几天仔细审核要约内容，并向全体股东作出表态。 美的公司五月中旬的报价在德国政界引起了轩然大波。德国经济部长加布里尔Sigmar Gabriel曾表示反对这一要约并呼吁来自德国或者欧洲的企业能够参与竞购。有关媒体关于美的试图寻求仅持有库卡49%股份的传闻，目前尚未得到任何一方的确认。

62宗并购交易，110亿欧元交易总额——2016年中国企业在德国的收购和参股如火如荼，并购意愿似乎毫无止境。然而在今年三个月过后，交易宗数却屈指可数。因此很多地方得出结论:中国在德国并购市场上的投资热已然成为过去时。然而即使在2016这一创下纪录的年份里，第一季度也只不过有9宗交易，仅凭这个数字是无法解释其后180度的转变的。

2016年前两个月，中国在科技行业投资并购交易金额占据全球第一的位置。以347亿美元的投资金额及49%的比重，中国对技术的投资甚至超过了美国（212美元，占30%的比重）。此外，在2016年前两个月，全球在科技领域的并购交易总额达到了714亿欧元，超过了2000年以来的历年同期水平，并超过去年同期的53%。这一结论来自数据社dealogic的分析。

2017年7月12日，德国联邦经济部正式通过了关于《德国对外经济条例》的第九次修正案，我们认为，这一举措是德国政府迈向保护主义的一步，直接损害了非欧盟国家企业在德整体投资利益和合作积极性，恶化了德国的投资环境，我们对此深表担忧。