中国海外并购

宁波均胜电子公告声称将通过定增募资为最近的两笔收购，即收购德国TechniSat汽车电子业务板块及美国汽车安全系统公司KKS，筹集资本。根据这份公告，这家宁波的汽车配件制造商拟通过非公开发行3.6亿股来募集总额为86亿人民币（12亿欧元）资金。其中一小部分资金还将被用于企业流动资金。

新的一年前六周中国企业在德国的投资就打破记录。根据中德并购交易平台的统计，已经发布的四宗交易——其中有两宗单笔金额创新记录——总额已经超过了27亿欧元。这一数字甚至高于2015年中国在德直接投资总额，即12亿欧元，的两倍。

趋势在不断加强。去年，中国在欧洲的对外直接投资以200亿欧元创下新的纪录。与此同时，中国投资的目标区域和产业的差异化也更加显著。南欧是吸收中国资本的重要地区。除了技术行业的领导企业，更有不少消费品品牌和服务业公司引起了中国企业的投资兴趣。这一结论源自墨卡托(Merics)中国研究中心和咨询公司Rhodium集团共同完成的一项研究。 从2011到2015年，中国对欧洲的直接投资平均每年达100亿欧元。2014年的140亿欧元曾是当时的最高记录。而2015年不仅在金额再创新高，44%的增长率也是一个巨大的飞跃。从并购交易市场行情上看，不少大宗交易引人注目，如中国化工以70亿欧元收购意大利轮胎制造商倍耐力（Pirelli）。 增长的驱动力 根据此项研究作者的观点，中国对欧洲直接投资不断增长将会是一个长期趋势。这一趋势的驱动力正是中国自身的经济转型。推动转型的关键因素是中国经济增长放缓以及这一因素所带来的竞争压力不断增高和本土市场不稳定波动。长期来看，由政策推动下的经济模式向现代化过渡发挥的作用还会更大。其中，高科技以及由消费和服务业主导的经济结构将作为经济模式现代化主导。 直接对外投资差异化明显 伴随着投资数额显著增加，投资领域的差异化也更加明显。在中欧并购交易中，来自技术、机械制造、汽车行业的企业一直受到青睐，而IT公司、通信供应商、金融机构和连锁酒店也受到更多的关注。从投资区域的角度来看，除了“欧洲三巨头”英国、法国和德国以外，中国投资者把目光也更多投向南欧。在过去两年里，这一地区吸引了约一半的中国在欧直接投资。除了买入倍耐力，中国投资者在南欧还完成了诸如大连万达参股足球俱乐部、海通证券收购葡萄牙投资银行圣精银行（Banco Espirito Santo）等大宗交易。 前景广阔 在过去五年内，德国从中国的对外投资里获得了稳定的注资。根据墨卡托和Rhodium的计算，2015年中国在德国投资共计12亿欧元，略少于一年前的14亿欧元。而在今年，仅以中国企业14亿欧元收购德国废弃物管理公司EEW和9.25亿欧元收购克劳斯玛菲（KraussMaffei）这两笔交易，就足以赶超之前的记录。鉴于这些、以及更多正在欧洲进行中的大宗并购交易，作者认为，并购热潮还将延续下去。尽管中国目前出现了一定程度的政治经济危机，但中国崛起的故事仍在继续。宏观经济因素依然对中国投资者的“走出去”战略发挥影响力。而国内经济结构转型和欧洲富有吸引力的潜在目标将在未来推动中国企业的投资与并购。 点击这里可下载此项研究（英语）。

德国企业管理者和员工对收购企业的中国投资者大体感到满意。来自中国的母公司对子公司的日常业务相对而言不会过多干涉。现有的管理层也大多被保留下来，因为买方自己通常并没有那么多富有经验、精通法律、并在语言上没有障碍的专业人才。而在一些关键领域，中国的企业领导者具有绝对的决策权。这一结论源自德国工会联合会的Hans Böckler 基金会的一项最近研究。

成都天翔环境股份有限公司收购了比尔芬格水技术有限公司（Bilfinger Water Technologies），为此，这家成都的环保企业将支付给位于曼海姆的比尔芬格集团2.05亿欧元。由此，本次交易的最终买方并非是之前呼声最高的私募股权公司Triton。最终交割完成还在等待反垄断部门的批准，并将于今年第一季度内完成。 通过此次售出水处理业务，比尔芬格将继续推进其集团重组。这家拥有建筑、工业和发电站业务的企业今后将把业务重点集中在加工工业中的房地产和服务。比尔芬格水务部门目前拥有1600名员工，2015年的营业收入为2.82亿欧元，利息税收折旧前的赢利（EBITA）达2200万欧元。来自中国西南部的成都天翔环境成立于2001年，其主要产品是工业用分离设备和水电设备。2014年该企业获得的营业收入和纯利润分别为4亿人民币（5400万欧元）和3300万人民币（450万欧元）。 天翔环境方面从金杜律师事务所（King & Wood Mallesons）获得并购相关支持。而比尔芬格水集团则启用了纽约Milbank Tweed Hadley & McCloy集团位于德国的部门作为并购咨询团队。

中国在德国的并购活动呈现出越来越高的差异化。机械制造和汽车工业曾一度是不可动摇的首要投资目标。而在创纪录的2015年生命科学领域则一跃成为排名第二的投资热点。日常消费领域也获得了更多的关注度，该领域和汽车工业共同位列投资行业排行榜第三位。这一结论基于中德并购交易平台对2015年所有中国在德并购交易的分析。

中国在德投资的第一笔十亿大单：北京控股有限公司以14.38亿的交易价格收购了位于德国Helmstedt市的废弃物管理公司EEW Energy from Waste。 最终交割仍在等待官方批准，并将于二月底达成。

美的集团将所持德国机器人制造商库卡公司股份提高到10,22%，该份额几乎是此前这家家电制造商所占股权的两倍。库卡公司的第一大股东、工程建设专家福伊特（Voith）公司所持份额保持不变，仍为25.1%。

中国化工集团收购瑞士农业科技企业先正达集团（Syngenta）创下了中国在海外投资新的记录。为了这宗交易，中国化工准备花费430亿美元，这个价格也最终结束了这场竞标拉锯战。中国化工于去年就已经发出了收购意向，但遭到先正达公司的拒绝。遭遇拒绝的还有同样提出报价的美国农业巨头孟山都（Monsanto）。

宁波均胜电子股份有限公司和其子公司普瑞控股有限公司各收购了TechniSat Digital 有限公司汽车电子业务TechniSat Automotive50%的股份。收购协议签订于2016年1月29日。算上本次收购，这家来自中国东南部省份浙江的私企已经先后五次在德国进行并购活动。在均胜集团内部，本次目标企业将除普瑞公司以外作为新的Preh TechniSat Car Connect有限公司被纳入到均胜汽车电子业务旗下。最终交割完成还在等待有关部门的审核和批准。对于并购价格和其它相关细节，买卖双方保持一致均不对外公开。

Ende letzter Woche gab es bereits Hinweise. Jetzt hat Onex den Verkauf der KraussMaffei Group durch chinesische Investoren bestätigt. Ein Konsortium aus dem Staatskonzern ChemChina, der Private Equity-Gesellschaft AGIC und dem Staatsfonds Guoxin International Investment übernimmt den Münchener Hersteller von Spritzgussmaschinen. Mit einem Wert von 925 Mio EUR stellt die Transaktion einen neuen Rekord in Deutschland auf. Die Transaktion soll bis zur Jahresmitte abgeschlossen sein und steht noch unter dem Vorbehalt der behördlichen Genehmigungen.

厦门蒙发利科技股份有限公司拟从多名股东手中受让Medisana股份有限公司75.31%的的股权，总金额约为1975万欧元。此外蒙发利还以每股2.80欧元的价格向其余股东发出自愿公开要约收购股份意向，这个价格比过去三个月的平均股价额外高出了3.5%。