Inflation

China mildert das Inflationsrisiko ab

Ein Zeichen für die Normalisierung sind die American-Football-Stadien; sie füllen sich. Bei den Renditen von Staatsanleihen war die Renormalisierung bisher eine Mischung aus zwei...
Zwang zur Zweigstellengründung in China?

Zwang zur Zweigstellengründung in China?

Dieser Artikel ist die aktualisierte Version des Artikels "Zwang zur Zweigstellengründung" aus März 2021. Fast alle Unternehmen im Flächenland China beschäftigen Mitarbeiter im Außendienst. Im...
China

Chinas Weg zur „modernen sozialistischen Macht“

Im vergangenen Jahr haben die chinesischen Behörden die regulatorischen Kontrollen im Technologie-, Fintech-, Zahlungsverkehrs- und Mediensektor verschärft und die Immobilienpolitik gestrafft. Am überraschendsten war...
Wirtschaftswachstum

Wirtschaftswachstum in China stockt

Nach einer beeindruckenden Erholung infolge der Pandemie im vergangenen Jahr stockt das Wirtschaftswachstum derzeit in China.  So ist die chinesische Wirtschaft nach Angaben des Pekinger...
Greater Bay Area

Die Bedeutung der Greater Bay Area für die China Business Roadmap

Als Bestandteil der Belt and Road Initiative ist der Entwicklungsplan zur Greater Bay Area (GBA) von zentraler nationaler Bedeutung. Der Initiative wird auch in...
GTAI Arznei

Chinas Medikamentenmarkt wird moderner

Der Arzneimittelbedarf im Reich der Mitte steigt seit Jahren an. Ein wesentlicher Treiber ist die rasche Alterung der Gesellschaft. Deutsche Unternehmen aus der Pharmabranche...
E-Cp

电子商务——中国的数字购物体验

尤其是由于大流行的影响,消费者现在更常通过在线平台进行购物。但是,在COVID-19流行之前,中国的电子商务就已经在强劲增长了。 就销售额来看,中国现在已经是世界最大的电子商务市场。这一点上,中国领先美国。2021年,美国的销售量估计将达到4500至6000亿美元。而中国电子商务市场的销售总额预计在1万亿至2.1万亿美元之间,是美国的两倍多 根据市场研究机构全球数据(Global Data)的估计,中国2021年不到2万亿的销售额将在2025年时达到3.1万亿。相应的,今年的销售量将增加17%以上。 尤其是通过社交媒体进行的购物仍然是中国的大趋势。毕竟,中国大约90%的网民都有一个社交媒体账号,他们每天花在社交媒体上的时间将近45分钟。社交媒体可能的用途远远超过了纯粹的交流,中国消费者可以使用小程序在餐厅或者小卖部付款、点餐、订机票等等。根据国家互联网络信息中心(CNNIC)的数据,中国的互联网用户首次超过了十亿 。 根据Statista的报告,中国的渗透率约为68%。因此,中国大概十个消费者中就有七个使用电子商务。特别是COVID-19大流行的程度导致了销售额和用户数量急剧增加。尽管中国的消费者仍然喜欢亲自购物,但现在许多人更喜欢在线交易。普华永道(PwC)对全球超过15000名网购者进行的一项调查显示,中国有近四分之三的消费者每周都会在网上购物。全球范围内的平均值约为20%。
Fondsgesellschaft sieht China weiter auf Wachstumskurs

超越新经济的中国在不断发展

中国政府宣布的监管措施在媒体中引发了对其持续发展的担忧。股市反应非常强烈。此外,有传言称正在计划进一步的法规,可能会影响更多的行业。一些观察家认为改革是对某些行业的打击,比如所谓的新经济,而其他的人甚至觉得监管热潮让中国变得“没法再投资”。是时候进行一次新的市场评估了。 在全球供应链中断、通胀趋势上升以及中国政府大力监管的背景下,投资者对中国到现在为止的增长轨迹所表现出来的担忧目前也在增加。然而,这种突然的观点转变对于我们来说是很令人惊讶的。许多新法规可能只会对房地产行业、食品配送服务以及互联网公司造成有限的影响。原则上,大多的法规只是重复了过去已有的法规。政府和国家媒体多年来已经宣布过这些消息,中国公民甚至在社交媒体上也在讨论。唯一真正受到严重影响的是私人补习机构,所谓的课后辅导,简称AST。 教育:补习机构受到严重影响 今年年初以来就预计会有针对课后辅导的监管。最初的迹象是通过改变学费来减少财政压力,还有禁止为课后辅导机构打广告。政府越来越觉得,课后辅导的高额费用对社会经济造成了负面影响:它们没有改善教育的整体质量,反而增加了家长和孩子的时间和费用压力。这使得生育率下降,也给社会流动性造成了经济障碍。中国对课后辅导的需求非常高,与日本和韩国类似。这些国家的共同点是他们以考试为基础的教育体系以及高度重视教育的文化。课后辅导行业预计会萎缩,但会继续生存下去并能够继续发展。这个过程将受到政府的继续监控,并在必要情况下通过进一步改革加以管理。 对于社会经济问题可预见的反应 一些专家将最近的监管措施解释为一种惩罚。在他们看来,这种观点适用于在美国上市的一些中国公司。特别是考虑到可变利益实体(VIEs)的结构。它为一些行业在境外上市提供了便利,并代表了一种构成中国科技行业上市基础的公司结构。 中国赴美上市公司的风险正在增加是事实,但并不是因为VIE结构。因为大多最近的监管措施都不会因为上市地点或公司结构而影响其效力。因此,中国的监管环境并没有发生根本的改变。政府更多的是在应对这里的社会经济问题。一个行业越大,其带来的社会经济问题就会越多。过去有很多监管方面的变化对其他行业进行了限制。然而,现在的关键问题在于,很多由外国投资者持有的大型成长性公司和行业,受到了影响。因此,他们非常担心,中国不能继续其发展之路。 在其他国家,新法律法规的通过可能是非常公开和漫长的,与之相比,中国的程序显得不那么透明。对于投资者来说,这意味着他们应当更深入地对此做出研究以预测风险。可以预见,那些拥有动态管理结构并能够对快速变化的框架条件做出反应的公司才是长期的赢家。 中国不是孤例 整体来看,中国现在发生的事与其他国家的活动很相似。世界各地媒体一直在报道关于“一些公司在所谓的零工经济中不可持续的做法”,这里主要指的是这些公司将盈利置于其供应商和员工的福利之上。而科技公司在欧洲和美国也备受批评,甚至有人酝酿将这些公司拆分。说到这里,人们就会想到欧盟与全球以及美国科技公司之间关于数据保护的争端。 超越“新经济”的潜力 如果人们长期以来就一直关注这些监管问题,那也会以相应的谨慎态度来观察最近几年来的新商业模式。食品配送服务美团就是一个很好的例子。这里最担心的是,盈利会以牺牲司机的利益为代价。因此,人们应该自问,面对改善员工工作条件的社会压力,未来的利润增长能有多稳定。结论:相当不确定。考虑这些风险因素并不是不可能的,尤其是如果想要在一个共产主义或者至少是社会主义国家投资的话。 一个完全整合了ESG标准的投资方法可以在分析的一开始就以这些社会经济学及政治风险为主题。人们必须对监管风险有充分的意识,但这也并不意味着必须要完全规避它。人们更应该将它尽可能地纳入投资决策中。这样人们才可以看到,中国的发展道路上还是有可以关注的行业。在过去几年中,除了中国的互联网行业,像家具制造商或医疗保健这样的公司几乎都不属于“新经济”的范畴。

中国欧盟商会调研:COVID-19背景下的在华欧洲公司

大部分在华欧洲公司在2020年都实现了盈利。这是欧盟商会一项调查的结果,根据这项调查,有四分之三的受访公司在这一年业绩良好。因此,大部分的受访公司对未来在中国市场上的发展持乐观态度。 结果出人意料:2020年初中国欧盟商会和德国商会联合进行的一项调查显示,有一半的受访公司预计2020年的销售额将低于上一年。只有0.5%的受访公司认为有望增长。 而目前的结果显示,只有四分之一的受访者报告了销售额下降。相反,有42%的受访公司在2020财年实现了增长。 大约有四分之三的公司在2020年盈利,并与过去五年持平。在华欧洲公司做到了在困难时期做出相应调整并防止销售额下降。 欧洲公司愿意扩大在华业务 调查显示,欧洲公司希望在中国进一步立足。约有60%的受访者计划在中国市场扩大其业务活动。与上一年相比,相当于增加了8%。在中国的参与度继续保持强劲的势头——只有9%的受访公司正考虑减少当前及计划的投资。据欧盟商会称,这是自年度调查开始以来的最低值。总体而言,对在中国未来发展持乐观态度的受访公司比例已经上升至68%。同期相比增加了20个百分点。 地缘政治紧张局势给欧洲公司带来风险 为了防止因地缘政治发展和贸易壁垒导致的供应链中断,在华欧洲公司越来越依赖本地供应链。四分之一以上的受访公司计划继续将生产线集中在国内。同时,欧洲企业在与中国合作伙伴的合资企业中不断加强其地位。根据调查,有27%的受访公司计划增持股份,大约三分之二的受访公司打算收购其合资企业的多数股权和全部所有权。 这项针对585家受访公司进行的调查是与罗兰贝格(Roland Berger)咨询公司合作进行的。
Deutschland China CAI

剑拔弩张

在美国总统选举前几周,我与汉斯-彼得·弗里德里希(Hans-Peter Friedrich)进行了一次相当长的通话。这位联邦议院副议长是“中国之桥”协会的发起人。该协会成立于2019年,旨在通过中德对话从不同角度看待问题,为共同面临的挑战寻找共同的解决方案。汉斯-彼得·弗里德里希大意说道,尽管德国和欧洲各党派都满怀希望,但新总统仍将坚持“美国优先”的原则。他说得多么在理。拜登正继续贯彻其前任的政策,但自然使用了更老套的话语进行了包装。没有了特朗普式的聒噪,取而代之的是拜登式的笼络。但发条仍越上越紧,局势剑拔弩张。 拜登让其政府批准了一个两千多亿美元的一揽子计划,以整顿美国国内高科技水平,从而更配得上“高科技”的头衔。数月前还讨论过用几十亿美元支持企业将生产从中国迁回美国。这笔福利金当然可以有这样或那样的说法。但这些项目让那些声称“按国际经济规则”行事的国家被自己打脸。中国企业不是一再因为得到了国家补贴且国外业务得到了政府贷款的支持而被指责不公平竞争吗?我们不谈究竟是谁来定义“公平”——拿扭曲的竞争当论点更成问题。 这套计划一出台,美国总统就启程前往欧洲,旨在结成联盟对抗亚洲这位强大的竞争者。啊哈,难道拜登在意的不也只是美国人那被当成是上帝赋予的领导角色吗?非也。因为他传达了一个非常明确的信息:美国决不能容忍世界上其他国家在平等的高度上和他们“斗”,甚至在技术竞争中超越他们。为此,他现在想让欧洲人共同为其效力,不论这是否也有利于欧洲人。不同于前任的是,拜登吸取了教训:我们团结起来才能更强大。应该补充一点:为了唯一一个超级大国的利益。他看起来几乎毫不在乎欧洲的利益。 原则上,一个国家奉行帮扶企业、促进科技进步的技术政策和工业政策无可厚非。但分外显眼的是这一理念:我们必须劝中国人收敛。相似的还有德国经济部长彼得·阿尔特迈尔三年前提出的工业政策倡议——这在很大程度上让人想起备受西方国家批评的“中国制造2025”项目。(阿尔特迈尔的倡议发展究竟如何?) 中国人不应在“中国制造2025”中表明要成为重要技术领域的“全球先锋”,这是一个经常被指责的问题。为什么争取名列前茅就应该受到谴责,对此我需要一个解释。每个运动员训练和参加比赛都是为了最终站能站上奖台高处。没有人争当第二、第三或第四。但是,一个在四十年中实现了数次科技飞跃,不甘继续只给发达国家当廉价工厂的国家,显然没有资格处处获取顶级成就。中国制造2025与拜登的投资倡议和阿尔特迈尔的工业政策之间的区别,即便对盲人来说也应该是显而易见的。中国想摘星揽月,而拜登、阿尔特迈尔等人想阻止中国摘星揽月,并且他们也这么表达出来了——直接、公开,且没有任何能稍稍掩饰意图的礼貌。 恐怕欧洲人为了让跨大西洋的天空重放光芒,真的会愿意为美国人效劳。德国经济亚太委员会(APA)五月份提交的立场文件读起来像一本给德国经济政治家——他们可能在联邦议院选举后掌管德国命运,并计划尽早劝中国收敛——的指导手册。德国经济亚太委员会的要求自然并不新鲜:不要忽视亚太地区除中国以外的其它增长市场,要建立新的伙伴关系。加强德国创新能力等要求本就无可反驳。然而仔细琢磨,这些要求还是泛出一股陈腐枯燥的味道。毕竟,如果框架条件并非如中国承诺和欧洲要求的那样改变,这基本上是一个反对扩展中国业务的呼吁。而单凭在国内市场的潜力而言,中国对德国企业来说仍是一个重要的商业基地和营业基地,这也是不变的事实。 我们不要让自己被骗了:无论是拜登还是欧洲的议员和政客都无法成功阻止中国驶向未来的科技道路——列车早已离站,这还是一辆高速列车。外界的压力越大,中国追求的目标就越发雄心勃勃。互相鞭策、共同奋斗在这种情况下将是更明智的做法。而无动于衷的论点将如同上文阐述的那样越来越单薄。
中国机械制造产能利用率创历史新高

中国机械制造产能利用率创历史新高

德国机械制造行业在中国的2021年预计将会是美好的一年。这些公司对其目前经营状况的评价大多都很积极,并通报了其产能利用率所创下的历史新高。 德国机械设备制造联合会(VDMA)对在华会员进行了一次关于目前经营状况的调查。结果大多都是积极的。2020年下半年出现的复苏因而得以继续。最近中国德国商会的一项类似调查同样也表现出这样的预期。中国机械工程制造的氛围也明显好转。61%的受访公司认为其目前的经营状况良好,35%的公司表示满意。评价最好的行业是流体技术、电气自动化和纺织机械。认为其经营状况糟糕的公司比例已从2020年秋天的16%下降到了4%。 就像调查所显示的那样,产能利用率创下了历史新高。在机械制造行业,有64%在华公司报告其利用率高于正常水平。至少有29%的公司自称处于正常的水平,还有7%低于正常水平。在销售行业中,制药、汽车(包括电动汽车和电池生产)以及石化、还有风力、航空和木工,目前对这些行业的需求都很强劲。因此,许多受访公司希望能在中国投资机械制造也就不足为奇了。VDMA中国区董事总经理克劳蒂娅·巴科夫斯基(Claudia Barkowsky)说:“去年被搁置的公司扩张现在又回到了议程的首位。” 订单接收也相应地表现良好。55%的在华受访机械制造公司表示,他们最近收到的订单都高于平均水平。通报订单接收低于正常水平的公司数量从2020年秋天的20%降到了只有8%。 中国在机械工程领域的重要性继续上升 据中国76%的VDMA成员公司的报告,在大流行期间,本地市场对于他们来说变得更加重要。其中36%的公司甚至报告了显著的增长。克劳蒂娅·巴科夫斯基(Claudia Barkowsky)认为原因很清楚:“中国在疫情大流行中是一个可靠的市场,很快又站稳了脚跟。目前,保持持续乐观是未来五年计划设定的路线。” 中国恢复得如此之快,甚至连当地的机械制造行业都感到惊讶。2020年秋天,当时的调查参与者预估2020年的销售额增长率为5%。而结果,他们以平均9%的增长率大大超过了预估。对于2021全年,受访公司的平均增长率预期为17%。有些公司,比如舍弗勒集团(Schaeffler Gruppe),近期再次上调了销售预期。不过,受访公司对中长期发展也持现实态度:“在上半年大幅增长后,公司预计下半年将继续处于较低但良好的水平。目前没有中断的迹象,”VDMA的专家这样解释。 框架条件尚未达到最佳 尽管报告的数据非常积极,但也有30%的受访公司认为,其业务发展受到外部因素的制约。对于机械制造业最重要的问题仍然是适用于中国的入境限制。中国有23%的VDMA成员称,这些限制将会导致相当大的经济损失。它们导致国内缺乏有资质的服务技术人员,并导致错过交货时间。在某些情况下,订单会输给不受此类人员短缺影响的本地竞争对手。受访公司中只有20%能够在受到限制的前提下将所需人员带入中国,而44%的公司只能通过网上培训勉强应付。11%的公司依靠外部服务提供商或者第三方来维持其业务运营。 由于入境限制及其引起的后果,44%在华的德国机械制造公司抱怨原料和材料短缺。“目前供应链非常紧张,主要是因为中国不再是唯一蓬勃发展的地区。钢铁、钣金零部件、电子产品和许多其他的产品价格大幅上涨,还有像半导体等材料缺乏供应,这些都带来了压力。交货时间也非常的长,”巴科夫斯基(Barkowsky)这样说。这也是之前提到的本月初AHK调查所显示的结果。因此,许多受访的公司正计划改变其供应链。
Deutschland China CAI

谁是谁非?

本应成为进一步拓展欧盟和中国之间经济合作的基础——现在却被搁置了。欧盟议会已经决定暂停批准双边投资协定。七年的艰苦谈判就这样(暂时)被毁于一旦。该协议本应成为德国在总理安格拉·默克尔领导下最后一次担任欧盟轮值主席国的一个重头戏。事实上,这份协议是在最后关头达成的。该协议争取到了中国在市场开放以及工作条件方面做出的进一步让步。而且,中国也愿意与欧洲共同制定标准,其意义对于未来的全球技术发展来说是不容小觑的。 而今,所有一切都结束了,因为正如彼蒂科菲尔(Bütikofer)和吕特根(Röttgen)等政客所声称的那样:“以贸促变”(Wandel durch Handel)的法则已经行不通了,而另一方面,中国正试图扩大其在世界上的影响力。 难道我们的记忆力真的有那么差吗?难道没有人记得欧洲曾呼吁中国应利用其不断强大的经济实力承担世界责任吗?但当中国这样做了,又备受怀疑。例如,中国在被西方世界遗忘的非洲进行建设曾受到了质疑,现在丝绸之路倡议也受到了质疑。毫无疑问,中国在任何地方的行动都有私心。这个世界上没有哪一个经济行为者是圣母。新丝绸之路建立了一个跨区域的基础设施,使更多阳光能照进世界的“后院”。丝绸之路旨在牵线搭桥,而并非像中国常被指责的那样分崩离析。虽然包括欧洲在内的物流公司都十分赞赏丝绸之路的价值,因为欧亚大陆桥上四通八达的铁路网络提供了诸多运输方案,但欧洲官方宁愿刹车喊停,以便之后得以抱怨,几乎没有一家欧洲公司参与进了基础设施项目。 这就像声称中国正通过第14个五年规划和2035年远景目标纲要所依据的“双循环”战略与全球经济脱钩一样虚伪。难道事实不是正好相反吗?难道不是在努力让中国与全球经济脱钩吗?例如,特朗普禁止向中国制造商供应芯片不正是如此吗?在美国新总统拜登的领导下也没有发生任何改变。他也计划把中国当作高科技竞争者套上枷锁。中国对此的回应十分合乎逻辑:如果你们切断我们的供应链,我们就自己开发生产芯片。青岛中德生态园也是如此。因为大概没人会相信,中国会允许自己离开创新和高科技发展的道路。恰恰相反,国内许多人在特朗普刚刚发动贸易战时甚至欢迎美国的措施,因为这能迫使中国走向真正的创新之路。 如今那些警惕中国作为“制度性对手”的影响力越来越大,同时又哀叹“以贸促变”法则失败的人,至少应该花几分钟时间来分析一下该法则的核心是什么——恰恰就是影响力。认为能以自己为模范改变世界是欧洲人的傲慢所在。 正如中国自改革开放以来至今对现代技术和西方经济管理模式的态度十分开放,其意愿也十分明确:鸦片战争后强加给中国不平等条约的耻辱不会再重演。这个国家在走自己的路,也不想像传言的那样成为其他国家的榜样。每个国家都必须走自己的路,找到自己的社会发展战略,同时接受其他国家遵循其它模式。从邓小平到习近平等政治家说的也都是如此。他们认为“中国特色社会主义”是针对中国的具体情况所制定的,不能被其他国家“复制”。是什么阻碍了我们相信这一点? 欧洲政客可能信或不信这种说法。但可以一问的是,他们是否对西方民主的优越性存有疑虑。至少,这或许可以解释,为何最近对制度性对手中国的警惕声越来越多。而为了共同进步,更有意义应该的是再次将经济关系非政治化并面对真正的经济竞争。这对双方都是有益的,也是必要的。因为有足够多的问题需要我们去共同面对和解决。

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