Börse

Peking: Neue Börse für mittelständische Unternehmen

In Peking soll eine Börse für kleine und mittelständische Unternehmen eröffnet werden. "Wir werden die innovationsgetriebene Entwicklung kleiner und mittlerer Unternehmen weiterhin unterstützen, indem wir...
Fondsgesellschaft sieht China weiter auf Wachstumskurs

超越新经济的中国在不断发展

中国政府宣布的监管措施在媒体中引发了对其持续发展的担忧。股市反应非常强烈。此外,有传言称正在计划进一步的法规,可能会影响更多的行业。一些观察家认为改革是对某些行业的打击,比如所谓的新经济,而其他的人甚至觉得监管热潮让中国变得“没法再投资”。是时候进行一次新的市场评估了。 在全球供应链中断、通胀趋势上升以及中国政府大力监管的背景下,投资者对中国到现在为止的增长轨迹所表现出来的担忧目前也在增加。然而,这种突然的观点转变对于我们来说是很令人惊讶的。许多新法规可能只会对房地产行业、食品配送服务以及互联网公司造成有限的影响。原则上,大多的法规只是重复了过去已有的法规。政府和国家媒体多年来已经宣布过这些消息,中国公民甚至在社交媒体上也在讨论。唯一真正受到严重影响的是私人补习机构,所谓的课后辅导,简称AST。 教育:补习机构受到严重影响 今年年初以来就预计会有针对课后辅导的监管。最初的迹象是通过改变学费来减少财政压力,还有禁止为课后辅导机构打广告。政府越来越觉得,课后辅导的高额费用对社会经济造成了负面影响:它们没有改善教育的整体质量,反而增加了家长和孩子的时间和费用压力。这使得生育率下降,也给社会流动性造成了经济障碍。中国对课后辅导的需求非常高,与日本和韩国类似。这些国家的共同点是他们以考试为基础的教育体系以及高度重视教育的文化。课后辅导行业预计会萎缩,但会继续生存下去并能够继续发展。这个过程将受到政府的继续监控,并在必要情况下通过进一步改革加以管理。 对于社会经济问题可预见的反应 一些专家将最近的监管措施解释为一种惩罚。在他们看来,这种观点适用于在美国上市的一些中国公司。特别是考虑到可变利益实体(VIEs)的结构。它为一些行业在境外上市提供了便利,并代表了一种构成中国科技行业上市基础的公司结构。 中国赴美上市公司的风险正在增加是事实,但并不是因为VIE结构。因为大多最近的监管措施都不会因为上市地点或公司结构而影响其效力。因此,中国的监管环境并没有发生根本的改变。政府更多的是在应对这里的社会经济问题。一个行业越大,其带来的社会经济问题就会越多。过去有很多监管方面的变化对其他行业进行了限制。然而,现在的关键问题在于,很多由外国投资者持有的大型成长性公司和行业,受到了影响。因此,他们非常担心,中国不能继续其发展之路。 在其他国家,新法律法规的通过可能是非常公开和漫长的,与之相比,中国的程序显得不那么透明。对于投资者来说,这意味着他们应当更深入地对此做出研究以预测风险。可以预见,那些拥有动态管理结构并能够对快速变化的框架条件做出反应的公司才是长期的赢家。 中国不是孤例 整体来看,中国现在发生的事与其他国家的活动很相似。世界各地媒体一直在报道关于“一些公司在所谓的零工经济中不可持续的做法”,这里主要指的是这些公司将盈利置于其供应商和员工的福利之上。而科技公司在欧洲和美国也备受批评,甚至有人酝酿将这些公司拆分。说到这里,人们就会想到欧盟与全球以及美国科技公司之间关于数据保护的争端。 超越“新经济”的潜力 如果人们长期以来就一直关注这些监管问题,那也会以相应的谨慎态度来观察最近几年来的新商业模式。食品配送服务美团就是一个很好的例子。这里最担心的是,盈利会以牺牲司机的利益为代价。因此,人们应该自问,面对改善员工工作条件的社会压力,未来的利润增长能有多稳定。结论:相当不确定。考虑这些风险因素并不是不可能的,尤其是如果想要在一个共产主义或者至少是社会主义国家投资的话。 一个完全整合了ESG标准的投资方法可以在分析的一开始就以这些社会经济学及政治风险为主题。人们必须对监管风险有充分的意识,但这也并不意味着必须要完全规避它。人们更应该将它尽可能地纳入投资决策中。这样人们才可以看到,中国的发展道路上还是有可以关注的行业。在过去几年中,除了中国的互联网行业,像家具制造商或医疗保健这样的公司几乎都不属于“新经济”的范畴。

中国加大虚拟货币监管力度

比特币仍持续走低。作为全球市值最高的虚拟货币,比特币已跌破3万美元大关。Bitstamp平台上的比特币交易价格仅为29,500美元,这是自一月底以来的最低水平。与四月中旬65,000美元的记录高点相比,比特币价格已跌至腰斩。包括排名第二的以太币在内的各种其它数字货币,价值也大幅受创。 导火索:政府监管力度加大 虚拟货币最近价格迅速下行的一个重要导火索,是世界第二大经济体中国加紧了政府监管力度。中国许多省份纷纷对比特币“挖矿”展开打击,加大了比特币开采的难度。包括比特币在内的各种虚拟货币的开采,一直被认为高能耗和对环境不利。 此外,中国还对虚拟货币的交易进行了严厉打击。周一,中国人民银行约谈了各大银行代表,明确了方针。中国各大银行不应参与和开展和虚拟货币交易平台的业务。据央行的意见,虚拟货币可能会对金融系统造成风险或被不法洗钱行为利用。 中国积极打造自己的数字货币 很早以来,中国就一直致力于打造自己的数字货币 - “数字人民币”,并取得了长足发展。据新华社消息,中国已开展了数字人民币试点。从至少从2020年秋天以来,四大银行(工商、农业、建设和中国银行)就已在测试数字人民币业务。何时能在全国启动针对大规模应用场景的数字人民币业务,目前尚未确定。在数字支付的全球竞争中,中国目标远大,希望成为领军力量。
Atradius erwartet wegen Evergrande keine Weltwirtschaftskrise

安卓信用保险(Atradius)预计不会因为恒大(Evergrande)而引起世界经济危机

中国最大的房地产开发商恒大的债务危机震撼了全球股市,并引发了对再次发生“雷曼兄弟”事件的担忧。但是在近期对恒大困境的分析中,信用保险公司安卓信用保险得出的结论是,不会出现世界经济危机。 是破产,还是拯救这家深陷3000亿美元债务的公司,不久将会做出决定。不过,专家们仍然认为不会出现2008年那样的连锁效应。 “恒大目前的困境不太可能导致像2008年在雷曼破产案中发生的全球经济危机。”德国第二大信用保险公司安卓信用保险的德国、中欧、北欧、东欧和俄罗斯/独联体区域风险服务总监迈克尔·卡伦伯格(Michael Karrenberg)在最近一次评估中表示。 安卓信用保险公司认为,中国政府将采取适当的措施来稳定整体经济形势。初步的迹象已经表明有了相应的发展。为此,中国人民银行已经向银行系统注入了相当于186亿美元的资金。恒大自己宣布,公司已经与债券持有人协商了一项计划,以偿还9月23号到期的境内人民币债券的利息。 迈克尔·卡伦伯格(Michael Karrenberg)认为,市场希望中国政府能够帮助恒大进行重组,他还说:“在这种背景下,对信用保险业务的影响应该不大,应该不会出现冲击波。”

优步(Uber)竞争对手滴滴(Didi):IPO估值“仅”为670亿美元

中国网约车服务公司滴滴出行(Didi Chuxing)计划在其美国的IPO中融资约46亿美元。据该公司向美国证券交易委员会(SEC)告知的信息,这家美国巨头优步的竞争对手预计每股存托股份(ADS)的股价介于13到14美元。如果全额行使超额配股权,那最初发行的2.88亿份ADS股份可能会变成3.31亿股股票。 在价格区间的高端,滴滴的流通股估值将达到670亿美元。这意味着滴滴必须削减之前的计划。今年四月,彭博新闻社曾报道了其高达1,000亿美元的期望值。 所谓的ADS(美国存托股份)每支代表公司一定数量的真实原始股。美国投资银行摩根士丹利(Morgan Stanley)计划在IPO中斥资7.5亿美元买入股份,而新加坡淡马锡控股(Temasek)将会买入5亿美元的股份。公司创始人及首席执行官程维(Will)、总裁柳青(Jean)以及总裁朱景士(Stephen)将通过具有更高投票权的一类股票来继续控制公司。滴滴的最大股东是日本企业集团及科技投资商软银集团(Softbank),约占五分之一。 滴滴第一季度扭亏为盈 滴滴自认是全球最大的网约车平台,在16个国家拥有每年近5亿的活跃用户,大部分在中国。在新冠大流行期间,由于客户较少使用其服务,滴滴的增长也停滞不前:去年,滴滴实现了近1,420亿人民币(183亿欧元)的销售总额,同比减少了8%。与前几年一样仍然是亏损。据滴滴报道,公司2021年第一季度恢复了盈利。 中文翻译: 胡蓉
Chinesische Staatsanleihen

Chinesische Staatsanleihen: Jetzt Investment-Mainstream?

Frankfurt/London, 20.10.2021 – Der weltweite Finanzschwerpunkt verlegt sich langsam aber sicher in Richtung Osten. Die Liberalisierung der chinesischen Finanzmärkte eröffnet ausländischen Investoren dabei neue...
Internetsektor

小鹏汽车期待通过港股上市募资数十亿美元

特斯拉的竞争对手小鹏汽车在首次公开募股中拟募资约20亿美元。该企业已在美国上市且是中国市场上目前最受欢迎的电动汽车制造商之一。 小鹏汽车(简称“小鹏”)是一家中国电动汽车制造商,总部位于广州。该汽车制造商也已进驻美国并在纽约证券交易所上市。小鹏与蔚来、理想等其它新兴中国电动汽车制造商一样,是特斯拉在中国的最大竞争对手之一。 小鹏预计筹集18亿美元上市香港 上市香港证券交易所旨在便利国内投资者购买股票。该企业称其将在此次公开募股中共计发售8500万股A类普通股。其中,在香港公开发售8075万股普通股,其余425万股将在全球范围内进行发售。这些股票的发行价格为每股21.25美元。 小鹏在香港证券交易所的股票代码为“9868”。此外,这家电动汽车制造商还在纽约证券交易通过美国存托股份(ADS)进行交易,其中每股美国存托股相当于两股A类普通股。 通过互联互通机制赢得更多投资者 小鹏追求的目标是双重上市。因此,这家电动汽车制造商不仅受美国法规的约束,而且还受制于香港监管机构的法规。 而这家中国企业希望从中获得的优势则是,通过第二次上市参与“沪港股票市场交易互联互通机制试点”计划。该机制旨在简化中国大陆的市场和香港证券交易所之间的交易流程。这将放宽中国投资者与中国大陆和香港的某些企业进行交易的限制,也使外国交易者更容易购买到中国的A股股票。 小鹏此次公开募股所得款项将用于进一步投资Xpilot和Xmart操作系统,研发新车型,以及营销和扩大商业网络和充电站网络。 中文翻译:李心怡
KUKA

KUKA erwartet positives Geschäftsjahr 2021 und definiert gemeinsam mit Midea langfristigen Wachstumsplan außerhalb der...

KUKA und sein Mehrheitseigentümer Midea Group haben einen gemeinsamen Wachstumsplan definiert. So legen beide Unternehmen den Grundstein für eine Führungsrolle in der globalen roboterbasierten...

奈雪的茶港股上市募资6.5亿美元

本文中文版即将上市 Die chinesische Bubble-Tea-Kette Nayuki schwächelte beim Debüt auf dem Hongkong-Markt, nachdem sie bei ihrem Börsengang mehr als 650 Mio. USD eingestrichen hatte. Die Idee...
Syngenta

Syngenta will mit IPO-Erlös zukaufen

In der vergangenen Woche haben die IPO-Pläne des Agrarchemiekonzerns Syngenta eine wichtige Hürde genommen: Die chinesische Aufsichtsbehörde hat den Antrag der Firma auf ein...