交易

德诚科技股份公司在2016年上半年创造了约3千9百万欧元的营业额，较去年同期增长了5.3%，其税后盈利甚至可能达到1千1百万欧元左右，增幅为17%。根据目前业绩估计，这家来自泉州的聚氨酯树脂生产企业应该能完成2016年年度的预期营业额。除了傲人的业绩数字，他们在慕尼黑的新闻发布会现场还透露了公司未来的发展战略。

在一起并购德国自动化领域中型企业交易中，中国买方要求卖方提供范围极为广泛的保证，而卖方则坚持只能在收购协议中就有限范围提供保证。此外，双方无法就在违反保证事项时用以进行赔付的托管金额达成一致，谈判由此陷入了僵局。为打破僵局继续推进交易，买方主动提出购买买方并购保证与赔付保险。该保险使得谈判得以继续进行，并同时促进了双方的互相信任。 优势 实践中，中国投资者常和德国卖方对于收购协议中保证条款覆盖的范围有不同看法。通过以上案例可以看到，并购保证与赔付保险是弥合各方利益分歧、保障收购协议顺利签订的强有力工具。出现违反保证条款的情形时保险公司将成为索赔对象，这一方面使卖家得以干净利落地结束交易，另一方面也打消了买家对于卖方赔偿能力的顾虑。在并购保证与赔付保险还未成为惯常实践的非拍卖并购程序中，卖方常对来自中国的潜在投资者抱有成见，而中国投资者可以利用保险向卖家提供额外交易安全保障，提高项目成功率。 程序 并购保证与赔付保险既可由卖方提出，也可由买方引入并购程序，接触保险公司或保险经纪人的时间点相应地也有所区别。拍卖程序中，卖方通常在竞标者开展尽职调查前引入保险经纪人参与程序，竞标者会在数据库中看到一个无约束性的保险报价。卖方常将购买保险作为参与竞标必要条件，但卖方并非投保人，仅是保险条款的提出者，最终保险条款将由买方签订。此外买方也可以主动提出购买买方并购保证与赔付保险，借此取得相对于其他竞标人的优势，特别是获得产生保证索赔时的资金保障及简化谈判程序。 保证范围 在与买方签订保密协议后，保险公司将收到买方提供的尽职调查报告与股权购买协议初稿。周详的尽职调查不仅是最优的实务做法，而且对被保险的交易也有重要的 意义：没有专业的尽职调查报告,保险公司就无法提供合适的保险方案。保险范围以股权收购协议中的保证范围为基础。经过多年的发展并结合市场的反馈和客户的新需求，并购保证与赔付保险如今可覆盖几乎所有的保证声明，而且还可以覆盖承担赔偿义务声明，如承担源于税务责任或环境损害的赔偿责任声明。 保险合同拟订 保险公司在对所提供的材料审查完毕后，会与买方及其顾问进行一次“投保会议”，卖方与目标公司代表视情况派员参与。该会议将集中讨论对目标公司进行尽职调查时产生的未决问题以及交易过程中面临的潜在风险。讨论的结果将呈现在保险公司有约束力的报价中。 保险合同一般与股权购买协议同时签订，并以交易的执行为生效条件。 费用分担 保费通常为保额的0.5%到2%。保险条款中的特殊规定将导致保费的提高，如投保人要求获得更低的免赔额或将已预知但尚未实质化的损害纳入保险范围。保费通常由投保人承担，但保费将在后续确定收购价格时被纳入考虑。 总结 并购保证与赔付保险可以保障投保者在收购协议下的保证义务违反时赔付的实现，并将在未来成为中国投资者在并购中强有力的工具。该保险不仅是一种控制金融风险的方法，购买买方保险的做法更能向卖方表明：买方注意到在并购项目中使用并购保证与赔付保险的趋势，并有意在构建交易时采用该保险工具以分担或减轻卖方风险。尽管中国投资者对使用并购保证与赔付保险仍相对谨慎，一些国际领先的保险公司已经专门针对中国客户需求开发了相关保险产品，部分大型保险经纪公司也已拥有国际化布局确保能为中国客户提供咨询。同时，中国政府自2017年初起也已多次强调用以控制海外投资金融风险的工具的重要性，并呼吁央企在交易过程中应对此进行考虑。

“驭势科技是中国领先的自动驾驶解决方案供应商之一，投资驭势科技完美补充了博世创投的投资组合并可在这一领域开辟多样的合作机会，”博世创投的总经理Ingo Ramesohl博士关于投资如此说道。驭势科技由AI老将和曾经负责英特尔吴甘沙在2016年于北京创立。驭势科技（驭势）名称的英文缩写分别代表“Utilization,Indiscriminate,Saftey,Efficiency and Environment”（利用、无选择的、安全、高效和环保）。公司仅在成立两年后就在2018年跻身中国“独角兽的杰出行列”，估值超过10亿美元。

中国券商发行的5亿美元新股或为欧洲证券交易所的IPO市场带来新动力。 中国最大券商之一，华泰证券（HTSC），正计划于伦敦证券交易所（LSE）上市。中方于周二向伦敦证券监管部门证实了这一点。“我们在此十分高兴地证实华泰计划于伦敦证券交易所发行全球存托凭证（GDR）。”华泰证券公司董事长兼总裁周易说道。

Ab Juni werden auch Aktien von Unternehmen in die Stock-Connect-Programme zwischen der Hongkonger und der Shanghaier beziehungsweise der Shenzhener Börse aufgenommen, bei denen Stimmrechte unterschiedlich gewichtet sind. Zu diesen zählen beispielsweise der Handyhersteller Xiaomi oder die Internetplattform Meituan Dianping. Dies verkündete am gestrigen Dienstag das Hongkonger Finanzministerium. Darüber hinaus diskutieren die Hong Kong Stock Exchange (HKex) und die chinesische Finanzaufsicht China Securities Regulatory Commission (CSRC) die Möglichkeit, Unternehmen, die am Schanghaier Sci-Tech Board gelistet sind, ebenfalls in die Stock-Connect-Programme aufzunehmen.

中国电池制造商宁德时代新能源科技有限公司（CATL）称，将对其德国生产基地投资10亿美元 中国最大锂离子电池制造商在一份股票市场公告中宣布，将在德国大幅扩大其生产基地。此前，该华商计划对其位于图林根州阿恩施塔特的工厂投资2.4亿欧元左右。而如今该笔投资额已经增长到18亿欧元，从而原定产将大幅增加。

北京汽车工业控股有限责任公司（简称“北汽”）收购戴姆勒股份公司5%股份，成为其第三大股东。北汽集团通过其子公司Investment Global购买了戴姆勒2.48%股份以及获得额外等同于2.52%股份投票权的权利。

Acxit 资本管理公司 与 Corporate Finance Partners (CFP) 已宣布合并。根据新公司的名称“Acxit Capital Partners”，新公司旨在成为欧洲工业和技术领域领先的企业融资顾问之一。

德国叉车生产商凯傲入股专营仓储技术的中力机械，以便共同开拓亚洲和全球市场。它们的战略伙伴关系正向我们展示，对话并购交易是如何为参与各方提供附加价值的。

新型冠状病毒及其迅速传播的消息可能会在一段时间内充斥着我们身边的话题。几周前，中国出现了一些感染新肺病的病例，而如今，全球已有过万人被感染

Chinas wirtschaftlicher Aufstieg erscheint unaufhaltsam. Das weckt im Westen viele Ängste. Doch die Strategien im Umgang mit China sind sehr verschieden. Wie kann man am besten mit dem Reich der Mitte umgehen, und welche Strategie verfolgt Peking?

吉利集团和德国戴姆勒股份公司在2月24日股市收盘后宣布，吉利已收购戴姆勒其9.69％股份。根据此前一天戴姆勒的股价，该收购的价格高达72.6亿欧元。在戴姆勒的公告中，这位来自斯图加特的汽车巨头明确表达了对吉利创始人兼首席执行官李书福成为长期投资者的欢迎。目前，吉利所持股份已领先科威特的国家基金(6.8％)，一跃成为戴姆勒最大股东。经过数十亿欧元的高额投资，吉利为中国企业跨境投资创造了两项记录:一是，最有价值的在德投资；另一个是，全球最大的对汽车制造商股权的收购交易。