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Die Grammer AG (akt. Kurs 34,00 EUR, WKN 589540) hat in einem ereignisreichen Geschäftsjahr ein Umsatzwachstum von 4,2 % auf 1,86 Mrd. EUR verzeichnet. Ein Treiber dieser Entwicklung war das Nutzfahrzeuggeschäft, das um 11% auf 600 Mio. EUR wuchs und einen Großteil dazu beitrug, das operative EBIT um 13% auf 53,5 Mio. EUR zu steigern. Weniger gut lief das PKW-Zulieferergeschäft, das insbesondere unter der Nachfrageschwäche im Inland und Europa litt.

In China zeigen die Oktober-Ergebnisse der Einzelhandelsumsätze und der Industrieproduktion, dass die Konjunktur zu Beginn des vierten Quartals wieder etwas Schwung gewonnen hat. Für...

以亏损告终的2020疫情之年结束后，胜伟策电子股份公司（Schweizer Electronic AG）董事会主要鉴于中国金坛的新工厂而预计2021年的销售额将出现跳跃式增长。 印刷电路板制造商胜伟策公布了其集团2020财年的初步数据。由于新冠疫情，该集团上报的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为负950万欧元，因为该公司及其合作伙伴的销售额均有下降。此外，近300万欧元的坏账损失以及胜伟策位于中国华东地区的金坛新工厂的投产亏损也压低了业绩。胜伟策迄今已为于2020年5月开始运营的新工厂投资了1亿欧元左右。 胜伟策董事会如今将希望寄托在位于南京东南方向的金坛工厂上。它的生产能力是位于巴登-符腾堡州施拉姆贝格市的总部的五倍。目前，工厂仍在进行认证流程。其在2020年11月成功完成的VDA6.3审核是认证流程中里程碑式成就。该工厂持续积极发展，2021年将获得重要的技术资质和认证。金坛工厂及其在中国的相关业务有望使胜伟策公司提高其国际化水平并拓展客户基础。 胜伟策因金坛而十分乐观 根据目前对全球经济发展，尤其是对印刷电路板市场发展的预测，胜伟策认为其中德印刷电路板集团的新结构处十分有利。胜伟策董事会预计，若金坛工厂如期发展，营业额将增长20%至30%，EBITDA也因而将根据相应的营业额大幅提升到0%至-6%。预测结果乐观的原因之一自然是回升的营业额。2020年下半年的营业额已比上半年增加了17%。 然而，该预测能否真的实现还取决于全球供应链的稳定性。毕竟，持续的零部件短缺可能使客户需求和供应商供应都受到限制。 胜伟策集团计划于2021年4月23日公布其2020财年审计后的最终数据以及本财年的详细预测结果。

中国以极快的速度扩建了其5G基础设施。根据官方数据，到2021年底，中国所有的城市都覆盖了5G，到六月底，5G基站的数量达到约185万个。2021年底，中国所销售的手机也已经以5G为主，达到了82%的份额（参见中国信息通信研究院），中国手机用户已经签署了近4.5亿份5G手机合同。而后面这个数据应该是对应60%的全球市场份额。但5G也同样推动着工业部门的发展。这里出现了一些有趣的投资领域。文| Georg von Stein 对于企业来说，5G提供了许多好处，例如：速度快、可靠性高以及低延迟性。因此，5G已经进入了像制造业、医疗服务或者农业领域。 中国领先的汽车锂电池制造商宁德时代(CATL)就在工厂生产中靠5G进行中央控制生产、超高速运动全量视频质量检测以及增强现实专家系统。宁德时代的工程师们现在可以通过5G实时监控整个工厂的生产以及远超解决技术问题。在宁德时代的一家工厂中有超过200台5G自动小车设备穿梭于各装配线之间，运输电池以及其他的材料。现在，宁德时代计划在其10个全球工厂中植入5G技术。 造船 另一个使用5G的例子是中国船舶工业集团所属位于上海的江南造船。这家国有造船厂正与上海交通大学的科学家们合作开发一个支持5G的智能系统。其目的是将造船的工作过程从14小时缩短到两小时。这可能与高效及成本节约潜力有关。因此，如果要在中国进行投资，那就应当审视自己行业的5G潜力。 数字农业 5G在中国农业方面也有很多有趣的应用领域。例如在黑龙江的一片稻田中，配备了5G和AI摄像头的探头被用于叶龄诊断、病害识别、病虫害防治以及植物病害预防。通过5G技术，水位传感器的数据被用来测量土壤湿度，这样可以实现自动灌溉。因此，5G也在推动智能农场的发展。 远程手术 上海华山医院的一位外科医生在2019年进行了一项内窥镜手术，为一位病人切除了垂体瘤。通过华为公司的5G设备使得近60位专科医师培训基地学员能够在20公里以外的4K高清屏幕上零距离实时观摩手术。5G网络的低延迟优势让这项技术在中国越来越多地被使用在外科手术中。 华山医院的外科医生们在2022年1月17日尝试以一种创新的方式切除一个简单的脑瘤：他们使用VR眼镜通过一个5厘米长的切口精准地切除了目标组织。增强版大脑3D全息影像被实时地投影到病人的头皮上，以便显示在大脑中准确位置。这项手术使用的5G混合现实技术来自上海的一家初创企业。5G技术在中国也被用于5000公里以外的机器人手术，例如清除结石的手术。在这样的手术中，平均双向5G网络延迟被降低到了仅有135毫秒，这让远程外科医生可以在没有明显时间延迟的情况下进行交流。尤其是对于偏远地区来说，这项技术创造了超乎想象的医疗可能性。 6G还在远方 对于投资者来说，除了5G以外可能还会关注6G的情况，因为它将开启全新的可能性。但是，关于6G的很多情况还不明朗。华为方面在2022年初曾透露，目前还不可能准确定义6G是什么。中国是否会在6G领域实现技术领先也同样还不清楚。根据竞争对手爱立信(Ericsson)的估计，6G标准最早可望在2027年出台。就这一点来说，投资者目前将眼光放在5G上是更加值得了。 参见: https://www.chinadaily.com.cn/a/202209/02/WS63115e0ea310fd2b29e7595b.html

经济研究员于2019年中期分析称，与德企合作或对德企进行的并购交易项目（M&A）大幅走低。欧洲经济研究中心（ZEW）四月份发布的并购指数创下其自2005年首次统计以来的历史新低，五月份指数也紧随其后成为历史第二低值。德国经济在2019年也仅增长了0.6％，为六年来最低。但至少去年共达成了219笔交易，仅比2018年减少了十笔，且交易规模都较大，其中最大笔规模为E.ON集团收购INNOGY，该笔交易规模估计可高达245亿美元。 五年拉力赛急刹车 并购市场上的涨势在五年后停滞不前并非意料之外——尤其是当中国公司在前几年里进行了大量的收购后，如中国化工收购克劳斯玛菲（KraussMaffei）或美的收购库卡（KUKA）。 对醒目数据//图表的猜想：8.8％中国并购交易（包括香港）在全球市场的份额占比从2018年的11.4％降至2019年的8.8％。中国并购交易所占份额从去年的11.4％下降至2019年的8.8％有三个主要原因：首先，该国国内及全球的经济形势都十分艰难——与美国旷日持久的贸易争端也是原因之一。其二，当前急缺满足以下要求的收购候选人：（a）能为当前产品组合提供适当的技术支持（b）在允许范围内迎合中国政府目前支持的外商投资方向。此外，卖方对估值期待值提高也使投资者（包括中国）比在2016年景气时期变得更加挑剔。 德国外商收购壁垒更为森严 尽管如此，中国仍对德国的专有技术感兴趣。戴姆勒和吉利近期宣布成立合资企业以计划在中国生产纯电动汽车Smart，便是一个很好的证明。然而，中方竞标者也有时候根本没有决定权，除了对价格的预期值不同之外，这还归因于联邦政府如今愈发频繁地使用其否决权。外商投资“准入产业负面清单”主要涵盖了关键基础设施领域。当该清单对收购库卡一事的说明仍含糊不清，德国政府便从安全政策出发，禁止中国入股输电系统运营商50Hertz。当前关于是否将华为排除在5G网络供应商名单之外的争论也正朝着这个方向发展。 时尚及体育用品：消费主导行业被看好 日益增多且乐于消费的中国中产阶级具有无限潜力：许多公司希望在该市场中占据一席之地。此外，减少对重工业和出口的依赖，并推动消费成为中国经济增长内生动力的投资项目是受中国政府鼓励的。 同样具有吸引力的还有时尚及体育用品、旅游服务和包装业等以消费者为导向的行业。知名品牌在2019年也很受欢迎。例如中国综合性企业集团复星上头条的收购项目：该集团收购了时尚品牌TOM TAILOR以及英国旅行社托迈酷客（Thomas Cook）的冠名权和两家连锁酒店。传统的巴黎老牌时装屋卡纷（Carven）、瑞士奢侈鞋履制造商巴利（Bally）、法国时装品牌浪凡（Lanvin）以及奥地利纺织品商WOLFORD都已在去年被中国纳入麾下。 展望：2020年有何期待？ 尽管欧洲和德国的并购市场环境在“具有挑战性”一项被评估为“不足”，但2020年仍呈现出以下四个趋势。 1. 并购交易将在2020年升温 几宗较大型的并购交易将在本年度内进行。制药业和汽车工业、机械工程或服务业等许多行业的形势正发生扭转。所有非未来核心业务将抓住机会，争取在2020年找到匹配的新买家。如慕尼黑的广告门户网站运营商Scout24于年前出售了其二手车分类信息平台Autoscout24和贷款中介平台FINANZCHECK。巴斯夫（BASF）将其颜料业务转让给了中国人，拜耳（Bayer）和朗盛（LANXESS）将化工园区运营商科伦塔（Currenta）出售给了澳大利亚投资银行麦格理（Macquarie）的子公司MIRA；蒂森克虏伯（Thyssenkrupp）也将启动电梯业务出售流程未来几个月内，大多数在德并购活动的出发点都可能是认识到了合作伙伴对未来发展的重要性。也正是出于该原因，汽车制造商菲亚特克莱斯勒（Fiat Chrysler）和标致雪铁龙（PSA Peugeot-Citroën）最近进行了合并，两家化工巨头杜邦（DuPont）和陶氏（Dow）同业也进行了合并。 强制出售：属于金融投资者的时刻 放缓的经济增长、中美间的地缘政治紧张局势或英国退欧等政治和经济发展问题都可能进一步加剧现有的危机，特别是对于汽车工业、机械工程和媒体领域。特别是处于困境中的中型公司常常成为了金融投资者的关注焦点。这些金融投资者得益于利率水平而腰包鼓鼓。此外，许多私募股权公司在2019年发行了大型基金。因此，有大笔的资金正在寻求投资机会。 3. 收购复杂程度增高 鉴于交易规模、复杂程度或某些特定行业领域等因素，并购交易不仅愈发频繁地受到卡特尔监管部门批判性的审视，涉及到跨境收购时，也愈发频繁地受到投资管制——且不仅针对目标公司的总部，有时还针对该公司活跃的其他地区。国际投资管制很快将不再是个例，交易双方必须对此做好心理准备。 4. 中国买家的回归 一旦中美之间的贸易冲突开始缓解，中国买家将再次关注国内市场。在寻找专有技术和知名名牌的同时，他们除了将注意力放到德国技术公司和汽车公司外，也更加关注时尚界、食品业和制药业的潜在投资对象——因为德国技术完美地契合了中国政府的“中国制造2025”战略，该战略正是要在以上这些领域推动创新发展。从并购的角度来看，2020年将是激动人心的一年。

Die Geschichte von Busch Shanghai lässt sich bis ins Jahr 1981 zurückverfolgen. Ein Erstkontakt auf der Hannover Messe ebnete damals den Weg von Busch...

中国2021年第一季度的经济同比增长18.3%。然而，这是基于2020年的低值比较数据运算得出的结果。 据国家新闻社新华网报道，中国2021年一月份至三月份的经济同比增长18.3%。这一中国国内生产总值（GDP）达到了三十年来的最高值。 中国商务部在前一天发布了中国2021年第一季度外国直接投资（FDI）的增长数据，该数据的增长幅度达到10年来前所未有的高度。这使得人们已经对GDP的发布抱有高期望了。 值得注意的是，两个数据都是与去年的低值比较数据进行对比。2020年第一季度的中国经济受新冠疫情影响大幅下行。当时，中国经济从2019年第一季度到2020年第一季度下降了6.8％。 因此，新华社也提供了2019年之后的平均增长数据。根据这些数据，自2019年以来，第一季度的中国经济平均增长了5%。这依旧是一个惊人的数据，但低于通常追求的6%以上的增长目标。

根据运营公司duisport的报告，来自中国的列车数量从2020年第二季度开始已增加到每周60辆，与此前通常每周35辆至40辆相比增长了70％。 总体而言，duisport2020年的集装箱转运量同比增长了5％，创下了420万个标准集装箱（二十英尺当量单位，TEU）的历史新高。但由于商品转运量下降了3％，情况并没有那么乐观。吞吐量同比从6110万吨下降至5900万吨。但这一下跌并非经济原因，而是政策原因，因为煤炭转运业务近期已被停止。 为中国列车拓广目的地 “集装箱业务的增长并非单纯的疫情后续影响。尤其是在下半年，我们的策略起到了重要的作用，早在四月——第一次封锁中期，我们的列车目的地便拓展到中国更多城市。欧洲和亚洲所有重要的物流枢纽现已成为我们网络不可或缺的一部分。我们系统性增强了作为欧洲和亚洲前往欧洲货运的首选目的地的地位。我们的客户青睐我们的灵活性和工作效率——尤其是我们迅捷的进一步运输方案。我们已经批准了更多的投资计划，有助于作为散货运输业务领域的合作伙伴，保持强大的吸引力。杜伊斯堡是一个多式联运港口，这一点没有任何改变，”duisport 董事长 Erich Staake 说到。 前景仍不明朗 目前，duisport和母公司杜伊斯堡港口有限公司（Duisburger Hafen AG）计划未来将继续将货运转向铁路运输。他们将不只依赖中国的列车，而且还计划引入东欧的新物流。鉴于新冠疫情尚未克服，人们仅对中期发展持谨慎乐观的态度。 “虽然取得了可喜的发展，但我们依然需要保持远见、关注实际，” 杜伊斯堡港口有限公司董事长强调说。“由于欧盟国家的疫苗接种策略相比美国或英国等国家明显不足，因此我们必须预计本国市场会由于封锁政策而导致需求下降和进一步受限制。尤其是受中小企业影响重大的物流领域，消费者之间进一步的不确定性可能会带来负面影响。在 2021 年，即疫情爆发的第二年，我们依然面临重大的不确定性，远未达到拐点，”Staake 警告道。  

德国生物技术公司Medigene AG致力开发用于治疗癌症的个性化免疫疗法，其核心关键为T细胞受体（TCR）。 2019年4月，该总部位于慕尼黑附近马丁斯里德的公司宣布与中国公司Cytovant达成合作协议，其里程碑付款高达10亿欧元。我们采访了首席执行官Dolores J. Schendel博士教授。

在1968年一个温和的夏日夜晚，来自广东顺德北滘镇的24名工人步行走了约40公里。 他们想在首府广州获得许可，开设一间生产塑料瓶盖的作坊。 那时，这些年轻的企业家们投资了5,000元人民币。 如今，50多年后的今天，以这种方式创建起来的这家公司所生产的产品已遍及每个中国家庭，而且，自从收购奥格斯堡机器人制造商库卡(KUKA)以来，许多德国人也知道了他的名字：美的(Midea)。 美的电器(Midea)的总部现在位于最初创建地点附近的佛山，如今已成为全球最大的联合企业集团之一（2019年《财富》 500强企业排名：312）。而且，公司的最高职位直到2012年都属于当时进军广州的团队中的领队：何享健。现年78岁的他当时显现出了所有企业家的根本决定性特征：在现实中实现理想的坚定意志。由于成立的那个时间点非常冒险：1968年，文化大革命达到了第一个高峰，创办自己公司的意愿会让人陷入巨大的麻烦，被人非议为资本主义市侩甚至反革命分子。对于这样的冒险需要很大的勇气，这里说到的公司创始人之子何剑峰最近也表现出了这样的勇气：他偷偷溜出房子，游过邻近的湖泊并通知了警察，将他的父亲从一群绑架者中救了出来。 何剑峰现在掌管着集团房地产部门，也是公司董事会的成员。 一切为了家庭 何享健的例子也很好的说明了中国企业家似乎能够更好地将继任者融入自己的公司。 中国最富有的女人杨惠妍也是一个很好的例子。 她的父亲杨国强，和何享健一样也来自顺德，在其房地产公司碧桂园于2007年上市之前不久，就将大约70％的股份转让给了她。 杨国强很早就开始培养这个女儿成为他的继任者，在她还是小女孩的时候，他就把她带到了商业谈判中。 他就是这样从头开始教她房地产业务的。 在她从俄亥俄州立大学市场营销专业毕业后，又重新加入了父亲的公司，先是做一名采购经理，但不到一年便成为管理团队的一员。 他们的整个家庭都参与了商业活动。 杨惠妍的妹妹子莹也同样加入了碧桂园的管理部门，姐妹俩的姑姑杨美容是博实乐教育(Bright Scholar Education)的合伙人，该公司由杨美容担任主席并于2007年在纽约证券交易所上市。 “杨氏家族”反映了中国典型的家族发展，所有成员都参与了公司的发展。 创始人杨国强是一对贫苦农民的儿子，很小就必须在田间帮忙干农活。与此同时，他也很早就发展了自己的商业意识：文化大革命期间，他在垃圾场收集旧书去卖， 后来又去做民工。     “其中能干是一个非常主要的优点。” 迪特马·蒂勒(Dietmar Thiele), Network Corporate Finance GmbH   他的崛起始于1990年代初，当时他廉价购买了荒地并进行开发。 1997年，他与朋友们一起创立了碧桂园。 在这里显现出了中国人的商业头脑，以及许多中国人所拥有的对机会和可能性几乎出于直觉的理解。...

又一家德国中小企业将被中国投资者纳入囊中：复星国际今日宣布，打算收购德国SDAX上市时装连锁品牌Tom Tailor。最近，Tom Tailor的财务困境成为了头条新闻。 该时装公司周二表示，复星计划首先以增资10 %的形式以每股2.26欧元的价格收购Tom Tailor的股份。 因此，该公司的股本将从约3850万欧元增至约4230万欧元。此次增资预计将于2月22日完成。发行价为每股2.26欧元。

为了满足中国上涨的需求量，克诺尔制动系统（Knorr-Bremse）正计划用一个产能更大的新工厂取代其在港口城市大连的现有工厂。 对于克诺尔制动系统来说，中国市场发展势头强劲。这家总部位于慕尼黑的公司才在去年秋天宣布计划在首都北京开设一个研发中心并开始建立一个新工厂。不久后，他们便接到了为中国首都新地铁线配备制动系统的订单。 克诺尔制动系统现宣布建立新工厂并同时扩建其在大连的工厂。目的是在中国东北港口城市将研发和测试设施与生产相结合。在该地区的这一结合也是为了加强与大连市政府的合作。克诺尔商用车系统企业管理(上海)有限公司、克诺尔商用车制动系统(大连)有限公司、克诺尔股份公司和大连金普新区管理部门在线上签署了协议。该区是现有工厂和新厂房的所在地。参与线上会议的人员来自大连、上海和慕尼黑。 “我们很自豪，大连工厂近年来继续保持着出色的业绩。我们在这里生产的商用车占我们在中国的商用车业务的一半。鉴于大连工厂的重要性及其快速发展的情况，我们将继续扩大制动系统和转向系统的生产，并继续向我们的中国客户提供顶尖技术。同时，我们也期待与地方政府在轨道车辆业务上的合作。”克诺尔亚太(控股)有限公司总裁徐保平表示道。 克诺尔制动系统称该合同是其公司为满足中国市场的繁荣发展而努力的里程碑。 克诺尔在华新机遇 新工厂最早计划于2021年6月进行奠基并于一年后完成建设。这一4万平方米的厂区最早可在2022年12月开始进行生产工作。此次扩建后，克诺尔制动系统将在大连新增300个新工作岗位。其位于大连的公司自2004年以来以其合资企业Hasse & Wrede CVS的形式开展业务。而此次扩建有可能并非是该工厂的最后一次扩建。市政府已经为克诺尔制动系统将来的在华扩张预留了2.5万平方米的场地。 “克诺尔制动系统正在大力投资其生产能力，以发展世界领先的前瞻性技术。” 克诺尔制动系统股份公司董事会成员兼商用车系统负责人Peter Laier博士表示道。“我们坚信与当地以及其他商业伙伴的紧密合作可以扩大生产。从而，我们能够继续开发更加符合中国市场要求的产品和解决方案。这是克诺尔制动系统未来在中国继续扩张的重要一步。” Laier博士表示道。