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中国营商环境的优化对于德国企业而言是最重要的机遇。 根据德国中央银行2021年10月的月度报告，欧元区四大成员国德国、法国、意大利和西班牙的经济产出尚未恢复到新冠病毒危机前的水平。研究表明，限制人员流动性的措施，例如工厂停工和宵禁，已成功减缓了大流行蔓延的趋势，但也导致了高额的经济损失。此外，与供应链相关的问题，如原材料短缺和交货延迟，也减缓了德国经济的复苏。 另一方面，中国则是相对较快地从疫情大流行的影响中恢复了过来。世界主要经济体中，只有中国在2020年实现了经济正增长，增长率为2.3%。虽然中国经济增速较往年有所放缓，但仍然超过了欧美国家，这展示了中国经济发展的实力。对于德国企业而言，这意味着中国的投资环境比世界其他地区更加稳定，是一个合适的投资目的地。 在这里，我们希望向有意在中国投资的德国公司介绍，后疫情时代如何从中国的快速发展中受益，以及他们面临的一些挑战。 机遇一：中国营商环境的优化 近年来，中国以市场化、法治化、国际化为导向加速优化营商环境。营商环境的市场化特指破除制约市场作用发挥的体制机制障碍，充分激发市场主体的活力。主要包括放宽市场准入条件，保障市场公平准入，促进公平监管和公平竞争，优化政府服务，为市场主体提供便利。 2020年，《优化营商环境条例》和《外商投资法》同步落地实施，为外商投资奠定基础。《外商投资法》设立的目的在于进一步扩大对外开放，积极促进外商投资（如第九条：外商投资企业依法平等适用国家支持企业发展的各项政策），保护外商投资的合法权益（如第二十二条：国家保护外国投资者和外商投资企业的知识产权，保护知识产权权利人和相关权利人的合法权益；对知识产权侵权行为，严格依法追究法律责任），规范外商投资管理（如第二十八条：外商投资准入负面清单以外的领域，按照内外资一致的原则实施管理）。 2018年12月起，国家发改委、商务部正式发布市场准入负面清单。此后分别于2019年、2020年和2022年进行了三次缩减，列出事项由2018版的151项减少至117项，缩减约23%。2022版负面清单的亮点主要体现在服务业的行政审批减少，尤其是在金融、教育、科研和信息咨询等行业。未来，这些行业将更多地由市场决定。国内外市场主体可以获得更大的市场化运营空间。加上不断优化的营商环境和市场需求的急速增长，可为国内外企业带来巨大商机。 2021版外商投资市场准入负面清单的方向是扩大对外开放，完善外商投资准入前国民待遇和负面清单管理制度。其中重点是进一步开放制造业，特别是汽车行业。2021版清单取消了乘用车制造外资持股比例限制（这意味着外资企业现在可以在与中企的合资企业中占有50%以上的股份），以及同一外国投资者在中国境内设立的生产同类汽车产品的合资企业不得超过两家的限制。此前，2018版清单取消了对特种车和新能源汽车制造外资股比的限制，2020版清单取消了对商用车制造外资股比的限制。经过四年的过渡期，中国汽车产业已全面对外开放。而在金融领域，证券公司、证券基金管理公司、期货公司和寿险公司的外资股比限制在2020版清单中已经放开。 此外，中国还实施了许多扩大贸易的措施：自由贸易试验区（这是中国关税区以外的特定区域，实施比WTO规定更优惠的贸易协定，允许外国货物在没有关税的情况下自由进出口）再次扩围，海南自由贸易港建设正式启航，服贸会和第五届中国国际进口博览会将如期举办。 通过多措并举，中国营商环境的改善赢得了国际认可。根据世界银行发布的《2020年营商环境报告》，中国的营商环境在全球190个经济体中排名第31位。此类政策的出台和不断优化，使中国对德国投资者的吸引力越来越大。 WeChat:

埃齐放射及医药科技股份公司(Eckert & Ziegler AG)，一家在放射性医疗和工业应用领域的世界级专家，与江苏金坛经济开发区管理委员会签署了关于对一块13300平米的商业用地进行收购和商业开发的初步协议。金坛区属于附近的常州市，位于上海西北方向约200公里处。合约里规定的公开招标过程目前还在进行中。招标成功后，这块地将属于埃齐放射及医药科技股份公司的全资子公司。在获得各种官方批准后，公司将在这里建立放射性药物和放射性同位素的生产车间以及中国市场的管理中心。中期计划是在这里设立埃齐集团(Eckert & Ziegler-Gruppe)的其他部门及服务机构，并将基础设施提供给第三方共享使用。 埃齐公司计划在2021年就开始动工 项目预计今年开始施工。楼体竣工及运营准备工作也将分阶段进行。到2027年底，投资总额最终将达到5000万欧元。包括了地皮，办公楼，技术设备以及无形资产。如果该项目按计划完成，那之后将在金坛加工或制造各种放射性药物和工业产品。对于这块地的开发，公司将从目前的现金流中抽出资金进行投资。 公司创始人及首席执行官安德烈亚斯·埃克特博士(Dr. Andreas Eckert)表示：“中国的医疗保健系统在过去的几十年里取得了巨大的发展。中国的患者现在也可以在针对癌症的治疗过程中越来越多的用到创新疗法。因此，作为肿瘤专业公司的全球供应商，在中国拥有一个授权的生产基地和强大的本地团队对于我们来说是很重要的。与金坛的投资协议使得我们更加接近这个战略目标。” 关于埃齐公司 埃齐放射及医药科技股份公司有超过800名员工，是为核医学以及放射疗法提供同位素技术成分的全球最大供应商之一。该公司在各个驻地提供放射性药物的服务。包括早期开放到商业化阶段。埃齐公司的股票(ISIN DE0005659700)在德国证券交易所的TecDAX上市。

中国禾赛是一家激光雷达（LiDAR）技术领域的公司，在其C轮融资中共筹集了1.73亿美元。在光速（Lightspeed）和罗伯特·博世有限公司（Robert Bosch GmbH）的领投下，该公司刷新了激光雷达行业内迄今为止最高的单笔投资记录。共同投资者包括 安森美半导体（ON Semiconductor）、启明创投（Qiming Venture Partners）、德同资本（DT Capital Partners）和启元投资管理私人有限公司（Axiom Asia Private Capital）。激光雷达是与雷达类似的一种可进行光距测量和速度测量以及大气参数远程测量的方法。禾赛使用激光代替无线电波研发各应用领域内的产品，例如感知系统可用于自动驾驶车辆领域进行距离测量。

汉堡港吸引了越来越多来自中国的货运列车。自从去年11月首班列车通航以来，从徐州到汉堡的列车现在定期运行。 中德之间的货运列车网络不断发展。除了杜伊斯堡，以及最近的法兰克福，现在还有汉堡，确切的说是汉堡港，都成了中国货运列车的目的地。港口现在是“新丝绸之路”上一个重要的枢纽节点，每周有近40列火车通行。2020年，汉堡港共处理了107000个标准集装箱，相当于增长了7%。 汉堡港营销总监阿克塞尔·马特恩(Axel Mattern)说：“新丝绸之路是对全球供应链中德之间海上航路的一个重要补充。良好的发展清楚地表明，这一业务非常受欢迎。” 正如汉堡港所宣布的那样，除了汉堡与20个中国目的地之间已有的232条路线外，现在又多了一条。从去年11月首班列车试运行成功后，已经有六班来自徐州的列车抵达汉堡，五月还有两班即将到达。 两周时间从徐州到汉堡 徐州市在北京和上海之间近中段的地方，也与两座城市之间的高铁线路直接相连。此外还有其他重要的铁路连接和一个内陆港口。优越的地理位置使得在铜山区的徐州货运站发展成为了华东地区最大的货运火车站。 徐州中欧班列的运营商是徐州淮海国际陆港集团，现在也开往汉堡。仅去年一年，供应商就从徐州向欧洲发送了300列货运列车。每列货车通常由94个集装箱组成，重约470吨。主要运输的是中国的消费品，但这些列车也从利勃海尔和日立等知名供应商那里承运建筑机械。 自2019年以来，徐州的装卸量增加了56%，该业务目前正不断地进一步发展。徐州淮海国际陆港方面称：“徐州中欧班列和汉堡一起为其客户提供了通往中欧的又一通道。货物从徐州西南部的铜山货运站(…)只需要18天就到了这个汉萨城市。”

联邦统计局 (Destatis)发布了2021年2月的出口数据。由于欧洲需求上升和中国的强劲增长，德国对外贸易缓慢接近危机前的水平。 德国统计局今天公布的数据显示，二月份德国出口额与上个月相比上升了0.9%，达到1078亿欧元。因此，自2020年4月新冠大流行造成最低点以来，德国的对外贸易一直在持续增长。 与欧盟国家的对外贸易再次接近危机前的水平，而与非欧盟国家（不包括美国和英国）之间的对外贸易仍略低与上一年的数据。与美国的对外贸易表现不平均。出口方面只比2021年2月的数据低0.6%，而在进口方面下降更为明显，达到12.6%。 比较之下，与如今不再属于欧盟的英国之间对外贸易的变化幅度相对较大。全年出口下降12.2%，进口下降26.9%。 与中国的对外贸易正在蓬勃发展 与中国的对外贸易和英国形成鲜明对比。出口同比增长25.7%，达到85亿欧元，进口增长则高达32.5%（99亿欧元）。 联邦批发贸易、对外贸易、服务业联合会(BGA)主席安东·布纳(Anton F.Börner) 在一份有关联邦统计局最新数据的声明中对积极的数据表示满意。它将其解释为欧盟经济复苏的良好迹象。然而与此同时，他警告称：“与前一个月的灾难性的状况相比，英国脱欧带来的损失已经大幅下降。这给企业带来了能够越来越适应新形势的希望。让人担忧的是，美国的经济复苏目前对德国出口的影响不大，而与中国的对外贸易则持续增长。因此，我们需要尽快开启一个新的跨大西洋贸易协定，以便这些差距今后不会进一步扩大。”

美国总统唐纳德·特朗普于2018年1月宣布将对中国的太阳能电池、太阳能电池板和洗衣机征收惩罚性关税，从而引发美中贸易战。 自此，许多国家对中国产生抵触情绪。而中国和美国同是许多德国企业的主要销售市场。对此，德国公司和投资者当今该如何定位自己，以免成为贸易战的受害者或遭受销售损失呢？ 中美贸易战对德国和中国的投资环境和行为有什么影响？ Ludes：许多德国创始人现在都在自问：我如果邀请了一位中国投资者加入，会阻断我进入美国市场的道路吗？贸易战提升了中德投资的不确定性和风险系数。贸易战不仅使德国公司的在华投资数量下降，也影响了中国公司的在德投资。深受其害的是科技领域，例如，美国正试图切断中国半导体行业的全球供应链，以防止中国在这一相对弱势的行业中追赶上来。其它深受贸易战困扰的中德投资领域还有电信、技术、航空航天和运输业。 贸易战对供应链有何影响？ Ludes：首先必须声明的是：持久的贸易战只会让所有人都遭受损失。我们也不能拒绝全球化——只有失败者才会这么做。但是，如果想避免对一个国家的危险依赖，尤其是对一个实行另一套政治体系的国家的依赖，那么对部分中德交付状况和供应链的深思熟虑一定是有意义的。例如，我们德方不应该太依赖来自印度或中国的仿制药供应链。类似的可能还有对中国的钕，钪和钇等稀土的依赖。 德国对外贸易法的收紧使得中国投资者在收购关键领域企业10％以上的股份时需要获得国家批准，这会带来哪些影响？ Ludes：贸易战引发了对中国强烈的消极情绪。中国人在许多国家感觉到不受欢迎或不太受欢迎——德国社会的许多领域也是如此，这也涉及到收紧的对外贸易法。由于普遍的消极氛围，中国现在将投资目光更多地转向亚洲，尤其是因为印度尼西亚、柬埔寨、越南、马来西亚和印度等国家都几乎理所当然地将自己看作是贸易伙伴。但我们应该清楚：在商业领域，中国人、美国人、俄罗斯人等等没有好坏之分，只有可靠或不太可靠甚至完全不可靠的合作伙伴之分。这在全世界的商业领域中都应该是相同的。从经济角度来看，作为第一大出口国，我们依赖与中国的完整关系以及中国的经济增长。中国可以没有我们，但我们不能真的失去中国——例如大众汽车40％的销售额都在中国。而当大众汽车今年的销售额在所有国家均出现下滑现象，但在最近几个月中，其在中国的销售额同比上一年早已有所增长。 “中国可以没有我们， 但我们无法真的失去中国” 那么，我们具体应该怎么做才能利用贸易战改善中德投资环境呢？ Ludes：在政治层面上，我们应该有更加独立的立场，欢迎中国人和中国企业成为我们的商业伙伴和投资者。这一点在政治层面上是不够的。此外，德国企业还应该探索与中国合作伙伴，当然也有与竞争对手之间更多的共同点。为此必须进行并促进更多的交流——也尤其是在新冠疫情时期。总的来说，我们应该支持更多的合资企业，例如，中国（联合）投资者与欧洲私募股权（PE）公司组成竞标财团的联合投资园区或者联合交易。也已经有个别在德国本地进行投资的中国金融投资者，如曾致力收购博世马勒涡轮增压系统的方源资本。我们应该促进中德私募股权投资公司以及风险投资公司之间的合作伙伴关系——这也正是我们投资中本（CVCapital）正积极开展的业务，尤其是当中国去年的风险投资市场规模首次超过了美国市场。在中国，人们能体验到绝妙的活力，而这里却给人一切都在沉睡的印象。中国拥有一个运转良好的风险投资市场——而这对我们来说只能是幻想——还有成百名兴致勃勃的中国金融投资者，例如由阿里巴巴前任CEO领导的维新力特资本、鼎晖投资、中金公司、平安资本、由俞丽萍创立和罗斯柴尔德（Rothschild & Co）投资的南风资本还有大钲资本，这些只是冰山一角。如果有更多中国风险投资人投资德国企业，他们就可能促使德国企业扩张到中国市场。另一方面，这也能帮助德国发展出更多的全球市场玩家，而他们也必须利用到这个庞大的市场。我们以远程医疗为例：该领域在欧洲受到相应州法律的过度监管，德国和欧盟的企业也还处于起步阶段。而来自中国或美国的远程医疗初创企业所受到的监管较少，却能系统地扩建和推广，且凭借着大规模的国内市场有更好的创业条件。 "在中国，人们能体验到绝妙的活力" 中方有哪些进步空间？ Ludes：中方也有相应的要点，例如中国正在改善的知识产权保护，且该进展一定会越来越快。总体而言，德国企业在中国需要更多的法律安全。另一方面，这个话题如今常常被过分强调。 这可能在30年前会有所不同。其他要点是在没有合资企业要求的前提下也可以得到收购批准和自由市场准入。同时，德国企业还可以在重要领域创建或收购中国企业，例如安联与其全资子公司上海安联建立联盟。还有最后一点：如果中国政府取消外汇限制或迅速授予在德国或欧洲投资的相应许可证，将对更多的中国风投公司在德国的良好运作十分有益。   恩斯特·卢德斯博士(Dr. Ernst Ludes)是中国私有投资银行投中资本(CVCapital)的欧洲主管。 以前他是国际私募股权投资公司殷拓集团的合伙人，并曾在投资公司Alchemy Partners以及并购和企业融资咨询公司Drueker＆Co工作。他的职业生涯始于麦肯锡(McKinsey)。2010年卢德斯博士(Dr. Ludes)创立了Turning Point Investments顾问公司为处于特殊情况的公司提供咨询。

中国2021年第一季度的经济同比增长18.3%。然而，这是基于2020年的低值比较数据运算得出的结果。 据国家新闻社新华网报道，中国2021年一月份至三月份的经济同比增长18.3%。这一中国国内生产总值（GDP）达到了三十年来的最高值。 中国商务部在前一天发布了中国2021年第一季度外国直接投资（FDI）的增长数据，该数据的增长幅度达到10年来前所未有的高度。这使得人们已经对GDP的发布抱有高期望了。 值得注意的是，两个数据都是与去年的低值比较数据进行对比。2020年第一季度的中国经济受新冠疫情影响大幅下行。当时，中国经济从2019年第一季度到2020年第一季度下降了6.8％。 因此，新华社也提供了2019年之后的平均增长数据。根据这些数据，自2019年以来，第一季度的中国经济平均增长了5%。这依旧是一个惊人的数据，但低于通常追求的6%以上的增长目标。

本文中文版本即将上线 Die gestiegenen Absatzzahlen in China haben positive Auswirkungen auf die Robotikindustrie weltweit. In 2020 wuchs Chinas Roboterabsatz um 19 Prozent, berichtet die IFR. Die Robotikindustrie...

基于中国经济调查（CEP）的CEP指标继三月份下降之后近来又再次上升了。 曼海姆莱布尼茨欧洲经济研究中心(ZEW)在其最近的报告中称，其自2013年起与上海复旦大学共同在中国收集的CEP指标于三月份再次上升至46.3，同比上月增长3.5。然而，对比目前为止在二月份达到的最高值（64）还相差甚远。CEP指标反映了国际金融市场专家对未来12个月内中国经济发展前景的评估情况。 在为制作指标而展开的调查中，受访专家也对当前经济形势进行了评估。该指标在四月份轻微下降了0.3至42.6。但中国的经济前景依旧十分乐观。 因此，中国今年以及2022年的实际国内生产总值（GDP）的预测值也再次大幅上升。目前，2021年的GDP预测值是6.8%，同比上月增长0.8。2022年的预测值也再次从5.2%上升至5.6%，但上升幅度较小。 中国经济增长放缓 预测值的变动并不出人意料。毕竟，中国也在同一时间宣布了其2021年第一季度的GDP增长：中国国家统计局宣布同比去年创下了18.3%的增长纪录。“然而这一增长不应该被过度解读，因为中国在一年前遭受了众所周知的经济滑坡。”负责ZEW“国际金融市场及金融管理”研究部调查问卷的Michael Schröder博士说道。在他看来，尤其有说服力的是对比上季度的增长速度。例如，自2020年第四季度以来的增长仅达到0.6%。这表明中国的经济增长在过去几个季度已经放缓了。“因此，2020年第二季度到第四季度的高季度增长率是否会在2021年再次实现，还有待观察。” Schröder补充道。

事态的发展与多数警告的声音背道而驰，德国经济并未面临抛售给中国的危机。根据德国经济媒体（Die Deutsche Wirtschaft，DDW）平台的数据，仅有274家德国企业的多数股权掌握在中国企业主手中。 美国企业主以拥有1,853家德国企业中的大部分股权而位居首位，其次是法国（889），瑞士（825）和荷兰（626）。 即便是在累计销售额榜单中，中国企业主也仅排名第11位：其名下的德国企业总销售额为400亿欧元，而美国拥有的德国企业的总销售额为2540亿欧元。但在中国拥有的德国企业中有许多知名企业：从奥格斯堡机器人专家库卡（KUKA）到汽车供应商格拉默（Grammer）、机械工程企业克劳斯玛菲（KraussMaffei）、叉车制造商Still到服装制造商Tom Tailor。 其中甚至有17家企业都在DDW所列举的德国的全球市场领军企业名单上。其中包括普茨迈斯特（Putzmeister Holding）、凯毅德（Kiekert）和Biotest。德国1,413个全球市场领军企业中约有百分之一都在中国企业主手中。 就区域投资活动而言，根据DDW的报告显示，大部分被中国收购了的企业位于北莱茵-威斯特法伦州（53家），其次是巴登-符腾堡州（50家），巴伐利亚州（49家）和黑森州（43）。其中，美因河畔法兰克福有14家被中国收购的企业，从而成为了中国企业并购的“大本营”，紧接着是有13家企业的汉堡。杜塞尔多夫和慕尼黑分别有7家，科隆和斯图加特分别有6家。 最后，就商业领域的重点而言,77％的中方投资是针对工业企业的。20％是服务业企业，而贸易企业仅占3％。 本文参考了德国经济媒体DDW所给的数据。DDW是主攻德国经济的多媒体信息网络平台，欢迎您访问。  

特斯拉的竞争对手小鹏汽车在首次公开募股中拟募资约20亿美元。该企业已在美国上市且是中国市场上目前最受欢迎的电动汽车制造商之一。 小鹏汽车（简称“小鹏”）是一家中国电动汽车制造商，总部位于广州。该汽车制造商也已进驻美国并在纽约证券交易所上市。小鹏与蔚来、理想等其它新兴中国电动汽车制造商一样，是特斯拉在中国的最大竞争对手之一。 小鹏预计筹集18亿美元上市香港 上市香港证券交易所旨在便利国内投资者购买股票。该企业称其将在此次公开募股中共计发售8500万股A类普通股。其中，在香港公开发售8075万股普通股，其余425万股将在全球范围内进行发售。这些股票的发行价格为每股21.25美元。 小鹏在香港证券交易所的股票代码为“9868”。此外，这家电动汽车制造商还在纽约证券交易通过美国存托股份（ADS）进行交易，其中每股美国存托股相当于两股A类普通股。 通过互联互通机制赢得更多投资者 小鹏追求的目标是双重上市。因此，这家电动汽车制造商不仅受美国法规的约束，而且还受制于香港监管机构的法规。 而这家中国企业希望从中获得的优势则是，通过第二次上市参与“沪港股票市场交易互联互通机制试点”计划。该机制旨在简化中国大陆的市场和香港证券交易所之间的交易流程。这将放宽中国投资者与中国大陆和香港的某些企业进行交易的限制，也使外国交易者更容易购买到中国的A股股票。 小鹏此次公开募股所得款项将用于进一步投资Xpilot和Xmart操作系统，研发新车型，以及营销和扩大商业网络和充电站网络。 中文翻译：李心怡

新冠危机却引发了西方IPO市场的大幅下跌。在美国，IPO发行量缩水了45％至151亿美元，而IPO数量下降了38％至40例。欧洲的发行量下降了55％至66亿美元。交易数量也一并缩水60％至22例。 而中国的IPO市场却违背了全球趋势，并与第一季度一样再次增长。包括香港在内，中国的发行量增长了54％至179亿美元。同时，IPO数量增加了28％至92例。全球第二季度IPO几乎有一半在中国进行。 六月起大幅复苏 “受全球抗疫措施的限制，四、五月的IPO活跃度如意料之中下降了。” 安永的合伙人兼IPO和上市服务部门负责人马丁·斯坦巴赫（Martin Steinbach）博士断言道，“然而，我们已经看到了六月份明显的复苏迹象。”例如，四月份的IPO数量为54例，而五月份甚至只有43例，但是六月份已经有89家公司大胆迈出了前进的步伐。发行体量方面也清楚地展示这种趋势。第二季度内，十起大型股票发行中有八例发生在六月。“过去几周内的大好形势表明市场有强大的容纳能力，在对的领域内，有良好的商业模式且准备充分的公司十分迎合投资者的胃口。” 斯坦巴赫表示，目前这类公司主要包括技术公司以及制药和生物技术公司，这些公司目前在投资者中口碑十分高。 “股价的复苏、波动幅度的明显减小以及投资者情绪的改善，都促使近几周的股票发行环境得以改善。”斯坦巴赫补充道，“我们已经可以看到IPO渠道不断扩充。股市候选者利用网络致辞投资者，准备巡演来应对易变的市场。目前，有一些公司尚在起步阶段，争取在2020年下半年或2021年年初上市。” 制药公司Pharma SGP首次在主板市场公开募股时筹集了1.27亿欧元。而在五月底，数据库管理公司Exasol就大胆投入了8800万欧元。 中国包揽规模最大的IPO 欧洲规模最大（募集29亿美元）的首次公开募股是荷兰咖啡公司JDE Peet’s的首次公开发行。但前两名都被中国IPO市场包揽，因此这也进一步证实了其规模趋势。因为同一时间段里，世界上最大的交易发生在中国。它们分别是筹集了39亿美元的中国电商京东的首次公开募股以及筹集了31亿美元的中国互联网公司和网游供应商网易的首次公开募股。