Mumm kompakt – Wie endet Chinas politischer Drahtseilakt?

In China sorgt die ungewisse Abwicklung des insolventen Immobilienentwicklers Evergrande weiter für Verunsicherung. Die Andeutung, mit ausländischen Gläubigern in Verhandlungen um Umschuldungen zu gehen,...

中国/德国:支付交易与货币保值

中国和德国之间的现代化支付交易从未如此重要—中国很可能是德国如今最重要的贸易伙 伴。根据结果,2021年德国和中国之间的货物贸易价值高达2465亿欧元。与此同时,人民 币扩大了它的全球影响力,而政党也参与在其中。这对投资者和公司意味着什么? 目前,德国和中国的经济正在因不 同的原因衰退。就中国而言,强硬 的“动态清零”政策和消费需求 下降是主要原因。过热的楼市与一系列轰 动的丑闻也引起了极大的担忧。 经由香港的航空货运减少了 如今状况下,香港国际机场的最新航空货 运数据十分引人注目。一般来说,这种物流 统计数据可以清楚地、及早地显示出经济 周期的变化,特别是针对制造业。而香港则 是世界上最繁忙的航空货运中心,也是中 国通往世界的一个重要门户。 在2021年的强劲复苏之后,香港的货运量 自2月以来一直在下降。10月份的数据显示, 同比下降了23.8%,非常接近2009年1月的历 史最大降幅。 这些数字也低于2020年春季 因新冠导致的第一次全球封锁期间(-13.1%) 。这一切表明,虽然中国在疫情之前对全球 经济增长冲动的贡献约为30%,超过了美国 和欧元区的总和,但现在约为10%。 和对俄罗斯的依赖一样? 毕竟,德国经济十分依赖中国—作为一个 销售市场,但也作为廉价消费品、中间产品 和材料的来源。人们经常听到对“中国+1” 战略的呼声,许多公司也在亚洲寻找更多 的地点。然而,每年仍有数十亿欧元和人民 币流通于中德两国的进出口账户。 人民币的使用越来越多 国际清算银行(BIS)的数据在此值得注...

在经历了疲软的第一季度后,中国的新迹象预示着增长

瑞联银行(UBP)预计,通过刺激货币和财政政策,中国的经济很快就会出现转机并提振股市。“预计在3月份的党代会上,中国国家领导人将宣布至少提高5.0%的增长目标。”瑞联银行亚洲高级经济学家Carlos Casanova在最近的一篇市场评论中写道,“在2022年第一季度经济增长放缓,其预估值达到3.0%之后,加速提升至5.0%将需要一个明显不同的步伐。” 在严格的抗疫政策下,中国的经济增长已经明显放缓。旅行限制严重影响了服务行业、消费需求以及造成了对工业生产的打击。“严厉的防疫措施是有代价的。”UBP专家Casanova说,“尽管中国国家统计局1月份和2月份的数据因春节假期要到3月才会公布,但所有的短期指标都指向第一季度的疲软。” 在中国央行正式将其立场从 "跨周期调节 "改为 "逆周期调节 "后,Casanova先生预计在第一季度中还会进一步的放宽货币政策。此外,他预计针对基础设施投资的财政政策措施将在3月初的党代会开始前宣布。 在这一背景下,瑞联银行认为从第二季度开始,中国股票的环境将变得明朗。一方面,与全球股票相比,对中国股票估值又变得更具吸引力。另外,货币和财政政策应支持股票市场,特别是在世界其他地区流动性正在降低的时候。虽然被计算在内,但更加严厉的监管措施几乎是不可能出现的。Casanova先生预计房地产市场不会有变动:"中国人的私人资产中有大约60%是房产,为市场减压的做法应该是让资产从房地产转移成内地股票。" 然而,中国防疫措施的"清零"政策有着导致加剧与美国紧张关系局势的风险并可能将带来更大的波动。

前进的倒退?

在2021年,德国和中国之间的商品交易额为2465欧元,包括出口和进口。中国也因此连续 第六次成为德国最重要的贸易伙伴。但同时,根据中国德国商会的一项最新调查,中国对 德国企业的吸引力已有所下降。只有51%的企业打算未来的两年内扩大在中国的投资,而 2021年这一比例为71%。这些都不禁让人思考2023年德中投资将如何发展,以及重要的 影响因素有那些。   在新冠疫情缓解、中国+1以 及德国收紧投资管制之间: 德中投资将在2023年走向 何处? Weber: 德国在中国的投资将主要遵循“ 在中国为中国生产”的口号,在这之前所有 公司将检查和调整其国际供应链的安全和 可持续性。特别是中国政府宣布将中国经 济转型为双循环系统,一个用于国内市场, 一个用于出口,这使得打入中国市场对于中 小企业来说是有意义或者必要的,以便在 将来能够为中国客户提供服务。除此之外, 德国公司只有亲临中国才能参与到中国市 场的动态中,了解中国的竞争对手,并在中 期保持全球重要地位。然而,中国经济还没 有走出新冠疫情。中国政府 右摇摆的路 市场趋势 线——从绝对的管控以及持续的检测到几 乎彻底放弃管控——已经导致整个国家的 新冠感染人数不断攀升。问题是,该国的医 疗服务是否足够,或者是否最后又会有新 的限制。2023将是中国经济停滞的一年。然 而,在新冠疫情之后,至少在国内消费方面...

低迷的情绪转变为谨慎的乐观情绪

在严格的新冠限制措施被取消之后,在华德国企业目前低迷的情绪正逐渐转变为谨慎的乐观情绪。这也对2023年经济增长能够显著加快这一期望的达成起到了一定的作用。从商业和监管的角度来看,2023年的中国还有什么令人期待的事呢?作者:塞巴斯蒂安·温迪克(Sebastian Wiendieck),罗德事务所(上海),中国区法律业务主管合伙人 随着严格的疫情措施突然放宽,以及目前的新冠浪潮也已趋于平缓,人们开始期望经济形势能够得到改善,对服务行业的需求及消费能力也再次回升。随着自动化和国家对基础设施建设投资的不断推进,信息技术和机械制造行业存在增长潜力;而减少二氧化碳排放量的需求使得可再生能源领域也具有增长潜力。尽管2022年末经济前景仍显黯淡,但中国仍然是德国企业一个重要的投资地点。中国客户和企业始终希望他们的合作伙伴能够在当地生产或提供服务。在许多行业领域,对“中国制造”的需求也促使很多德国企业在中国建立业务或本地化生产和服务。   从监管角度来看,2023年1月1日生效的德国《供应链尽职调查法》可能会对德国企业在中国的业务产生重大影响。总部在德国且具有一定规模的企业必须确保在其供应链的各个环节中均尊重人权保护,例如禁止使用童工和强迫劳动等。即使不受该调查法约束的企业也可能作为供应链中某一环而受影响,并因其客户而间接有义务要求其供应商也满足该调查法的要求。该《供应链尽职调查法》对尽职调查提出了明确的要求,包括风险分析/管理、相应的预防和补救措施或建立申诉机制等等。   数据保护和网络安全领域法律法规不断增加的密度和执行力度也带来了特殊的挑战。强制性要求企业建立、监控和改进公司内部IT基础设施的规定,使许多企业感到不安。同样,在中国生成的数据是否合法、以及如何以合法的方式“干净地“传输到国外也是一个问题。针对第一个问题:在过去一段时间内国家安全机构对企业的审查明显增加。在这种情况下,企业必须证明它们符合所谓的“网络安全等级保护制度”的规定。针对后面一个问题:2022年还颁布了许多相关规定,但其实际的成果只有在经过一定的试用期后才能进行可靠的评估。可以肯定地说,即使追求国内经济重新增长,也不会以牺牲国家安全利益为代价。在中国共产党看来,国家安全利益也包括了数据和网络安全,是重中之重。   从税收的角度来看,2023年会有进一步的税收减免。其中包括增值税减免、小企业的企业税减免、加强研发费用的加计扣除以及外籍人士的个人所得税优惠等。此外,中国将随着“金税四期“进入大数据税收征管时代。这对企业在遵守财税法规方面也提出了很高的要求。就这点而言,企业在2023年将面临一些挑战。   作者:塞巴斯蒂安·温迪克(Sebastian Wiendieck),罗德事务所(上海),中国区法律业务主管合伙人 https://www.investmentplattformchina.de/portfolio/roedl-partner-gmbh/     2023年我们也会持续关注以后中德投资活动中的各项因素和条件。 本刊《投资指南2023》将为您提供关于中德投资活动当前关键发展的重要背景知识,愿以专家文章和专业分析给您带来启发。 投資指南 2023   https://www.investmentplattformchina.de/e-magazin-investment-plattform-china-deutschland/  

“我应该留下还是离开?”*

1981年底,英国朋克摇滚乐队The Clash发行一张专辑,其中有一首歌曲“我应该留下还是 离开”(Should I stay or should I go)。彼时显然没有人将这首歌与中国联系在一起。而 现在,这首歌在我们思考与中国的关系时显得非常具有现实意义。中国的疫情防控政策、苏 伊士运河的货轮搁浅事件所造成的运输危机以及俄乌战争的影响,引发了企业家和投资者 的疑问:中国——我该走还是该留? 首先,中国对于我们而言十分重 要,其地位无法被取代。无论你 是多边主义还是单边主义的支 持者,你都必须承认:无论是在当今还是未 来,在世界上很难找到第二个和中国一样具 有如此大增长潜力的国家。中国中产阶级 的比例将持续上升,购买力将不断增长,需 求也会逐步扩大。随着中产阶级人数的扩 大,中国不仅会有更多的人才涌现,而且会 推动创新。 中国推动创新 与此同时,中国涌现出许多创新的趋势,也 涌现出许多推动这些趋势的人才。中国的 大学每年培养的人才远远超过德国和其他 西方国家。在20世纪,德国、美国和其他工 业国家因其在教育方面的领先地位而受益, 而到了21世纪,情况却越来越不同。2013 年,中国的大学毕业生人数就已经超过了美 国。在...

合资企业: 进入中国的最佳投资方式

无论中国在疫情防控方面在过去的三年中经历了多少波折,有一点是所有人都必须承认的, 那就是这个巨大的市场正在复苏并重新对外开放。对于希望在中国立足或扩展市场的企业, 很多时候设立合资企业仍然是打开中国市场的最佳途径。 自2020年中国颁布新的外商投资法 律之后,外国企业进入中国的门 槛进一步降低。法律环境上更为 统一,外商投资企业能够获得实质上的本 土企业待遇。一般而言,我们推荐外国投资 者尽量通过设立合资企业的方式在中国设 人物简介 克劳斯·埃塞尔斯律师三十多年来一 直为国内和国际公司提供公司法、商 法、经济法、分销法和税法以及并购 方面的咨询,并从2010年起担任恒 领律师事务所中国事务部的负责人。 在他的专业指导下,德国第一本关于 "收并购“和 "并购合同中的税收和 资产负债表条款 "的管理课程由欧洲 论坛出版社(Euroforum Verlag) 出版。 顾今律师毕业于上海交通大学和德 国法兰克福歌德大学,于2012年 起获得中国执业律师资格,并从 2018年起成为恒领律师事务所中 国部成员。得益于他在国际贸易 法、合同法和公司法方面的专业知...

中国-德国供应链面临的问题、 趋势与机遇

中德供应链将在追求原材料自主、乌克兰战争与2023年“中国+1”战略的背景下迎来变动。 供应链中的部分环节将被去除或替代。到2019年为止被当作“运行正常”的方案正在受到 质疑。企业和投资者应该为基础将被改变做好准备。 在1980年,中国在德国的进口国 排行中还位于第35名,到1990 年已经上升到第14位。 自2015 年以来,德国从中国获得了大部分的进口。 而至2021年,中国大陆已经连续六次成为 德国最重要的贸易 伴,两国之间的货物贸 易价值高达2454亿欧元。 新冠疫情之前,德国企业的采购团队平 均每年访问中国供应商的次数为一到两 次。他们会到现场视察工厂目前的生产情 况,并讨论未来的价格变动以及业务发展。 然而,随着2020年新冠疫情的爆发,一切都 被改变了。 新冠疫情, 清零政策: 下一步又会是什么? 新冠疫情对经济合作的影响无处不在。员 工不再被允许在公司办公,工人不再去工 厂,生产被闲置,物流价格暴涨。这一情况 尤其对在中国没有当地部门的德国公司打 击巨大。未来的中国业务发展从中吸取了重 新冠疫情对经济合作的影响无处不在。员 工不再被允许在公司办公,工人不再去工 厂,生产被 置,物流价格暴涨。这一情况...

“等待不如行动”

近期,德国联邦外贸与投资署(GTAI)将其针对中国的SWOT分析法称为“敢于’减少’中 国”。比起反映经济现状,这个标题其实更多地表达了当下的政治情绪和公共辩论。尽管在 新冠疫情期间大量封城,中国的经济发展仍是稳定的。预测2022年4%的经济增长,在绝对 值上甚至高于2017年的近7%。 同时,德国政界也慢慢意识到,与中国脱钩对德国经济来说 既不可行也不理智。从纯粹的实际情况来看,未来将会在很多领域出现需要经济合作的必 要。因此在中国的投资业务以及与中国合作的投资业务将在2023年拥有许多新的机会。 尤其以出口业务为主并通过经销 商结构在当地运营的公司,为了 保持竞争力,必须更加关注中 国和亚洲。虽然德国企业在过去主要是以低 廉的劳动力成本为动力而前往中国开创业 务,但后来则常是因中国国内市场对于来自 德国中小企业的B2B产品正在增长的需求。 如今中国越来越被视为一个改革创新 的地区,或者至少作为其他亚洲客户的产 品愿望的来源。因此,企业们有机会在中国 的创新环境中,在拥有23亿人口、平均年龄 比西方世界小得多并日益增长的亚洲市场 上,大规模地加强自己的竞争力。 目前中国已经在部分行业拥有处于世界 领先地位的生产能力,在技术领域中也在 增加。 增长中的光伏市场 光伏产业是其中的一个例子。欧盟委员会 正在追求至2025年将光伏装机容量扩大 到300吉瓦的政治目标,目前欧盟的生产 能力<10吉瓦。光伏如今正在经历快速增 长,2022年第三季度与去年同期相比增长了 50%(出口:+110%,350亿美元,>100吉瓦)。根据Apricum的分析,20家中国公司计划 在未来两年内在中国境内建设达到380吉 瓦的光伏制造能力。这与欧盟专员Thierry Breton公开到2025年在欧洲建立20吉瓦光...

“ 我相信中国企业未来在德国会 有更多的投资”

作为本傲事务所中国业务部的负责人,陈冉参与了一系列中国企业在德国的投资,比如今 年杭州宏华收购德国纺织机械制造商TEXPA。根据过去十多年服务中国投资者经验,他对 2023年进行了展望,哪些德国的行业以及话题对中国投资者们来说是值得去关注的。 中德投资平台:您认为2023年中国投 资者会在哪些行业和领域加大对德投 资?为什么? 陈冉: 首先,德国企业明年对外来资金的 需求量可能会大幅提高。德国企业在2023 年将面临诸多挑战:疫情所带来的后续影 响,高通胀,以及原材料成本增加等因素 所导致的普遍高成本现象等。他们对资金 更高的需求可能会使他们对与中国投资 者们合作持更开放的态度。其次,越来越 多的企业都将供应链安全管理和风险管 控作为企业战略的重要议题。产业链的区 域化和本地化可以避免关税和附加税、降 低运输成本、缩短交付周期带来更高的灵 活性。特斯拉德国工厂就有诸多欧洲供应 商。 在这样的大环境下,2023年中国投资 者们会在哪些领域加大对德投资呢?我首 先想到的新能源行业的中国企业,他们正 在强劲崛起,有着优质的产品和不俗的实 力,并且希望深度参与德国与欧洲市场。 比如中国大型新能源电池制造企业计划在 德国图林根州投资十多亿欧元。中国的新 能源车企也表示有在德国建立换电站的计...