Aller guten Dinge sind vier

Aus E-Mag M&A China/Deutschland 03/2014

Finanzinvestoren werden zur vierten ernstzunehmenden chinesischen Käufergruppe im globalen M&A Markt – zusätzlich zu chinesischen Staatsfonds, Staatskonzernen und privaten Industrie- und Mischunternehmen.

China ist nach wie vor im Ausland auf Einkaufstour. Im ersten Halbjahr 2014 kündigten chinesische Unternehmen und Investoren 119 Auslandsübernahmen mit einem Gesamtvolumen von rund 35 Mrd. USD an. Chinesische Finanzinvestoren tätigten dabei einige der unternehmerisch interessantesten Transaktionen.

Finanzinvestoren als vierte Käufergruppe

In der Vergangenheit zogen vor allen Dingen chinesische Staatsfonds, staatliche Konzerne und private Industrie- und Mischunternehmen die Aufmerksamkeit von Beobachtern des globalen M&A-Marktes auf sich. Chinesische Beteiligungsgesellschaften standen bisher im Schatten der großen amerikanischen und europäischen Private-Equity-Firmen. Allerdings sollten chinesische Finanzinvestoren nicht mehr unterschätzt werden. Dies wird am Beispiel von Fosun International deutlich: Seit Jahresanfang 2014 kann Fosun eine Reihe richtungsweisender Transaktionen verbuchen: Im Januar erwarb Fosun 80% der portugiesischen Versicherung Caixa. Im März beteiligte sich Fosun mit knapp 20% an der BHF Bank, einer Tochter der Deutschen Bank. Im Mai übernahm das Unternehmen die japanische Beteiligungsgesellschaft Idera. Im Juli erwarb Fosun ein Fünftel des spanischen Lebensmittelunternehmens Osborne. Nur einen Monat später stieg Fosun mit rund 23% im deutschen Modeunternehmen Tom Tailor ein.

Diese Transaktionen haben Signalwirkung in zweierlei Hinsicht: Erstens positionieren sich chinesische Finanzinvestoren als vierter bedeutender chinesischer Käufer im globalen M&A-Markt. Zweitens unterstreicht dieser Dealflow die Wettbewerbsstärke chinesischer Finanzinvestoren. Zum Beispiel gelang es Fosun während des Caixa-Bieterverfahrens, eine Tochter der amerikanischen Apollo Global Management, einer der weltweit führenden Private-Equity-Firmen, auszustechen.

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